Pełna wartość

Co to jest pełna wartość?

Pełna wartość to termin używany do opisania obrotu aktywami po godziwej cenie. Pełną wartość osiąga się, gdy obliczona wartość składnika aktywów, jego wartość wewnętrzna,. jest taka sama jak jego wartość rynkowa,. czyli cena, po której można go kupić lub sprzedać na wolnym rynku.

Zrozumienie pełnej wartości

Zgodnie z hipotezą efektywnego rynku (EMH), wartość rynkowa składnika aktywów powinna zawsze równać się jego prawdziwej wartości wewnętrznej. W rzeczywistości z różnych powodów aktywa rzadko są sprzedawane w pełnej wartości.

To wyjaśnia, dlaczego tak często pojawia się wyrażenie „kupuj tanio, sprzedawaj drogo”. Inwestorzy wartościowi uważają, że istnieje wiele niedocenianych firm, które można kupić poniżej ich rzeczywistej wartości. Chodzi o to, że kupowanie przeoczonych akcji przyniesie większe zyski na dłuższą metę, ponieważ inni inwestorzy stopniowo zaczną dostrzegać ich zalety, podnosząc ceny swoich akcji, aby odzwierciedlić ich prawdziwą wartość (pełną wartość), a nawet lepiej, przeceniając je.

Często wycena rynkowa aktywów różni się od rzeczywistej wartości aktywów.

Kiedy składnik aktywów osiągnął pełną wycenę, mówi się, że nie jest on ani przeszacowany, ani niedoszacowany. Zarządzający portfelami i analitycy często obserwują pełną wycenę jako wskazanie odpowiedniego czasu na sprzedaż aktywów, chociaż profesjonalni inwestorzy mogą nie zgadzać się co do momentu, w którym faktycznie osiąga się pełną wartość, biorąc pod uwagę różne szacunki wartości wewnętrznej.

Metoda pełnej wartości

Analiza fundamentalna jest najczęściej używana przez analityków do określenia wewnętrznej wartości aktywów, takich jak akcje, oraz tego, czy są one przedmiotem obrotu w pełnej wartości. Analitycy fundamentalni badają wszystko, co może wpłynąć na wartość aktywów, w tym warunki ekonomiczne i branżowe, stan finansów firmy oraz skuteczność i osiągnięcia jej zespołu zarządzającego.

Ostatecznym celem analizy fundamentalnej jest wytworzenie wartości ilościowej,. którą inwestor może porównać z aktualną ceną rynkową papieru wartościowego.

###Kasa jest wszystkim

Często analitycy koncentrują się na gotówce, aby określić wewnętrzną wartość firmy. Szczególnie popularną metodą jest obliczanie zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF).

Krótko mówiąc, analiza DCF ma na celu określenie wartości firmy dzisiaj, w oparciu o prognozy, jakie przepływy pieniężne wygeneruje w przyszłości. Celem jest oszacowanie pieniędzy, które inwestor otrzymałby z inwestycji, skorygowanych o wartość pieniądza w czasie.

Ograniczenia pełnej wartości

Ze względu na niezliczone zmienne zaangażowane w określanie wartości wewnętrznej, w tym skomplikowany proces wyceny wartości niematerialnych,. szacunki wartości wewnętrznej mogą się różnić między analitykami. Brak konsensusu w konsekwencji uniemożliwia ustalenie, czy aktywa są sprzedawane po właściwej cenie rynkowej, czy nie.

Można również uzyskać różne wyceny wewnętrzne, ponieważ nie wszyscy inwestorzy mają taki sam dostęp do danych na temat danego aktywa. Ich interpretacja wartości aktywów poinformuje ich o tym, ile jest warte i za co są gotowi zapłacić na otwartym rynku. Podsumowując, wszystkie te działania inwestorów będą miały wpływ na rynkową wycenę aktywów.

Podaż i popyt również mogą odgrywać rolę w ustalaniu ceny rynkowej. Jeśli inwestorzy jako całość uznają, że akcja jest atrakcyjną inwestycją, ale liczba akcji jest niewystarczająca, aby zaspokoić cały ich popyt na akcje, cena akcji może wzrosnąć, nawet dalej niż rzeczywista wartość akcji.

Dodatkowo nastroje na rynku mogą mieć wpływ na cenę rynkową. Na przykład bezczynne plotki na temat firmy mogą zniszczyć jej cenę akcji, prowadząc do obrotu znacznie poniżej rzeczywistej wartości wewnętrznej.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Rynek jest ogólnie nieefektywny, co oznacza, że postrzegane wyceny aktywów często różnią się od tego, ile są one przedmiotem obrotu na otwartym rynku.

• Inwestorzy profesjonalni mogą nie zgadzać się co do momentu, w którym faktycznie osiągana jest pełna wartość, biorąc pod uwagę różne szacunki wartości wewnętrznej.

• Mówi się, że składnik aktywów osiągnął pełną wartość, gdy jego wartość wewnętrzna jest równa jego cenie rynkowej.

• Kiedy składnik aktywów osiągnął pełną wycenę, mówi się, że nie jest on ani przeszacowany, ani niedoszacowany.