Fullt gildi
Hvað er fullt gildi?
Fullvirði er hugtak sem notað er til að lýsa eignaviðskiptum á sanngjörnu verði. Fullt verðmæti næst þegar reiknað verðmæti eignar, innra virði hennar,. er það sama og markaðsvirði hennar,. það verð sem hægt er að kaupa eða selja hana á almennum markaði.
Að skilja fullt gildi
Samkvæmt tilgátunni um skilvirkan markað (EMH) ætti markaðsvirði eignar alltaf að vera jafnt raunverulegt innra virði hennar. Í raun og veru, af ýmsum ástæðum, eiga eignir sjaldan viðskipti á fullu verði.
Það útskýrir hvers vegna orðatiltækið „kaupa lágt, selja hátt“ er svo oft notað. Verðmætisfjárfestar telja að nóg sé af vanmetnum fyrirtækjum þarna úti sem hægt er að kaupa undir innra virði þeirra. Hugmyndin er sú að kaup á hlutabréfum sem gleymast muni skila meiri ávöxtun þegar til lengri tíma er litið þar sem aðrir fjárfestar munu smám saman byrja að viðurkenna verðleika þeirra, ýta hlutabréfaverðinu upp til að endurspegla raunverulegt virði þeirra (fullt verðmæti), eða jafnvel betra, kannski ofmeta þau.
Oft er verðmat markaðarins á eign frábrugðið innra virði eignarinnar.
Þegar eign hefur náð fullu verðmati er sagt að hún sé hvorki of- né vanmetin. Safnastjórar og greiningaraðilar fylgjast oft með fullu verðmati sem vísbendingu um hæfilegan tíma til að selja eign, þó að fagfjárfestar geti verið ósammála um það hvenær fullt verðmæti er í raun náð miðað við mismunandi mat á innra virði.
Fullgildisaðferð
Grundvallargreining er oftast notuð af sérfræðingum til að ákvarða innra verðmæti eignar, svo sem hlutabréfa, og hvort það sé viðskipti á fullu virði. Grundvallarsérfræðingar rannsaka allt sem getur haft áhrif á verðmæti eignar, þar með talið efnahags- og iðnaðaraðstæður, stöðu fjárhag fyrirtækis og skilvirkni og afrekaskrá stjórnenda þess.
Lokamarkmið grundvallargreiningar er að framleiða magnbundið gildi sem fjárfestir getur borið saman við núverandi markaðsverð verðbréfs.
###Cash is King
Oft munu sérfræðingar einbeita sér að reiðufé til að ákvarða innra virði fyrirtækis. Ein aðferð sem er sérstaklega vinsæl er að reikna út núvirt sjóðstreymi (DCF).
Í stuttu máli, DCF greining leitast við að reikna út verðmæti fyrirtækis í dag, byggt á áætlunum um hversu mikið sjóðstreymi það mun skapa í framtíðinni. Markmiðið er að áætla peningana sem fjárfestir myndi fá fyrir fjárfestingu, leiðrétt fyrir tímavirði peninga.
Takmarkanir á fullu gildi
Vegna óteljandi breytna sem taka þátt í að ákvarða innra verðmæti, þar á meðal erfiðu ferli við að meta óefnislegar eignir,. geta mat á innra virði verið mismunandi milli sérfræðinga. Skortur á samstöðu gerir því ómögulegt að ákvarða hvort eign sé í viðskiptum á réttu markaðsverði eða ekki.
Einnig er hægt að ná fram mismunandi innra verðmati vegna þess að ekki hafa allir fjárfestar sama aðgang að gögnum um tiltekna eign. Túlkun þeirra á verðmæti eignarinnar mun leiða til ákvörðunar þeirra um hvers virði hún er og hvers þeir eru tilbúnir að greiða fyrir hana, á frjálsum markaði. Þegar á heildina er litið munu allar þessar aðgerðir fjárfesta hafa áhrif á markaðsmat eignarinnar.
Framboð og eftirspurn geta líka gegnt hlutverki við að setja markaðsverð. Ef fjárfestar í heild ákveða að hlutabréf séu aðlaðandi fjárfesting, en fjöldi hluta er ófullnægjandi til að mæta allri eftirspurn þeirra eftir hlutabréfum, getur hlutabréfaverð hækkað, jafnvel lengra en innra verðmæti hlutabréfanna.
Að auki getur markaðsviðhorf haft áhrif á markaðsverð. Til dæmis getur aðgerðalaus slúður um fyrirtæki eyðilagt hlutabréfaverð þess og leitt til þess að það eigi viðskipti langt undir raunverulegu innra virði þess.
##Hápunktar
Markaðurinn er almennt óhagkvæmur, sem þýðir að skynjað verðmat á eignum er oft ólíkt því hversu mikið þær versla fyrir á opnum markaði.
Fagfjárfestar geta verið ósammála um það hvenær fullu verðmæti er í raun náð miðað við mismunandi mat á innra virði.
Sagt er að eign hafi náð fullu virði þegar innra virði hennar er jafnt markaðsverði hennar.
Þegar eign hefur náð fullu verðmati er sagt að hún sé hvorki of- né vanmetin.
