Mellemmarkedsfirma
Hvad er en mellemmarkedsvirksomhed?
Mellemmarkedet er segmentet af amerikanske virksomheder med årlige indtægter i størrelsesordenen $10 millioner til $1 milliard, afhængigt af den branche, de opererer i. Der er omkring 200.000 mellemmarkedsvirksomheder i USA, de fleste af dem privatejede eller privatejede. tæt holdt, og deres årlige indtægter tilsammen udgør mere end 10 billioner dollars.
Forstå mellemmarkedsvirksomheder
Mellemmarkedsvirksomheder er ansvarlige for omkring 48 millioner job og udgør omkring en tredjedel af de årlige 30 billioner USD i bruttoindtægter fra den private sektor i USA. Det gør mellemmarkedet til et kraftcenter i den amerikanske økonomi, selvom mange af disse virksomheder er lidt kendte af offentligheden.
Mellemmarkedet er en kritisk sektor i den amerikanske økonomi og en vigtig motor for jobskabelse, hvor beskæftigelsen på mellemmarkedet vokser mere end dobbelt så hurtigt som landsgennemsnittet. Virksomheder i denne sektor er stærkt koncentreret i serviceorienterede aktiviteter, herunder forretningsservice, sundhedstjenester og uddannelsesservice. Betydelige tal beskæftiger sig med detail- eller engroshandel, byggeaktivitet eller fremstilling.
Mellemmarkedets firmakarakteristika
Der er ingen universelt accepteret definition af mellemmarkedet. Traditionelt var årlige indtægter den vigtigste differentiator. Harvard Business Review definerer mellemmarkedet som de virksomheder, der tjener mellem $10 millioner og $1 milliard i årlig omsætning. Andre kilder kan placere den nedre tærskel så lavt som $5 millioner eller så højt som $50 millioner.
Nogle analytikere foretrækker at definere mellemmarkedsvirksomheder ud fra værdien af deres samlede aktiver. Andre karakteriserer mellemmarkedet som virksomheder med mellem 500 og 1.000-1.500 ansatte. Efter denne beregning har små virksomheder 500 eller færre ansatte.
Manglen på en klar afgrænsning kan resultere i nogle gråzoner, når der gøres forsøg på at gruppere virksomheder efter den klassiske tre-niveau tilgang, der inkluderer små virksomheder, mellemmarkedsvirksomheder og store virksomheder. Nogle skærer kategorierne ned til to og betegner alle undtagen de største virksomheder som små og mellemstore virksomheder (SMV'er).
Det amerikanske mellemmarked genererede omkring 10 billioner USD i samlede indtægter i 2021. Hvis det amerikanske mellemmarked var et land, ville det have det tredjehøjeste BNP i verden.
Udfordringer for mellemmarkedsvirksomheder
Mellemmarkedsvirksomhedernes interesser kan være relativt underrepræsenteret i politiske og økonomiske debatter, fra lokalt niveau til internationalt. De fleste store virksomheder er børsnoterede virksomheder. De rapporterer finansielle oplysninger kvartalsvis og ansætter lobbyister til at repræsentere deres interesser. Små virksomheder har foreninger, der repræsenterer deres interesser.
Mellemmarkedet er til sammenligning mere amorft og mindre gennemsigtigt. De er lavprofilerede, og deres produkter og tjenester kan generelt kun anerkendes af deres kunder.
COVID-19-pandemien ramte også SMV'er særligt hårdt. Faktisk mener 43 % af lederne på mellemmarkedet, at pandemien vil have nogle negative virkninger på indtægterne i 2021. Selv om man ser bort fra virkningerne af pandemien, er der stadig betydelige udfordringer. Ifølge en 2021-rapport er det fortsat vanskeligt at vedligeholde kunderelationer, og et flertal af mellemmarkedsledere nævner dette som en af deres største udfordringer lige nu.
Håndtering af afbrydelser af arbejdsstyrken og holde medarbejderne engagerede og produktive er også fortsat et vedvarende problem for mellemmarkedsledere.
Finansiering til mellemmarkedsvirksomheder
I forhold til store offentlige virksomheder kan mellemmarkedsvirksomheder have svært ved at rejse kapital til at ekspandere eller investere, og deres gældsomkostninger er typisk højere. Selvom långivere på mellemmarkedet, især boutique-investeringer og kommercielle banker, aggressivt konkurrerer om mellemmarkedets forretninger, nyder større virksomheder fordelen af stordriftsfordele. Mange teorier forklarer, hvorfor dette er tilfældet, men det koger ofte ned til de ekstra transaktionsomkostninger, som banker påtager sig for due diligence og marketingaktiviteter, når de henvender sig til mellemmarkedet.
ser ofte til forretningsudviklingsvirksomheder (BDC'er) for finansiering. Disse ligner lukkede investeringsfonde. Mange BDC'er er offentlige virksomheder, hvis aktier handles på større børser. Som investeringer kan de være noget højrisiko, men også tilbyde høje udbytteafkast.
For at kvalificere sig som BDC skal et selskab være registreret i overensstemmelse med Section 54 i Investment Company Act af 1940. Det skal være et indenlandsk selskab, hvis klasse af værdipapirer er registreret hos Securities and Exchange Commission (SEC).
Ifølge regulering skal en BDC investere mindst 70 % af sine aktiver i private eller offentlige amerikanske virksomheder med markedsværdier på mindre end $250 millioner. De virksomheder, de investerer i, er ofte unge virksomheder med behov for finansiering eller virksomheder, der kæmper for at komme ud af økonomiske vanskeligheder. BDC er forpligtet til at yde ledelsesmæssig bistand til virksomhederne i sin portefølje.
Investering i mellemmarkedsvirksomheder
De fleste mellemmarkedsvirksomheder er ikke børsnoterede, men de kan findes blandt small-cap- eller mikro-cap- selskaber. Mellemmarkedsselskaber anses normalt ikke for at være store nok til at være mid-cap- aktier, som defineres som at have en markedsværdi mellem 2 og 10 milliarder dollars.
Der er flere en række børshandlede fonde (ETF'er) og investeringsforeninger, der fokuserer på small-cap indekser, herunder Russell 2000 og Russell Microcap Index.
Investorer kan også være i stand til at investere direkte i aktier i forretningsudviklingsvirksomheder, der yder finansiering til mellemmarkedsvirksomheder. Fordi BDC'er er regulerede investeringsselskaber (RIC'er), skal de uddele over 90% af deres overskud til aktionærerne. Den RIC-status betyder dog, at de ikke betaler selskabsskat af overskud, før de distribuerer dem til aktionærerne. Resultatet er et udbytte over gennemsnittet.
Ifølge BDC Investor.com havde de ti højest afkastende BDC'er fra juni 2021 et afkast fra 9,19 % til 21,99 %.
Middle Market vs. Main Street
Main Street er en uformel betegnelse for små virksomheder med et relativt lille antal ansatte, som får en beskeden omsætning. Mellemmarkedet er et skridt op fra dette, med større operationer, flere ansatte og indtægter på ti til hundredvis af millioner dollars om året.
Mellemmarkedet består af virksomheder, der ville udgøre small-cap og micro-cap aktier, hvis de var noteret på en børs. Disse kan være mere risikable end at eje aktier i større, mere modne virksomheder, som har tendens til at være mere stabile. Samtidig kan vækstmulighederne og evnen til at være kvikke ofte være større for mellemmarkederne, hvilket giver højere potentielle afkast.
Bundlinjen
Mellemmarkedsvirksomheder er virksomheder, der optager intervallet mellem små "Mom & Pop"-virksomheder og større virksomheder. Disse virksomheder har tendens til at være serviceorienterede og handles sjældent offentligt. I USA tegner mellemmarkedsvirksomheder sig for en stor del af beskæftigelsen og den samlede forretningsaktivitet.
Højdepunkter
Mellemmarkedsvirksomheder tegner sig for omkring en tredjedel af den amerikanske økonomi.
Mellemmarkedsvirksomheder finansieres ofte gennem forretningsudviklingsselskaber (BDC'er).
Omkring 48 millioner amerikanere er ansat i mellemmarkedsvirksomheder, og deres antal forventes at vokse.
Når de handles offentligt, har mellemmarkederne en tendens til at handle som small-cap- eller micro-cap-aktier.
Virksomheder i denne sektor har en tendens til at være serviceorienterede og kan være relativt ukendte uden for deres brancher.
Ofte stillede spørgsmål
Hvad er Middle Market Banking?
Mellemmarkedsbank refererer til et område af kommerciel bankvirksomhed, der leverer tjenester til lokale regeringer, nonprofitorganisationer og virksomheder med omkring $50 millioner til $1 milliard af den samlede omsætning. For at kunne betjene disse kunder kan mellemmarkedsinvesteringsbanker være nødt til at specialisere sig i specifikke ekspertiseområder.
Hvad er Lower Middle Market?
Det lavere mellemmarked er en mindre delmængde af mellemmarkedsvirksomheder med en samlet værdiansættelse mellem omkring $10 og $100 millioner dollars. På grund af deres lille størrelse har disse virksomheder en tendens til at være mere attraktive for fusioner og opkøb end resten af mellemmarkedet.
Hvad er Middle Market Private Equity?
Private equity på mellemmarkedet refererer til sektoren for private equity-virksomheder, der investerer i virksomheder til en værdi af mellem $50 millioner og $500 millioner. Virksomheder i denne række har en tendens til at være veletablerede uden risikoen ved at investere i en lille startup.
