Vollwert

Was ist der volle Wert?

Vollwert ist ein Begriff, der verwendet wird, um einen Vermögenswert zu beschreiben,. der zu einem fairen Preis gehandelt wird. Der volle Wert ist erreicht, wenn der berechnete Wert eines Vermögenswerts, sein innerer Wert,. gleich seinem Marktwert ist,. dem Preis, zu dem er auf dem freien Markt gekauft oder verkauft werden kann.

Den vollen Wert verstehen

Gemäß der Effizienzmarkthypothese (EMH) sollte der Marktwert eines Vermögenswerts immer seinem wahren inneren Wert entsprechen. In Wirklichkeit werden Vermögenswerte aus verschiedenen Gründen selten zu ihrem vollen Wert gehandelt.

Das erklärt, warum der Ausdruck „Kaufe niedrig, verkaufe hoch“ so oft im Umlauf ist. Value-Investoren glauben, dass es viele unterschätzte Unternehmen gibt, die unter ihrem inneren Wert gekauft werden können. Die Idee ist, dass der Kauf übersehener Aktien auf lange Sicht höhere Renditen bringt,. da andere Anleger allmählich beginnen, ihre Vorzüge zu erkennen und ihre Aktienkurse in die Höhe treiben, um ihren wahren Wert (Vollwert) widerzuspiegeln, oder, noch besser, sie vielleicht überbewerten.

Häufig weicht die Marktbewertung eines Vermögenswerts vom inneren Wert des Vermögenswerts ab.

Wenn ein Vermögenswert seine volle Bewertung erreicht hat, gilt er weder als über- noch als unterbewertet. Portfoliomanager und Analysten achten häufig auf eine vollständige Bewertung als Anhaltspunkt für einen geeigneten Zeitpunkt zum Verkauf eines Vermögenswerts, obwohl professionelle Anleger angesichts unterschiedlicher Schätzungen des inneren Werts möglicherweise unterschiedlicher Meinung darüber sind, an welchem Punkt tatsächlich der volle Wert erreicht wird.

Vollwertmethode

Fundamentalanalyse wird am häufigsten von Analysten verwendet, um den inneren Wert eines Vermögenswerts, wie z. B. einer Aktie, zu bestimmen und festzustellen, ob er zu seinem vollen Wert gehandelt wird. Fundamentalanalysten untersuchen alles, was den Wert eines Vermögenswerts beeinflussen kann, einschließlich der Wirtschafts- und Branchenbedingungen, der Finanzlage eines Unternehmens sowie der Effektivität und Erfolgsbilanz seines Managementteams.

Das Endziel der Fundamentalanalyse besteht darin, einen quantitativen Wert zu erzielen, den ein Anleger mit dem aktuellen Marktpreis eines Wertpapiers vergleichen kann.

Geld regiert die Welt

Häufig konzentrieren sich Analysten auf Barmittel, um den inneren Wert eines Unternehmens zu bestimmen. Eine besonders beliebte Methode ist die Berechnung des Discounted Cash Flow (DCF).

Kurz gesagt, die DCF-Analyse versucht, den Wert eines Unternehmens heute zu ermitteln, basierend auf Prognosen, wie viel Cashflow es in Zukunft generieren wird. Das Ziel besteht darin, das Geld zu schätzen, das ein Investor aus einer Investition erhalten würde, bereinigt um den Zeitwert des Geldes.

Einschränkungen des vollen Werts

Aufgrund der unzähligen Variablen, die bei der Bestimmung des inneren Werts eine Rolle spielen, einschließlich des schwierigen Prozesses der Bewertung immaterieller Vermögenswerte,. können die Schätzungen des inneren Werts von Analyst zu Analyst variieren. Ein fehlender Konsens macht es folglich unmöglich festzustellen, ob ein Vermögenswert zum richtigen Marktpreis gehandelt wird oder nicht.

Es können auch unterschiedliche innere Bewertungen erreicht werden, da nicht alle Anleger den gleichen Zugang zu Daten zu einem bestimmten Vermögenswert haben. Ihre Interpretation des Wertes des Vermögenswerts wird ihre Entscheidung darüber informieren, was er wert ist und was sie bereit sind, dafür auf dem freien Markt zu zahlen. Insgesamt wirken sich alle diese Anlegeraktionen auf die Marktbewertung des Vermögenswerts aus.

Angebot und Nachfrage können bei der Festlegung eines Marktpreises eine Rolle spielen. Wenn die Anleger insgesamt feststellen, dass eine Aktie eine attraktive Anlage ist, die Anzahl der Aktien jedoch nicht ausreicht, um ihre gesamte Nachfrage nach der Aktie zu decken, kann der Aktienkurs sogar über den inneren Wert der Aktie hinaus steigen.

Darüber hinaus kann die Marktstimmung einen Einfluss auf den Marktpreis haben. Zum Beispiel kann unnützes Geschwätz über ein Unternehmen seinen Aktienkurs zerstören und dazu führen, dass es weit unter seinem tatsächlichen inneren Wert gehandelt wird.

Höhepunkte

• Der Markt ist im Allgemeinen ineffizient, was bedeutet, dass die wahrgenommenen Bewertungen von Vermögenswerten häufig von dem Betrag abweichen, für den sie auf dem freien Markt gehandelt werden.

• Aufgrund unterschiedlicher Einschätzungen des inneren Wertes können sich professionelle Anleger darüber uneins sein, wann der volle Wert tatsächlich erreicht wird.

• Ein Vermögenswert hat seinen vollen Wert erreicht, wenn sein innerer Wert seinem Marktpreis entspricht.

• Wenn ein Vermögenswert seine volle Bewertung erreicht hat, ist er weder über- noch unterbewertet.