Auktoriserad investering

Vad är en auktoriserad investering?

En auktoriserad investering är en som görs av en förvaltare – eller förtroendeman – som följer de skriftliga instruktionerna i en trust. Många trustdokument utesluter specifikt vissa spekulativa investeringar, för att säkerställa att trustfonder förvaltas konservativt. Tidigare begränsade vissa stater vilka typer av investeringar som en trust kunde göra, även om de flesta har eliminerat dessa restriktioner.

Hur auktoriserade investeringar fungerar

Auktoriserade investeringar kan dikteras av statliga lagar eller av trustinstrument utformade för att begränsa de typer och mängder av investeringar som är tillåtna inom en trust. Tidigare skapade vissa stater lagliga listor över investeringar som kunde göras i truster, även om många stater nu har avskaffat dessa regler. I de flesta fall förhindrar en auktoriserad investeringslista aggressiva eller spekulativa investeringar och säkerställer att trusten förvaltas konservativt.

När en individ bildar en trust finns det tre nyckelroller: bidragsgivaren,. förvaltaren och förmånstagarna. Den person som bildar förtroendet är vanligtvis bidragsgivaren. Bidragsgivaren finansierar trusten och förmånstagarna får så småningom pengar eller andra tillgångar från trusten.

När trusten är inrättad innehåller den en auktoriserad investeringslista. Den listan ger vägledning om vilka typer av investeringar som kan göras med trustens medel och är inrättad för att säkerställa att investeringsresultaten överensstämmer med bidragsgivarens önskemål. Till exempel kan trusten tillåta investeringar i aktier för att ge tillväxt och obligationer för att ge viss stabilitet till trustportföljen. Däremot kan riskfyllda investeringar som private equity inte tillåtas.

Det är förvaltarens ansvar att följa listan över auktoriserade investeringar för det berörda trustkontot. Bidragsgivare kan vara förvaltare själva eller en tredje part som en betrodd familjemedlem, en advokat, en revisor , en bank eller ett tredjepartsföretag .

Särskilda överväganden

Särskild försiktighet bör iakttas när du väljer förvaltare på grund av den avgörande roll de spelar i förvaltningen av förtroendetillgångar. Bidragsgivaren och förmånstagarna kan inte påverka förvaltaren att göra investeringar som inte finns på den auktoriserade listan.

Förvaltaren ska agera förtroendeman när det gäller trustförmånstagare och tillgångar. Även om förvaltare har laglig äganderätt över tillgångarna i förvaltning, är de också juridiskt och etiskt bundna att agera i förmånstagarnas bästa intresse som har en skälig äganderätt till egendomen, enligt de allmänna reglerna som styr en förvaltares investeringsval och förvaltning av förvaltningstillgångar.

Dessa regler styrs både av stater och av Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) och US Securities and Exchange Commission (SEC). Förtroendemål skiljer sig vanligtvis i surrogat- eller skiftesdomstolar.

Oavsett vilka tillgångar en trust godkänner, måste förvaltarna följa den försiktiga investerarregeln. Detta innebär att de måste investera förtroendetillgångar lika noggrant som sina egna.

##Potentiella investeringar

Förvaltningsfonder kan investeras i samma typer av tillgångar som alla andra investeringskonton, förutsatt att de inte är förbjudna enligt lokala lagar eller trustdokumenten. För små truster är de mest uppenbara investeringarna fonder,. indexfonder och andra sammanslagna strukturer som ger exponering mot en stor korg av tillgångar utan överdriven riskexponering.

Större truster har tillgång till ett bredare utbud av potentiella investeringar eftersom de inte är bundna av begränsningarna för privata investerare. Hedgefonder och private equity-fonder är typiska exempel på investeringar som kan överträffa privata tillgångar. Dessa stora truster kan ha den extra fördelen att de är professionellt förvaltade,. vilket möjliggör högre avkastning.

Exempel på verkliga världen

Under 2014 publicerade Office of the State Comptroller of New York en Local Government Management Guide med titeln Investing and Protecting Public Funds. Under rubriken "Investering av allmänna medel" listar guiden flera typer av auktoriserade investeringar för både kort och lång sikt.

På kort sikt får lokala myndigheter veta att de får investera i:

• Tidsinsättningskonton i en bank eller ett trustföretag som är beläget och auktoriserat att göra affärer i delstaten New York.

• Insättningsbevis utfärdade av en bank eller ett trustföretag som är beläget och auktoriserat att göra affärer i delstaten New York

• "Förpliktelser" såsom obligationer, sedlar eller andra sådana former av skuldsättning utgivna av vissa specifika enheter.

Dokumentet listar också otillåtna investeringar. Lokala myndigheter får inte investera i värdepappersfonder, investeringsfonder eller aktier eller obligationer i något privat företag. Sparbanker, sparande och lån och kreditföreningar är också förbjudna utom under vissa omständigheter.

##Höjdpunkter

• En förvaltare måste agera som förtroendeman, vilket innebär att de måste investera trustens tillgångar lika noggrant som sina egna.

• Auktoriserade investeringar kan innehålla regler för SRI- och ESG-investeringar.

• En auktoriserad investeringslista förhindrar aggressiva eller spekulativa investeringar och säkerställer att trusten förvaltas konservativt.

– Offentliga medel, som kommunalkassor, kan också begränsas till vissa auktoriserade investeringar.

• Auktoriserade investeringar kan dikteras av statliga lagar eller av trustinstrument utformade för att begränsa de typer och mängder av investeringar som är tillåtna inom en trust.

##FAQ

Växer pengar i en förvaltningsfond?

En välskött fond bör se sina tillgångar växa över tid, men det finns ingen garanti för att de kommer att göra det. I genomsnitt bör en förvaltningsfonds tillgångar approximera den totala tillväxten på aktiemarknaden, vanligtvis uppskattad till cirka 7 % per år. Beroende på hur en trust investeras, kan dock även en välskött trust drabbas av tillfälliga nedgångar.

Vilka investeringar bör du undvika i ett stiftelse?

Den försiktiga investerarregeln kräver att trustförvaltarna investerar en trusts tillgångar lika noggrant som om fonderna vore deras egna. Därför bör förtroendeförvaltare undvika alltför riskfyllda eller spekulativa tillgångar som kan se en kraftig värdeminskning.

Beskattas trustfonder?

Förvaltningsfonder beskattas mer fördelaktigt än direkt arv, vilket gör dem till ett favoritsätt för de ultrarika att föra över sin förmögenhet. Förmånstagaren betalar inkomstskatt på alla utdelningar de tar från fondens inkomst, men de betalar inte skatt på utdelningar från trustens huvudman. Truster tillåter förmånstagarna att minska sina arvs- och fastighetsskatter, vilket i praktiken tillåter ens arvingar att behålla mer av sitt arv.

Kan en förvaltare investera i aktier?

Generellt sett kan en förvaltare välja att investera trusttillgångar i lager, så länge som denna typ av investering är godkänd av trustdokumentet och lokala lagar. Det finns dock en risk att sådana investeringar kan skapa en intressekonflikt. Till exempel, om en förvaltare investerade en trusts pengar i ett företag där förvaltaren är en VD, kan det skapa ett juridiskt ansvar för förvaltaren.