Autoriseret investering

Hvad er en autoriseret investering?

En autoriseret investering er en investering, der er foretaget af en trustee – eller fiduciary – der følger de skriftlige instruktioner i en trust. Mange trustdokumenter udelukker specifikt visse spekulative investeringer for at sikre, at trustfonde forvaltes konservativt. Tidligere begrænsede nogle stater de typer investeringer, som en trust kunne foretage, selvom de fleste har elimineret disse begrænsninger.

Sådan fungerer autoriserede investeringer

Autoriserede investeringer kan være dikteret af statslige love eller af tillidsinstrumenter designet til at begrænse de typer og mængder af investeringer, der er tilladt i en trust. Tidligere oprettede nogle stater lovlige lister over investeringer, der kunne foretages i truster, selvom mange stater nu har afskaffet disse regler. I de fleste tilfælde forhindrer en autoriseret investeringsliste aggressive eller spekulative investeringer og sikrer, at trusten forvaltes konservativt.

Når en person opretter en trust, er der tre nøgleroller: bevillingsgiveren,. administratoren og modtagerne. Den person, der opretter trusten, er normalt bevillingsgiver. Grantoren finansierer trusten, og modtagerne modtager til sidst penge eller andre aktiver fra denne trust.

Når trusten er oprettet, inkluderer den en autoriseret investeringsliste. Denne liste giver vejledning om de typer investeringer, der kan foretages med trustens midler, og er oprettet for at sikre, at investeringsresultater stemmer overens med bevillingsgivers ønsker. For eksempel kan trusten tillade investering i aktier for at give vækst og obligationer for at give en vis stabilitet til trustporteføljen. Imidlertid er mere risikable investeringer såsom private equity muligvis ikke tilladt.

Det er administratorens ansvar at overholde listen over godkendte investeringer for den pågældende trustkonto. Bevillingsgivere kan være administratorer selv eller en tredjepart, såsom et betroet familiemedlem, en advokat, en revisor, en bank eller en tredjeparts trustvirksomhed.

Særlige overvejelser

Der bør udvises særlig omhu, når du vælger administratorer på grund af den kritiske rolle, de spiller i forvaltningen af trustaktiver. Tilskudsgiver og begunstigede kan ikke påvirke administratoren til at foretage investeringer, der ikke er på den autoriserede liste.

Forvalteren skal fungere som tillidsmand med hensyn til tillidsbegunstigede og aktiver. Mens forvaltere har juridisk ejerskab over de aktiver, der opbevares i trust, er de også juridisk og etisk forpligtet til at handle i den bedste interesse for de begunstigede, som har en retfærdig ejendomsret til ejendommen, i henhold til de generelle regler, der styrer en tillidsmands investeringsvalg og forvaltning af tillidsaktiver.

Disse regler er styret både af stater og af Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) og US Securities and Exchange Commission (SEC). Fortroendesager afgøres normalt i surrogat- eller skifteretten.

Uanset hvilke aktiver en trust godkender, skal administratorer overholde den forsigtige investorregel. Det betyder, at de skal investere tillidsaktiver lige så omhyggeligt som deres egne.

##Potentielle investeringer

Trustfonde kan investeres i de samme typer aktiver som enhver anden investeringskonto, forudsat at de ikke er forbudt af lokal lovgivning eller trustdokumenterne. For små truster er de mest oplagte investeringer gensidige fonde,. indeksfonde og andre poolede strukturer, der giver eksponering til en stor kurv af aktiver uden overdreven risikoeksponering.

Større truster har adgang til en bredere vifte af potentielle investeringer, fordi de ikke er bundet af begrænsningerne for detailinvestorer. Hedgefonde og private equity-fonde er typiske eksempler på investeringer, der kan overgå detailaktiver. Disse store trusts kan have den ekstra fordel, at de bliver professionelt forvaltet,. hvilket tillader højere afkast.

Eksempel fra den virkelige verden

I 2014 udgav Office of the State Controller of New York en Local Government Management Guide med titlen Investing and Protecting Public Funds. Under overskriften "Investering af offentlige midler" lister vejledningen flere typer godkendte investeringer på både kort og lang sigt.

På kort sigt får de lokale myndigheder at vide, at de har lov til at investere i:

• Tidsindskudskonti i en bank eller trustvirksomhed, der er placeret og autoriseret til at drive forretning i staten New York.

• Indskudsbeviser udstedt af en bank eller et trustselskab, der er beliggende og autoriseret til at drive forretning i staten New York

• "Forpligtelser" såsom obligationer, sedler eller andre sådanne former for gæld udstedt af visse specifikke enheder.

Dokumentet viser også uautoriserede investeringer. Lokale myndigheder må ikke investere i investeringsforeninger, investeringsforeninger eller aktier eller obligationer i nogen privat virksomhed. Sparekasser, opsparing og lån og kreditforeninger er også udelukket, undtagen under visse omstændigheder.

##Højdepunkter

• En trustee skal fungere som en tillidsmand, hvilket betyder, at de skal investere trustens aktiver lige så omhyggeligt som deres egne.

• Autoriserede investeringer kan omfatte regler for SRI- og ESG-investeringer.

• En autoriseret investeringsliste forhindrer aggressive eller spekulative investeringer og sikrer, at trusten forvaltes konservativt.

• Offentlige midler, såsom kommunekasser, kan også være begrænset til visse godkendte investeringer.

• Autoriserede investeringer kan være dikteret af statslige love eller af tillidsinstrumenter, der er designet til at begrænse de typer og mængder af investeringer, der er tilladt i en trust.

##Ofte stillede spørgsmål

Vokser penge i en trustfond?

En velforvaltet trustfond bør se sine aktiver vokse over tid, men der er ingen garanti for, at de vil gøre det. I gennemsnit bør en trustfonds aktiver tilnærme den samlede vækst på aktiemarkedet, normalt anslået til omkring 7 % om året. Men afhængigt af, hvordan en trust er investeret, kan selv en velforvaltet trust blive udsat for lejlighedsvise fald.

Hvad er nogle investeringer, du bør undgå i en fond?

Den forsigtige investorregel kræver, at tillidsforvalterne investerer en trusts aktiver lige så omhyggeligt, som hvis midlerne var deres egne. Derfor bør tillidsforvaltere undgå overdrevent risikable eller spekulative aktiver, der kan se et kraftigt fald i værdi.

Bliver trustfonde beskattet?

Trustfonde beskattes mere fordelagtigt end direkte arv, hvilket gør dem til en yndet måde for de ultrarige at give deres formue videre. Modtageren betaler indkomstskat af alle udlodninger, de tager fra fondens indkomst, men de betaler ikke skat af udlodninger fra trustens hovedstol. Truster giver modtagerne mulighed for at reducere deres arve- og ejendomsskatter, hvilket effektivt giver ens arvinger mulighed for at beholde mere af deres arv.

Kan en administrator investere i aktier?

Generelt kan en trustee vælge at investere tillidsaktiver på lager, så længe denne type investering er godkendt af tillidsdokumentet og lokale love. Der er dog en fare for, at sådanne investeringer kan skabe en interessekonflikt. For eksempel, hvis en administrator investerede en trusts penge i et selskab, hvor administratoren er en administrerende direktør, kan det skabe et juridisk ansvar for administratoren.