Kesan dagangan

Apakah Kesan Dagangan?

Kesan dagangan mengukur keberkesanan pengurus portfolio dengan membandingkan pulangan portfolio mereka dengan penanda aras yang dipilih.

Memahami Kesan Dagangan

Kesan dagangan ialah perbezaan prestasi antara portfolio pelabur aktif dan penanda aras yang dipilih. Pelaburan aktif mengambil pendekatan hands-on dan memerlukan seseorang bertindak dalam peranan pengurus portfolio. Dengan pelaburan aktif, matlamatnya adalah untuk melihat sama ada komposisi portfolio pelabur yang dipilih, termasuk sebarang perubahan yang dibuat dalam tempoh yang diperhatikan, menunjukkan prestasi yang lebih baik atau lebih teruk daripada penanda aras. Kesan dagangan juga boleh digunakan untuk menentukan sama ada pelaburan aktif (dagangan) adalah lebih baik daripada strategi pelaburan beli-dan-tahan yang lebih pasif .

Penanda aras yang dipilih perlu mempunyai kaitan dengan portfolio yang diukur dan mesti diiktiraf dan digunakan secara meluas. Sebagai contoh, indeks S&P 500 akan menjadi penanda aras yang sesuai untuk mengukur portfolio pelabur yang kebanyakannya terdiri daripada ekuiti bermodal besar AS .

Kesan dagangan berfungsi sebagai cara untuk pelabur mengukur prestasi pengurus portfolio. Ia menjawab soalan mudah sama ada pengurus (atau pelabur) menambah nilai dengan membuat pelarasan kepada portfolio.

Jika penanda aras, seperti Indeks Bon Korporat Dow Jones, mengatasi prestasi portfolio bon yang diurus secara aktif,. maka pengurus portfolio menolak nilai untuk pelabur. Jika portfolio bon memperoleh lebih daripada indeks bon, maka perubahan dalam komposisi portfolio telah meningkatkan nilai pelabur, menunjukkan strategi pengurusan yang baik.

Kesan Dagangan dan Portfolio Bon

Banyak faktor dan kompleks boleh mempengaruhi pulangan portfolio bon. Satu sebab kekurangan ukuran prestasi portfolio bon ialah, sebelum tahun 1970-an, kebanyakan pengurus portfolio bon mengikuti strategi beli dan tahan,. jadi prestasi mereka mungkin tidak banyak berbeza. Pada era itu, kadar faedah secara relatifnya stabil, jadi seseorang boleh mendapat sedikit keuntungan daripada pengurusan aktif portfolio bon. Persekitaran dalam pasaran bon berubah dengan ketara pada akhir 1970-an dan 1980-an apabila kadar faedah meningkat secara mendadak dan menjadi lebih tidak menentu.

turun naik pasaran bon meningkat secara mendadak .

Perubahan ini mewujudkan insentif untuk berdagang bon, dan trend ke arah pengurusan aktif ini membawa kepada prestasi yang lebih tersebar oleh pengurus portfolio bon. Penyerakan dalam prestasi ini, seterusnya, mewujudkan permintaan untuk teknik yang akan membantu pelabur menilai prestasi pengurus portfolio bon.

Model penilaian untuk bon biasanya mengambil kira faktor pasaran keseluruhan dan kesan pemilihan bon individu. Teknik untuk mengukur kesan dagangan ini memecahkan pulangan berdasarkan tempoh bon sebagai ukuran risiko yang komprehensif , tetapi ia tidak mengambil kira perbezaan dalam risiko lalai.

Secara khusus, teknik ini tidak membezakan antara bon AAA dengan tempoh lapan tahun dan bon BBB dengan tempoh yang sama, yang boleh menjejaskan prestasi dengan jelas. Seorang pengurus portfolio yang melabur dalam bon BBB, sebagai contoh, boleh mengalami kesan dagangan yang sangat positif hanya kerana bon itu berkualiti rendah.

##Sorotan

Kesan dagangan menjawab soalan mudah sama ada pengurus portfolio atau nilai tambah pelabur dengan menguruskan portfolio secara aktif.
Kesan dagangan juga boleh digunakan untuk menentukan sama ada pelaburan aktif (dagangan) adalah lebih baik daripada pelaburan pasif.
Kesan dagangan mengukur keberkesanan pengurus portfolio dengan membandingkan pulangan portfolio mereka dengan penanda aras yang dipilih.