Firma z rynku średniego
Co to jest firma z rynku średniego?
Rynek średni to segment amerykańskich firm z rocznymi przychodami w granicach od 10 do 1 miliarda dolarów, w zależności od branży, w której działają. W Stanach Zjednoczonych jest około 200 000 firm średniej wielkości, w większości będących własnością prywatną lub bliską, a ich roczne przychody wynoszą łącznie ponad 10 bilionów dolarów.
Zrozumienie firm z rynku średniego
Firmy z rynku średniego odpowiadają za około 48 milionów miejsc pracy i odpowiadają za około jedną trzecią rocznych 30 bilionów dolarów przychodów brutto amerykańskiego sektora prywatnego. To sprawia, że średni rynek jest potęgą amerykańskiej gospodarki, chociaż wiele z tych firm jest mało znanych opinii publicznej.
Rynek średni jest kluczowym sektorem gospodarki amerykańskiej i ważnym motorem tworzenia miejsc pracy, przy czym zatrudnienie na rynku środkowym rośnie ponad dwa razy szybciej niż średnia krajowa. Firmy z tego sektora są silnie skoncentrowane na działalności usługowej obejmującej usługi biznesowe, zdrowotne i edukacyjne. Znaczna część zajmuje się handlem detalicznym lub hurtowym, działalnością budowlaną lub produkcją.
Charakterystyka firm z rynku średniego
Nie ma powszechnie przyjętej definicji rynku średniego. Tradycyjnie głównym wyróżnikiem były roczne przychody. Harvard Business Review definiuje średni rynek jako te firmy, które zarabiają od 10 do 1 miliarda dolarów rocznego przychodu. Inne źródła mogą ustalić dolny próg nawet na 5 mln USD lub nawet na 50 mln USD.
Niektórzy analitycy wolą definiować firmy ze średniej półki na podstawie wartości ich aktywów ogółem. Inne charakteryzują rynek średni jako firmy zatrudniające od 500 do 1000-1500 pracowników. Z tego punktu widzenia małe firmy zatrudniają 500 lub mniej pracowników.
Brak wyraźnego rozgraniczenia może skutkować pewnymi szarymi obszarami, gdy podejmowane są próby grupowania firm według klasycznego trójpoziomowego podejścia, które obejmuje małe i średnie firmy oraz duże firmy. Niektórzy ograniczają kategorie do dwóch i określają wszystkie oprócz największych firm jako małe i średnie przedsiębiorstwa (MŚP).
Amerykański średni rynek wygenerował około 10 bilionów dolarów łącznych przychodów w 2021 r. Gdyby amerykański średni rynek był krajem, miałby trzeci najwyższy PKB na świecie.
Wyzwania dla firm z rynku średniego
Interesy przedsiębiorstw średniej wielkości mogą być stosunkowo niedostatecznie reprezentowane w debatach politycznych i gospodarczych, od poziomu lokalnego po międzynarodowy. Większość dużych przedsiębiorstw to spółki notowane na giełdzie. Kwartalnie przekazują informacje finansowe, a lobbyści reprezentują ich interesy. Małe firmy mają stowarzyszenia, które reprezentują ich interesy.
Dla porównania rynek średni jest bardziej amorficzny i mniej przejrzysty. Są mało znane, a ich produkty i usługi mogą być powszechnie rozpoznawane tylko przez ich klientów.
Pandemia COVID-19 szczególnie mocno uderzyła również w MŚP. W rzeczywistości 43% dyrektorów średniego rynku uważa, że pandemia będzie miała negatywny wpływ na przychody w 2021 r. Nawet pomijając skutki pandemii, nadal pozostają poważne wyzwania. Według raportu z 2021 r. utrzymanie relacji z klientami nadal jest trudne, a większość kadry kierowniczej średniego rynku wymienia to jako jedno z ich największych wyzwań.
Zarządzanie zakłóceniami siły roboczej oraz utrzymywanie zaangażowania i produktywności pracowników nadal stanowi stały problem dla liderów rynku średniego.
Finansowanie dla firm z rynku średniego
W porównaniu z dużymi spółkami publicznymi, średnie firmy mogą mieć trudności z pozyskaniem kapitału na rozwój lub inwestycje, a ich koszty zadłużenia są zazwyczaj wyższe. Chociaż kredytodawcy na średnim rynku, zwłaszcza butikowe banki inwestycyjne i komercyjne, agresywnie konkurują o interesy z rynku średniego, większe przedsiębiorstwa korzystają z korzyści skali. Wiele teorii wyjaśnia, dlaczego tak jest, ale często sprowadza się to do dodatkowych kosztów transakcyjnych, które banki ponoszą w związku z badaniem due diligence i działaniami marketingowymi, gdy obsługują rynek średniej wielkości.
Firmy z rynku średniego często zwracają się do firm zajmujących się rozwojem biznesu (BDC) o finansowanie. Są one podobne do zamkniętych funduszy inwestycyjnych. Wiele BDC to spółki publiczne, których akcje są notowane na głównych giełdach. Jako inwestycje mogą być dość ryzykowne, ale także oferują wysokie dochody z dywidendy.
Aby kwalifikować się jako BDC, firma musi być zarejestrowana zgodnie z sekcją 54 ustawy o firmach inwestycyjnych z 1940 roku. Musi to być spółka krajowa, której klasa papierów wartościowych jest zarejestrowana w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC).
Zgodnie z przepisami BDC musi zainwestować co najmniej 70% swoich aktywów w prywatne lub publiczne firmy amerykańskie o wartości rynkowej poniżej 250 milionów dolarów. Firmy, w które inwestują, to często młode firmy potrzebujące finansowania lub firmy, które borykają się z trudnościami finansowymi. BDC jest zobowiązane do zapewnienia asysty menedżerskiej spółkom ze swojego portfela.
Inwestowanie w firmy z rynku średniego
Większość firm średniej wielkości nie jest notowana na giełdzie, ale można je znaleźć wśród spółek o małej lub mikro kapitalizacji. Spółki z rynku średniego są zwykle uważane za niewystarczająco duże, aby mogły być akcjami o średniej kapitalizacji,. które definiuje się jako mające kapitalizację rynkową od 2 do 10 miliardów dolarów.
Istnieje kilka funduszy giełdowych (ETF) i funduszy inwestycyjnych, które koncentrują się na indeksach o małej kapitalizacji, w tym Russell 2000 i Russell Microcap Index.
Inwestorzy mogą również mieć możliwość bezpośredniego inwestowania w akcje spółek zajmujących się rozwojem biznesu, które zapewniają finansowanie firmom średniej wielkości. Ponieważ BDC są regulowanymi firmami inwestycyjnymi (RIC), muszą dystrybuować ponad 90% swoich zysków do akcjonariuszy. Ten status RIC oznacza jednak, że nie płacą podatku dochodowego od osób prawnych od zysków przed przekazaniem ich akcjonariuszom. Efektem są ponadprzeciętne stopy dywidendy.
Według BDC Investor.com, według stanu na czerwiec 2021 r. dziesięć BDC o najwyższych zyskach osiągnęło stopy zwrotu od 9,19% do 21,99%.
Środkowy rynek a główna ulica
Main Street to nieformalne określenie dla małych firm ze stosunkowo niewielką liczbą pracowników, które pobierają skromne dochody. Średni rynek jest krokiem naprzód, z większymi operacjami, większą liczbą pracowników i przychodami rzędu dziesiątek do setek milionów dolarów rocznie.
Rynek średni składa się ze spółek, które tworzyłyby akcje spółek o małej i mikro kapitalizacji, gdyby były notowane na giełdzie. Może to być bardziej ryzykowne niż posiadanie akcji większych, bardziej dojrzałych spółek, które zazwyczaj są bardziej stabilne. Jednocześnie możliwości rozwoju i zdolność do zwinności często mogą być większe na rynkach o średniej wartości, zapewniając wyższe potencjalne zyski.
Podsumowanie
Firmy z rynku średniego to firmy, które zajmują zakres od małych firm typu „Mom & Pop” do dużych przedsiębiorstw. Firmy te są zazwyczaj zorientowane na usługi i rzadko są notowane na giełdzie. W Stanach Zjednoczonych firmy z rynku średniego mają duży udział w zatrudnieniu i ogólnej aktywności biznesowej.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Firmy z rynku średniego stanowią około jednej trzeciej gospodarki USA.
Firmy z rynku średniego są często finansowane przez korporacje rozwoju biznesu (BDC).
Około 48 milionów Amerykanów jest zatrudnionych w firmach z rynku średniego, a ich liczba ma wzrosnąć.
W obrocie publicznym, średnie rynki mają tendencję do handlowania akcjami o małej lub mikro kapitalizacji.
Firmy z tego sektora są zazwyczaj zorientowane na usługi i mogą być stosunkowo mało znane poza swoimi branżami.
##FAQ
Co to jest bankowość na średnim rynku?
Bankowość na rynku średnim odnosi się do obszaru bankowości komercyjnej, który świadczy usługi samorządom lokalnym, organizacjom non-profit i firmom o łącznych przychodach od około 50 do 1 miliarda USD. Aby obsługiwać tych klientów, banki inwestycyjne średniego rynku mogą potrzebować specjalizacji w określonych obszarach wiedzy.
Co to jest dolny środkowy rynek?
Rynek niższej średniej to mniejszy podzbiór firm średniej wielkości, których łączna wycena wynosi od około 10 do 100 milionów dolarów. Ze względu na swój niewielki rozmiar firmy te są bardziej atrakcyjne do fuzji i przejęć niż reszta rynku średniego.
Co to jest private equity na średnim rynku?
Private equity na rynku średnim odnosi się do sektora firm private equity, które inwestują w spółki o wartości od 50 do 500 mln USD. Firmy z tego zakresu są zwykle ugruntowane, bez ryzyka zainwestowania w mały startup.
