Warrant præmie
Hvad er en warrantpræmie?
En warrantpræmie er forskellen mellem den aktuelle handlede pris på en warrant og dens minimumsværdi. En warrants minimumsværdi er forskellen mellem dens udnyttelseskurs og den aktuelle handlede pris på dens underliggende aktie.
Alternativt er en warrantpræmie den procentvise forskel mellem omkostningerne ved at købe aktier ved at udnytte en warrant og købe dem på det åbne marked til den aktuelle pris.
Forståelse af en warrantpræmie
Warrants har både en pris og en præmie. Typisk vil præmien falde i takt med, at prisen på warranten stiger sammen med faldet i tiden til udløb. En warrant er in-the-money (ITM), når udnyttelseskursen er mindre end den aktuelle aktiekurs. Jo mere in-the-money warranten er, jo lavere er warrantpræmien. Høj volatilitet kan også medføre, at warrantpræmien bliver højere.
Som med call-optioner kan præmien stige eller falde afhængigt af udbuds- og efterspørgselsfaktorer.
Beregning af Warrantpræmien
For den simple definition er præmien beløbet over den indre værdi eller minimumsværdien.
Præmie = aktuel pris på warranten - minimumsværdi
Minimumsværdi = udnyttelseskurs - aktuelle kurs på den underliggende aktie
Eksempel på Warrantpræmie
I dette eksempel, hvis warrantprisen er $10, udnyttelsesprisen er $25, og den aktuelle aktiekurs er $30, så ville warrantpræmien være $10-($30-$25) = $5.
For den anden beregning er præmien, udtrykt i procent, forskellen mellem at købe warrantaktier vs. at købe aktier gennem det åbne marked.
- Præmie = [(Warrantkurs+Udløsningskurs-aktuel aktiekurs) / Aktuel aktiekurs] * 100
For eksempel har en investor en warrant med en pris på $10 og en udnyttelseskurs på $25. Den nuværende aktiekurs er $30. Warrantpræmien ville være [($10+$25-$30) /$30] * 100 = 16,7 %.
Warrants har en tendens til at handle til præmier, fordi handlende mener, at den underliggende aktie kan stige i pris. Derfor, jo længere tid der er til udløb, jo længere skal aktien stige. Men som med optioner,. falder præmien, når udløbet nærmer sig.
Forskel mellem optioner og warrants
En warrant ligner en call-option. Det giver ejeren ret, men ikke pligten, til at købe et underliggende værdipapir til en bestemt pris, mængde og på et fremtidigt tidspunkt. Warrants er ulig en option, idet den er udstedt af et selskab, mens en option er et børsinstrument. Sikkerheden repræsenteret i en warrant, normalt aktiekapital , leveres af det udstedende selskab i stedet for af en investor, der ejer aktierne. Handlende kan ikke skrive warrants.
Virksomheder vil ofte inkludere warrants som en del af et nyt udstedelsestilbud for at lokke investorer til at købe det nye værdipapir.
Mens de fleste børsnoterede optioner har en maksimal udløbsperiode på et til tre år, kan warrants have udløb på op til 15 år eller mere.
Højdepunkter
En warrant er en form for købsoption tildelt af virksomheder, der giver medarbejdere eller ledere ret til at købe selskabsaktier i fremtiden på fordelagtige vilkår.
Det kan også referere til den præmie, der gives for at udnytte en warrant over at købe aktier på det åbne marked.
En warrantpræmie repræsenterer merværdien af en warrant over dets angivne minimum, hvilket kan estimeres som forskellen mellem dens strike-kurs og markedsprisen på det underliggende.
Ofte stillede spørgsmål
Hvordan adskiller warrants sig fra virksomhedens aktier?
Warrants gives nogle gange af virksomheder til deres ansatte som en form for egenkapitalkompensation kendt som medarbejderaktieoptioner (ESO). Fordi de er optionskontrakter, udbetaler de ikke udbytte og har heller ikke nogen stemmerettigheder. Tegningsoptionerne kan dog udnyttes og konverteres til aktier.
Hvad er et warrant sødemiddel?
Nogle gange vil en virksomhed knytte warrants til andre værdipapirer, som den udsteder for at rejse kapital, hvilket gør udstedelsen mere attraktiv for investorer. For eksempel kan en warrant være knyttet ("viet") til virksomhedsobligationer eller foretrukne aktier. Dette er kendt som et " sødemiddel ".
Hvordan kan warrants udvande indtjening pr. aktie (EPS)?
Indtjening pr. aktie (EPS) er et nøglemål efterfulgt af investorer og analytikere. Den beregnes som en virksomheds nettoindkomst i en vis periode divideret med antallet af udestående aktier. Warrants kan dog have en udvandende effekt, idet disse kontrakter repræsenterer potentielle nye aktier, som endnu ikke er tilgængelige. Derfor foretrækkes ofte fuldt udvandet EPS, som tager højde for alle potentielle nye aktier, der kunne frembringes gennem warrants, anden medarbejderaktiekompensation og konvertible værdipapirer.
