Фирма среднего рынка

Что такое фирма среднего рынка?

Средний рынок — это сегмент американского бизнеса с годовой выручкой примерно от 10 миллионов до 1 миллиарда долларов, в зависимости от отрасли, в которой они работают. В США насчитывается около 200 000 фирм среднего размера, большинство из тесно связаны, а их годовой доход в сумме составляет более 10 триллионов долларов.

Понимание компаний среднего размера

Компании среднего рынка обеспечивают около 48 миллионов рабочих мест и составляют около одной трети ежегодного валового дохода частного сектора США, составляющего 30 триллионов долларов. Это делает средний рынок двигателем экономики США, хотя многие из этих компаний мало известны широкой публике.

Средний рынок является важнейшим сектором американской экономики и важным двигателем создания рабочих мест, при этом занятость на среднем рынке растет более чем в два раза быстрее, чем в среднем по стране. Компании в этом секторе в значительной степени сосредоточены на деятельности, ориентированной на оказание услуг, включая бизнес-услуги, медицинские услуги и образовательные услуги. Значительное количество занимается розничной или оптовой торговлей, строительством или производством.

Характеристики компаний среднего размера

Не существует общепринятого определения среднего рынка. Традиционно ключевым отличием был годовой доход. Harvard Business Review определяет средний рынок как предприятия с годовым доходом от 10 до 1 миллиарда долларов. Другие источники могут установить нижний порог от 5 до 50 миллионов долларов.

Некоторые аналитики предпочитают определять фирмы среднего размера по стоимости их совокупных активов. Другие характеризуют средний рынок как компании с числом сотрудников от 500 до 1000-1500 человек. По этим подсчетам малые предприятия имеют 500 или меньше сотрудников.

Отсутствие четкого разграничения может привести к некоторым серым зонам, когда предпринимаются попытки сгруппировать предприятия с помощью классического трехуровневого подхода, включающего малый бизнес, средний бизнес и крупный бизнес. Некоторые сокращают категории до двух и называют все предприятия, кроме самых крупных, малыми и средними предприятиями (МСП).

Совокупный доход среднего рынка США в 2021 году составил около 10 трлн долл. США. Если бы средний рынок США был страной, его ВВП был бы третьим по величине в мире.

Проблемы для компаний среднего размера

Интересы среднего бизнеса могут быть недостаточно представлены в политических и экономических дебатах, как на местном, так и на международном уровне. Большинство крупных предприятий являются публичными компаниями. Они ежеквартально сообщают финансовую информацию и нанимают лоббистов для представления своих интересов. Малые предприятия имеют ассоциации, которые представляют их интересы.

Для сравнения, средний рынок более аморфен и менее прозрачен. Они малозаметны, и их продукты и услуги могут быть общепризнанными только их клиентами.

Пандемия COVID-19 также особенно сильно ударила по МСП. Фактически, 43% руководителей среднего бизнеса считают, что пандемия окажет негативное влияние на доходы в 2021 году. Даже если не учитывать последствия пандемии, серьезные проблемы остаются. Согласно отчету за 2021 год, поддерживать отношения с клиентами по-прежнему сложно, и большинство руководителей среднего звена называют это одной из своих главных проблем прямо сейчас.

Управление дестабилизацией рабочей силы и поддержание вовлеченности и продуктивности сотрудников также остается постоянной проблемой для лидеров среднего звена.

Финансирование компаний среднего размера

По сравнению с крупными публичными компаниями предприятиям среднего бизнеса может быть трудно привлечь капитал для расширения или инвестирования, и их стоимость долга обычно выше. Хотя кредиторы среднего размера, особенно специализированные инвестиционные и коммерческие банки, агрессивно конкурируют за бизнес среднего рынка, более крупные предприятия пользуются преимуществом экономии за счет масштаба. Многие теории объясняют, почему это так, но часто это сводится к дополнительным транзакционным издержкам, которые банки берут на должную осмотрительность и маркетинговую деятельность, когда они обслуживают средний рынок.

Компании среднего рынка часто обращаются за финансированием к компаниям по развитию бизнеса (BDC). Они аналогичны закрытым инвестиционным фондам. Многие BDC являются публичными компаниями, акции которых торгуются на основных фондовых биржах. В качестве инвестиций они могут быть довольно рискованными, но при этом обеспечивать высокую дивидендную доходность.

Чтобы получить статус BDC, компания должна быть зарегистрирована в соответствии со статьей 54 Закона об инвестиционных компаниях 1940 года. Это должна быть отечественная компания, класс ценных бумаг которой зарегистрирован в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC).

Согласно законодательству, BDC должен инвестировать не менее 70% своих активов в частные или государственные компании США с рыночной стоимостью менее 250 миллионов долларов. Компании, в которые они инвестируют, часто являются молодыми предприятиями, нуждающимися в финансировании, или компаниями, которые изо всех сил пытаются выйти из финансовых трудностей. BDC обязан оказывать управленческую помощь компаниям, входящим в его портфель.

Инвестиции в компании среднего размера

Большинство компаний среднего размера не торгуются на бирже, но их можно найти среди компаний с малой или микро-капитализацией. Компании среднего рынка обычно не считаются достаточно крупными, чтобы иметь акции средней капитализации,. которые определяются как имеющие рыночную капитализацию от 2 до 10 миллиардов долларов.

Существует несколько биржевых фондов (ETF) и взаимных фондов, ориентированных на индексы компаний с малой капитализацией, включая Russell 2000 и Russell Microcap Index.

Инвесторы также могут вкладывать средства напрямую в акции компаний по развитию бизнеса, которые предоставляют финансирование фирмам среднего размера. Поскольку BDC являются регулируемыми инвестиционными компаниями (RIC), они должны распределять более 90% своей прибыли среди акционеров. Однако этот статус RIC означает, что они не платят корпоративный подоходный налог с прибыли до того, как распределят ее среди акционеров. Результатом является дивидендная доходность выше среднего.

По данным BDC Investor.com, по состоянию на июнь 2021 года доходность десяти самых доходных BDC составляла от 9,19% до 21,99%.

Средний рынок и главная улица

Main Street — это неофициальный термин для малых предприятий с относительно небольшим числом сотрудников, которые получают скромный доход. Средний рынок является шагом вперед, с более крупными операциями, большим количеством сотрудников и доходами от десятков до сотен миллионов долларов в год.

Средний рынок состоит из компаний, которые составили бы акции компаний с малой и микро-капитализацией, если бы они были зарегистрированы на фондовой бирже. Это может быть более рискованно, чем владение акциями более крупных и зрелых компаний, которые, как правило, более стабильны. В то же время возможности роста и способность быть гибкими часто могут быть больше для средних рынков, обеспечивая более высокую потенциальную прибыль.

Нижняя линия

Фирмы среднего рынка — это компании, занимающие промежуточное положение между небольшими семейными предприятиями и крупными предприятиями. Эти компании, как правило, ориентированы на оказание услуг и редко торгуются на бирже. В Соединенных Штатах на фирмы среднего размера приходится большая доля занятости и общей деловой активности.

Особенности

• Предприятия среднего бизнеса составляют около одной трети экономики США.

• Компании среднего рынка часто финансируются через корпорации по развитию бизнеса (КРБ).

• Около 48 миллионов американцев работают в компаниях среднего размера, и ожидается, что их число будет расти.

• При публичном обращении средние рынки, как правило, торгуются как акции компаний с малой или микро-капитализацией.

• Бизнес в этом секторе, как правило, ориентирован на оказание услуг и может быть относительно неизвестен за пределами своей отрасли.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

Что такое банковское обслуживание среднего рынка?

Банковское обслуживание среднего рынка относится к области коммерческого банковского обслуживания, которое предоставляет услуги местным органам власти, некоммерческим организациям и компаниям с общим доходом от 50 миллионов до 1 миллиарда долларов. Чтобы обслуживать таких клиентов, инвестиционным банкам среднего размера может потребоваться специализироваться в определенных областях.

Что такое нижний средний рынок?

Нижний средний рынок представляет собой небольшое подмножество фирм среднего уровня с общей оценкой от 10 до 100 миллионов долларов. Из-за своего небольшого размера эти фирмы, как правило, более привлекательны для слияний и поглощений, чем остальная часть среднего рынка.

Что такое частный капитал среднего рынка?

Средний рынок прямых инвестиций относится к сектору прямых инвестиций, которые инвестируют в компании стоимостью от 50 до 500 миллионов долларов. Компании в этом диапазоне, как правило, хорошо зарекомендовали себя, не рискуя инвестировать в небольшой стартап.