Разрешенные инвестиции

Что такое авторизованная инвестиция?

Разрешенная инвестиция — это инвестиция, осуществляемая доверительным управляющим или фидуциарием,. который следует письменным инструкциям траста. Многие трастовые документы специально исключают определенные спекулятивные инвестиции, чтобы обеспечить консервативное управление трастовыми фондами. В прошлом некоторые штаты ограничивали типы инвестиций, которые мог делать траст, хотя в большинстве штатов эти ограничения были устранены.

Как работают авторизованные инвестиции

Разрешенные инвестиции могут быть продиктованы законами штата или трастовыми инструментами, предназначенными для ограничения видов и сумм инвестиций, разрешенных в рамках траста. В прошлом некоторые штаты составляли легальные списки инвестиций, которые можно было вкладывать в трасты, хотя сейчас многие штаты отменили эти правила. В большинстве случаев список разрешенных инвестиций предотвращает агрессивные или спекулятивные инвестиции и обеспечивает консервативное управление трастом.

Когда физическое лицо создает траст, есть три ключевые роли: доверитель,. доверительный управляющий и бенефициары. Лицо, которое учреждает траст, обычно является доверителем. Доверитель финансирует траст, а бенефициары в конечном итоге получают деньги или другие активы от этого траста.

Когда траст создан, он включает список разрешенных инвестиций. Этот список содержит рекомендации по типам инвестиций, которые могут быть сделаны за счет средств траста, и составлен для обеспечения того, чтобы результаты инвестиций соответствовали пожеланиям доверителя. Например, траст может разрешить инвестирование в акции для обеспечения роста и облигации для обеспечения некоторой стабильности портфеля траста. Однако более рискованные инвестиции, такие как частный капитал,. могут быть запрещены.

Доверительный управляющий несет ответственность за соблюдение списка разрешенных инвестиций для соответствующего трастового счета. Доверителями могут быть сами попечители или третья сторона, например, доверенный член семьи, юрист, бухгалтер, банк или сторонняя трастовая компания.

Особые соображения

Следует проявлять особую осторожность при выборе доверительных управляющих из-за важной роли, которую они играют в управлении трастовыми активами. Доверитель и бенефициары не могут влиять на доверительного управляющего, чтобы он делал инвестиции, которые не входят в разрешенный список.

Доверительный управляющий должен действовать как фидуциарий в отношении бенефициаров и активов траста. В то время как доверительные управляющие имеют законное право собственности на активы, находящиеся в доверительном управлении, они также юридически и этически обязаны действовать в интересах бенефициаров, которые имеют справедливое право собственности на имущество, в соответствии с общими правилами, которые регулируют инвестиционный выбор доверительного управляющего и управление. трастовых активов.

Эти правила регулируются как штатами, так и Регулирующим органом финансовой индустрии (FINRA) и Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC). Фидуциарные дела обычно рассматриваются в суррогатных судах или судах по наследственным делам.

Независимо от того, какие активы авторизует траст, доверительные управляющие должны соблюдать правило благоразумного инвестора. Это означает, что они должны инвестировать трастовые активы так же осторожно, как и свои собственные.

Возможные инвестиции

Трастовые фонды могут быть инвестированы в те же типы активов, что и любой другой инвестиционный счет, при условии, что это не запрещено местным законодательством или трастовыми документами. Для небольших трастов наиболее очевидными инвестициями являются взаимные фонды,. индексные фонды и другие объединенные структуры, которые обеспечивают доступ к большой корзине активов без чрезмерного риска.

Более крупные трасты имеют доступ к более широкому кругу потенциальных инвестиций, поскольку они не связаны ограничениями для розничных инвесторов. Хедж-фонды и фонды прямых инвестиций являются типичными примерами инвестиций, которые могут превзойти розничные активы. Эти крупные трасты могут иметь дополнительное преимущество в виде профессионального управления,. что обеспечивает более высокую прибыль.

Реальный пример

В 2014 году Управление государственного контролера штата Нью-Йорк опубликовало Руководство по управлению местными органами власти под названием Инвестирование и защита государственных средств. Под заголовком «Инвестирование государственных средств» в справочнике перечислены несколько видов разрешенных инвестиций как на краткосрочную, так и на долгосрочную перспективу.

В краткосрочной перспективе местным органам власти говорят, что им разрешено инвестировать в:

Срочные депозитные счета в банке или трастовой компании, расположенной и уполномоченной вести бизнес в штате Нью-Йорк.
Депозитные сертификаты, выданные банком или трастовой компанией, расположенной и уполномоченной вести бизнес в штате Нью-Йорк.
«Обязательства», такие как облигации, векселя или другие подобные формы долга, выпущенные определенными организациями.

В документе также перечислены несанкционированные инвестиции. Местные органы власти не могут инвестировать в паевые инвестиционные фонды, паевые инвестиционные фонды или акции или облигации любой частной компании. Сберегательные банки, сберегательно-кредитные и кредитные союзы также запрещены, за исключением определенных обстоятельств.

Особенности

Доверительный управляющий должен действовать как фидуциарий, то есть он должен инвестировать активы траста так же осторожно, как и свои собственные.
Разрешенные инвестиции могут включать правила инвестирования SRI и ESG.
Список разрешенных инвестиций предотвращает агрессивные или спекулятивные инвестиции и обеспечивает консервативное управление трастом.
Государственные фонды, такие как муниципальная казна, также могут быть ограничены определенными разрешенными инвестициями.
Разрешенные инвестиции могут быть продиктованы законами штатов или трастовыми инструментами, предназначенными для ограничения видов и сумм инвестиций, разрешенных в рамках траста.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

Растут ли деньги в трастовом фонде?

Хорошо управляемый трастовый фонд должен видеть, что его активы со временем растут, но нет никакой гарантии, что они будут это делать. В среднем активы трастового фонда должны соответствовать общему росту фондового рынка, обычно оцениваемому примерно в 7% в год. Однако, в зависимости от того, как инвестируется траст, даже хорошо управляемый траст может время от времени сталкиваться со снижением.

Каких инвестиций вам следует избегать в траст?

Правило осмотрительного инвестора требует, чтобы управляющие трастом инвестировали активы траста так же осторожно, как если бы средства были их собственными. Поэтому доверительные управляющие должны избегать чрезмерно рискованных или спекулятивных активов, стоимость которых может резко упасть.

Облагаются ли трастовые фонды налогом?

Трастовые фонды облагаются более благоприятным налогом, чем прямое наследование, что делает их излюбленным способом сверхбогатых передать свое богатство. Бенефициар платит подоходный налог с любых распределений, которые он получает из дохода фонда, но он не платит налог на распределения от основной суммы траста. Трасты позволяют бенефициарам снизить свои налоги на наследство и недвижимость, фактически позволяя наследникам сохранить большую часть своего наследства.

Может ли доверительный управляющий инвестировать в акции?

Вообще говоря, доверительный управляющий может инвестировать трастовые активы в акции, если этот тип инвестиций разрешен трастовым документом и местным законодательством. Однако существует опасность того, что такие инвестиции могут создать конфликт интересов. Например, если доверительный управляющий вложил деньги траста в компанию, где доверительный управляющий является генеральным директором, это может привести к юридической ответственности доверительного управляющего.