Pleine valeur

Qu'est-ce que la valeur totale ?

La pleine valeur est un terme utilisé pour décrire un actif qui se négocie à un prix équitable. La pleine valeur est atteinte lorsque la valeur calculée d'un actif, sa valeur intrinsèque,. est la même que sa valeur marchande,. le prix auquel il peut être acheté ou vendu sur le marché libre.

Comprendre la valeur totale

Selon l' hypothèse de marché efficace (EMH), la valeur de marché d'un actif doit toujours être égale à sa véritable valeur intrinsèque. En réalité, pour diverses raisons, les actifs se négocient rarement à leur pleine valeur.

Cela explique pourquoi l'expression «acheter bas, vendre haut» est si souvent utilisée. Les investisseurs axés sur la valeur estiment qu'il existe de nombreuses sociétés sous-estimées qui peuvent être achetées en dessous de leur valeur intrinsèque. L'idée est que l'achat d' actions négligées produira des rendements plus importants à long terme, car d'autres investisseurs commenceront progressivement à reconnaître leurs mérites, faisant monter le prix de leurs actions pour refléter leur véritable valeur (pleine valeur) ou, mieux encore, peut-être en les surévaluant.

Souvent, la valorisation d'un actif par le marché diffère de la valeur intrinsèque de l'actif.

Lorsqu'un actif a atteint sa pleine valorisation, on dit qu'il n'est ni surévalué ni sous- évalué. Les gestionnaires de portefeuille et les analystes surveillent souvent l'évaluation complète comme une indication du moment approprié pour vendre un actif, bien que les investisseurs professionnels puissent être en désaccord quant au moment auquel la valeur totale est réellement atteinte compte tenu des estimations différentes de la valeur intrinsèque.

Méthode de la valeur complète

L'analyse fondamentale est le plus souvent utilisée par les analystes pour déterminer la valeur intrinsèque d'un actif, comme une action, et s'il se négocie à sa pleine valeur. Les analystes fondamentaux étudient tout ce qui peut affecter la valeur d'un actif, y compris les conditions économiques et sectorielles, l'état des finances d'une entreprise, ainsi que l'efficacité et les antécédents de son équipe de direction.

L'objectif final de l'analyse fondamentale est de produire une valeur quantitative qu'un investisseur peut comparer avec le prix actuel du marché d'un titre .

L'argent est roi

Souvent, les analystes se concentrent sur les liquidités pour déterminer la valeur intrinsèque d'une entreprise. Une méthode particulièrement populaire est le calcul des flux de trésorerie actualisés (DCF).

En bref, l'analyse DCF cherche à déterminer la valeur d'une entreprise aujourd'hui, sur la base de projections du flux de trésorerie qu'elle générera à l'avenir. L'objectif est d'estimer l'argent qu'un investisseur recevrait d'un investissement, ajusté en fonction de la valeur temporelle de l'argent.

Limites de la valeur totale

En raison des innombrables variables impliquées dans la détermination de la valeur intrinsèque, y compris le processus délicat d'évaluation des actifs incorporels,. les estimations de la valeur intrinsèque peuvent varier d'un analyste à l'autre. Un manque de consensus rend par conséquent impossible d'établir si un actif se négocie au bon prix du marché ou non.

Des valorisations intrinsèques différentes peuvent également être atteintes car tous les investisseurs n'ont pas le même accès aux données sur un actif donné. Leur interprétation de la valeur de l'actif éclairera leur décision sur sa valeur et sur ce qu'ils sont prêts à payer pour cela sur le marché libre. Prises dans leur ensemble, toutes ces actions des investisseurs affecteront la valorisation boursière de l'actif.

L'offre et la demande peuvent également jouer un rôle dans la fixation d'un prix de marché. Si les investisseurs dans leur ensemble déterminent qu'une action est un investissement attractif, mais que le nombre d'actions est insuffisant pour répondre à toute leur demande pour l'action, le cours de l'action peut augmenter, même plus que la valeur intrinsèque de l'action.

De plus, le sentiment du marché peut avoir une influence sur le prix du marché. Par exemple, des commérages inutiles sur une entreprise peuvent détruire le cours de son action, l'amenant à se négocier bien en dessous de sa valeur intrinsèque réelle.

Points forts

• Le marché est généralement inefficace, ce qui signifie que les valorisations perçues des actifs diffèrent souvent du prix auquel ils se négocient sur le marché libre.

• Les investisseurs professionnels peuvent ne pas être d'accord sur le moment auquel la pleine valeur est réellement atteinte compte tenu des différentes estimations de la valeur intrinsèque.

• Un actif est dit avoir atteint sa pleine valeur lorsque sa valeur intrinsèque est égale à son prix de marché.

• Lorsqu'un actif a atteint sa pleine valorisation, on dit qu'il n'est ni surévalué ni sous-évalué.