Langsigtede aktieforventningsværdipapirer (LEAPS)

Hvad er langsigtede aktieforventningsværdipapirer (LEAPS)?

Udtrykket langsigtede aktieforventningsværdipapirer (LEAPS) refererer til offentligt handlede optionskontrakter med udløbsdatoer,. der er længere end et år og typisk op til tre år fra udstedelse. De er funktionelt identiske med de fleste andre listede muligheder, undtagen med længere tid indtil udløb. En LEAPS-kontrakt giver en køber ret, men ikke forpligtelsen, til at købe eller sælge (afhængigt af om optionen er henholdsvis et call eller et put) det underliggende aktiv til den forudbestemte pris på eller før dets udløbsdato.

Forstå langsigtede aktieforventningsværdipapirer (LEAPS)

LEAPS adskiller sig ikke fra kortsigtede optioner, bortset fra de senere udløbsdatoer. Længere tid indtil udløb giver langsigtede investorer mulighed for at få eksponering over for avancerede prisbevægelser. Som med mange kortsigtede optionskontrakter betaler investorer en præmie eller et forudgående gebyr for evnen til at købe eller sælge over eller under optionens strike-pris. Strejken er den fastsatte pris for det underliggende aktiv, som det konverteres til ved udløbet.

For eksempel ville en strejkepris på 25 USD for en GE call option betyde, at en investor kunne købe 100 aktier i GE til 25 USD ved udløb. Investoren vil udnytte $25-optionen, hvis markedsprisen er højere end strejkeprisen. Skulle det være mindre, vil investoren tillade, at optionen udløber og vil miste prisen betalt for præmien. Husk også, at hver put- eller calloptionskontrakt svarer til 100 andele af det underliggende aktiv.

Investorer skal forstå, at de vil binde midler op i disse langsigtede kontrakter. Ændringer i markedsrenten og markeds- eller aktivvolatiliteten kan gøre disse muligheder mere eller mindre værdifulde afhængigt af beholdningen og bevægelsesretningen.

Særlige overvejelser

Et markedsindeks er en teoretisk portefølje, der består af flere underliggende aktiver, der repræsenterer et markedssegment, industri eller andre grupper af værdipapirer. Der er LEAPS tilgængelige for aktieindekser. I lighed med enkeltaktie-LEAPS giver indeks-LEAPS investorer mulighed for at afdække og investere i indekser såsom Standard & Poor's 500-indekset (S&P 500).

Index LEAPS giver indehaveren mulighed for at spore hele aktiemarkedet eller specifikke industrisektorer og tage en bullish holdning ved hjælp af call-optioner eller en bearish holdning ved hjælp af put-optioner. Investorer kan også afdække deres porteføljer mod ugunstige markedsbevægelser med indeks LEAPS puts.

Langsigtede aktieforventningsværdipapirer (LEAPS) præmier

Præmier er de ikke-refunderbare omkostninger forbundet med en optionskontrakt. Præmierne for LEAPS er højere end dem for standardoptioner i samme aktie, fordi udløbsdatoen længere ude giver det underliggende aktiv mere tid til at foretage en væsentlig bevægelse og for investoren at opnå en sund fortjeneste. Optionsmarkedspladser, kendt som tidsværdien,. bruger denne lange tidsramme og kontraktens iboende værdi til at bestemme værdien af optionen.

Indre værdi er den beregnede eller estimerede værdi af, hvor sandsynligt det er, at optionen vil give et overskud baseret på forskellen mellem aktivets markeds- og strike-pris. Denne værdi kan inkludere fortjeneste, der allerede eksisterer i kontrakten før købet. Kontraktskriveren vil bruge grundlæggende analyse af det underliggende aktiv eller forretning for at hjælpe med at placere den iboende værdi.

Som tidligere nævnt har optionskontrakten et grundlag på 100 andele af aktivet. Så hvis præmien for Meta (META), tidligere Facebook, er $6,25, betaler optionkøberen $625 samlet præmie ($6,25 x 100 = $625).

Andre faktorer, der kan påvirke præmieprisen, omfatter aktiens volatilitet,. markedsrenten, og hvis aktivet giver udbytte. Endelig vil optionen gennem hele kontraktens løbetid have en teoretisk værdi afledt af brugen af forskellige prismodeller. Denne svingende pris angiver, hvad indehaveren kan modtage, hvis de sælger deres kontrakt til en anden investor inden udløb.

LEAPS blev først introduceret af Cboe i 1990 og er nu allestedsnærværende.

Langsigtede aktieforventningsværdipapirer (LEAPS) vs. Kortfristede kontrakter

LEAPS giver også investorer mulighed for at få adgang til det langsigtede optionsmarked uden at skulle bruge en kombination af kortere optionskontrakter. Kortsigtede optioner har en maksimal udløbsdato på et år. Uden LEAPS ville investorer, der ønskede en toårig option, skulle købe en etårig option, lade den udløbe og samtidig købe en ny etårig optionskontrakt.

Denne proces, som kaldes rullende kontrakter, ville udsætte investoren for markedsændringer i priserne på det underliggende aktiv samt yderligere optionspræmier. LEAPS giver den langsigtede erhvervsdrivende eksponering for en fortsat tendens i et bestemt værdipapir med én handel.

Typer af langsigtede aktieforventningsværdipapirer (LEAPS)

Opkald

Equity LEAPS call optioner giver investorer mulighed for at drage fordel af potentielle stigninger i en specifik aktie, mens de bruger mindre kapital end at købe aktier med kontanter på forhånd. Med andre ord er prisen på præmien for en option lavere end de kontanter, der er nødvendige for at købe 100 aktier direkte. I lighed med kortsigtede call-optioner giver LEAPS-opkald investorer mulighed for at udnytte deres optioner ved at købe aktierne i den underliggende aktie til strejkeprisen.

En anden fordel ved LEAPS-opkald er, at de lader indehaveren sælge kontrakten til enhver tid inden udløbet. Forskellen i præmier mellem købs- og salgspriser kan føre til fortjeneste eller tab. Investorer skal også inkludere eventuelle gebyrer eller provisioner opkrævet af deres mægler for at købe eller sælge kontrakten.

###Putter

LEAPS puts giver investorer en langsigtet sikring,. hvis de ejer den underliggende aktie. Put -optioner stiger i værdi, når en underliggende akties kurs falder, hvilket potentielt opvejer tabene for at eje aktier i aktien. I det væsentlige kan puttet hjælpe med at afbøde slaget af faldende aktivpriser.

For eksempel kan en investor, der ejer aktier i selskabet XYZ og ønsker at beholde dem på lang sigt, være bange for, at aktiekursen kan falde. For at afhjælpe disse bekymringer kunne investoren købe LEAPS puts på XYZ for at sikre sig mod ugunstige bevægelser i den lange aktieposition. LEAPS sætter hjælper investorer med at drage fordel af kursfald uden behov for at short sælge aktier i den underliggende aktie.

Short selling involverer at låne aktier fra en mægler og sælge dem med forventning om, at aktien vil fortsætte med at falde ved udløb. Ved udløb købes aktierne - forhåbentlig til en lavere pris - og positionen udlignes for en gevinst eller et tab. Short selling kan dog være ekstremt risikabelt, hvis aktiekursen stiger i stedet for at falde, hvilket fører til betydelige tab.

Fordele og ulemper ved langsigtede aktieforventningsværdipapirer (LEAPS)

Der er flere vigtige fordele og ulemper ved at investere i langsigtede aktieforventningsværdipapirer. Vi har listet nogle af de vigtigste nedenfor.

Fordele

• Den lange tidsramme for en LEAPS-kontrakt giver dig mulighed for at sælge optionen.

• Du kan bruge en LEAPS-kontrakt til at afdække dine indsatser mod udsving i din samlede langsigtede portefølje.

• Der er masser af LEAPS-muligheder tilgængelige for investorer, der ønsker at investere i aktieindekser, hvilket betyder, at du kan afdække dine indsatser mod eventuelle drastiske bevægelser i markedet. Og ved at gøre det kan du også tage en bearish eller bullish holdning til markedet som helhed frem for individuelle aktier.

• Priserne for LEAPS er ikke så følsomme over for bevægelsen af det underliggende aktiv. Hvis det underliggende aktivs pris ændrer sig, vil prisen for kontrakten ikke nødvendigvis selv foretage et stort træk.

Ulemper

• Præmierne for LEAPS er meget dyrere end andre typer investeringer.

• Fordi du investerer dine penge på lang sigt, er dine penge bundet og låst i kontraktens varighed. Det betyder, at hvis du finder en anden god investeringsmulighed, kan du muligvis ikke drage fordel af den.

• Du kan være modtagelig over for negative bevægelser i markedet eller individuelle virksomheder, hvilket kan påvirke din overordnede position.

• Priserne for LEAPS er meget følsomme og underlagt markedsvolatilitet og renteudsving.

TTT

Real-World Eksempel på langsigtede aktieforventningsværdipapirer (LEAPS)

Lad os sige, at en investor har en portefølje af værdipapirer, som primært omfatter S&P 500-bestanddelene. Investoren mener, at der kan ske en markedskorrektion inden for de næste to år, og som følge heraf sætter købsindekset LEAPS på S&P 500-indekset for at sikre sig mod negative bevægelser.

Investoren køber en december 2021 LEAPS put-option med en strike-pris på 3.000 for S&P 500 og betaler $300 på forhånd for retten til at sælge indeksaktierne til 3.000 på optionens udløbsdato.

Hvis indekset falder under 3.000 ved udløb, vil aktiebeholdningen i porteføljen sandsynligvis falde, men LEAPS-værdien vil stige i værdi, hvilket hjælper med at opveje tabet i porteføljen. Men hvis S&P 500 stiger, vil LEAPS put-optionen udløbe værdiløs, og investoren ville være ude af præmien på $300.

##Højdepunkter

• Langsigtede aktieforventningspapirer er børsnoterede optionskontrakter, der udløber om mere end et år.

• De bruges ofte i afdækningsstrategier og kan være særligt effektive til at beskytte pensionsporteføljer.

• Disse kontrakter er ideelle for optionshandlere, der ønsker at handle med en fortsat tendens.

• Præmierne for LEAPS er højere end for standardoptioner i samme aktie.

• LEAPS kan noteres på en bestemt aktie eller et indeks som helhed.