Entreprise du marché intermédiaire
Qu'est-ce qu'une entreprise du marché intermédiaire ?
Le marché intermédiaire est le segment des entreprises américaines dont les revenus annuels se situent approximativement entre 10 millions et 1 milliard de dollars, selon le secteur dans lequel elles opèrent. Il existe environ 200 000 entreprises du marché intermédiaire aux États-Unis, la plupart étant privées ou privées. étroitement détenues et leurs revenus annuels combinés totalisent plus de 10 000 milliards de dollars.
Comprendre les entreprises du marché intermédiaire
Les entreprises du marché intermédiaire sont responsables d'environ 48 millions d'emplois et représentent environ un tiers des 30 000 milliards de dollars de recettes brutes annuelles du secteur privé américain. Cela fait du marché intermédiaire un moteur de l'économie américaine, même si bon nombre de ces entreprises sont peu connues du grand public.
Le marché intermédiaire est un secteur critique de l'économie américaine et un important moteur de création d'emplois, l'emploi sur le marché intermédiaire augmentant plus de deux fois plus vite que la moyenne nationale. Les entreprises de ce secteur sont fortement concentrées dans les activités axées sur les services, notamment les services aux entreprises, les services de santé et les services d'enseignement. Un nombre important de personnes sont engagées dans le commerce de détail ou de gros, la construction ou la fabrication.
Caractéristiques des entreprises du marché intermédiaire
Il n'existe pas de définition universellement acceptée du marché intermédiaire. Traditionnellement, les revenus annuels étaient le principal facteur de différenciation. La Harvard Business Review définit le marché intermédiaire comme les entreprises qui génèrent entre 10 millions et 1 milliard de dollars de revenus annuels. D'autres sources peuvent fixer le seuil inférieur à 5 millions de dollars ou à 50 millions de dollars.
Certains analystes préfèrent définir les entreprises du marché intermédiaire par la valeur de leurs actifs totaux. D'autres caractérisent le marché intermédiaire comme des entreprises comptant entre 500 et 1 000 à 1 500 employés. Selon ce calcul, les petites entreprises comptent 500 employés ou moins.
L'absence d'une délimitation claire peut entraîner des zones grises lorsque des tentatives sont faites pour regrouper les entreprises selon l'approche classique à trois niveaux qui comprend les petites entreprises, les entreprises du marché intermédiaire et les grandes entreprises. Certains réduisent les catégories à deux et qualifient toutes les entreprises, sauf les plus grandes, de petites et moyennes entreprises (PME).
Le marché intermédiaire américain a généré environ 10 000 milliards de dollars de revenus combinés en 2021. Si le marché intermédiaire américain était un pays, il aurait le troisième PIB le plus élevé au monde.
Défis pour les entreprises du marché intermédiaire
Les intérêts des entreprises du marché intermédiaire peuvent être relativement sous-représentés dans les débats politiques et économiques, du niveau local à l'international. La plupart des grandes entreprises sont des sociétés cotées en bourse. Ils rapportent des informations financières tous les trimestres et emploient des lobbyistes pour représenter leurs intérêts. Les petites entreprises ont des associations qui représentent leurs intérêts.
Le marché intermédiaire, en comparaison, est plus amorphe et moins transparent. Ils sont discrets et leurs produits et services ne sont généralement reconnus que par leurs clients.
La pandémie de COVID-19 a également frappé particulièrement durement les PME. En fait, 43 % des cadres du marché intermédiaire pensent que la pandémie aura des effets négatifs sur les revenus en 2021. Même en ne tenant pas compte des effets de la pandémie, des défis importants subsistent. Selon un rapport de 2021, le maintien des relations avec les clients continue d'être difficile, la majorité des cadres du marché intermédiaire citant cela comme l'un de leurs principaux défis en ce moment.
La gestion des perturbations de la main-d'œuvre et le maintien de l'engagement et de la productivité des employés continuent également d'être un problème permanent pour les leaders du marché intermédiaire.
Financement pour les entreprises du marché intermédiaire
Par rapport aux grandes entreprises publiques, les entreprises du marché intermédiaire peuvent avoir du mal à mobiliser des capitaux pour se développer ou investir, et leurs coûts d'endettement sont généralement plus élevés. Bien que les prêteurs du marché intermédiaire, en particulier les banques d'investissement et les banques commerciales, se livrent une concurrence agressive pour les affaires du marché intermédiaire, les grandes entreprises bénéficient des économies d'échelle. De nombreuses théories expliquent pourquoi c'est le cas, mais cela se résume souvent aux coûts de transaction supplémentaires que les banques assument pour les activités de diligence raisonnable et de marketing lorsqu'elles s'adressent au marché intermédiaire.
Les entreprises du marché intermédiaire se tournent souvent vers les sociétés de développement des affaires (BDC) pour obtenir du financement. Ceux-ci sont similaires aux fonds d'investissement à capital fixe. De nombreuses BDC sont des sociétés ouvertes dont les actions se négocient sur les principales bourses. En tant qu'investissements, ils peuvent présenter un risque quelque peu élevé, mais également offrir des rendements en dividendes élevés.
Pour être qualifiée de BDC, une société doit être enregistrée conformément à l'article 54 de la loi de 1940 sur les sociétés d'investissement. Il doit s'agir d'une société nationale dont la catégorie de titres est enregistrée auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC).
Selon la réglementation, une BDC doit investir au moins 70 % de ses actifs dans des entreprises américaines privées ou publiques dont la valeur marchande est inférieure à 250 millions de dollars. Les entreprises dans lesquelles ils investissent sont souvent de jeunes entreprises en manque de financement ou des entreprises qui peinent à sortir de difficultés financières. La BDC est tenue d'apporter une aide à la gestion aux entreprises de son portefeuille.
Investir dans des entreprises du marché intermédiaire
La plupart des entreprises du marché intermédiaire ne sont pas cotées en bourse, mais elles peuvent être trouvées parmi les sociétés à petite ou à micro-capitalisation. Les sociétés du marché intermédiaire ne sont généralement pas considérées comme suffisamment grandes pour être des actions à moyenne capitalisation,. qui sont définies comme ayant une capitalisation boursière comprise entre 2 et 10 milliards de dollars.
Il existe plusieurs fonds négociés en bourse (ETF) et fonds communs de placement qui se concentrent sur les indices à petite capitalisation, notamment le Russell 2000 et le Russell Microcap Index.
Les investisseurs peuvent également être en mesure d'investir directement dans les actions de sociétés de développement commercial qui fournissent des financements aux entreprises du marché intermédiaire. Parce que les BDC sont des sociétés d'investissement réglementées (RIC), elles doivent distribuer plus de 90 % de leurs bénéfices aux actionnaires. Ce statut de RIC, cependant, signifie qu'ils ne paient pas d'impôt sur les bénéfices des sociétés avant de les distribuer aux actionnaires. Il en résulte des rendements de dividendes supérieurs à la moyenne.
Selon BDC Investor.com, en juin 2021, les dix BDC les plus rémunératrices affichaient des rendements de 9,19 % à 21,99 %.
Middle Market contre Main Street
Main Street est un terme informel pour les petites entreprises avec un nombre relativement faible d'employés qui génèrent un revenu modeste. Le marché intermédiaire est un pas en avant par rapport à cela, avec des opérations plus importantes, plus d'employés et des revenus de plusieurs dizaines à centaines de millions de dollars par an.
Le marché intermédiaire est composé d'entreprises qui constitueraient des actions à petite et à micro-capitalisation si elles étaient cotées en bourse. Celles-ci peuvent être plus risquées que de détenir des actions de sociétés plus grandes et plus matures, qui ont tendance à être plus stables. Dans le même temps, les opportunités de croissance et la capacité à être agile peuvent souvent être plus importantes pour les marchés intermédiaires, offrant des rendements potentiels plus élevés.
L'essentiel
Les entreprises du marché intermédiaire sont des entreprises qui se situent entre les petites entreprises "Mom & Pop" et les grandes entreprises. Ces sociétés ont tendance à être axées sur les services et sont rarement cotées en bourse. Aux États-Unis, les entreprises du marché intermédiaire représentent une part importante de l'emploi et de l'activité commerciale globale.
Points forts
Les entreprises du marché intermédiaire représentent environ un tiers de l'économie américaine.
Les entreprises du marché intermédiaire sont souvent financées par des sociétés de développement commercial (BDC).
Environ 48 millions d'Américains sont employés par des entreprises du marché intermédiaire, et leur nombre devrait augmenter.
Lorsqu'ils sont cotés en bourse, les marchés intermédiaires ont tendance à se négocier en tant qu'actions à petite ou à micro-capitalisation.
Les entreprises de ce secteur ont tendance à être axées sur les services et peuvent être relativement inconnues en dehors de leurs industries.
FAQ
Qu'est-ce que la banque intermédiaire ?
La banque du marché intermédiaire fait référence à un domaine de la banque commerciale qui fournit des services aux gouvernements locaux, aux organisations à but non lucratif et aux entreprises avec un chiffre d'affaires total d'environ 50 millions à 1 milliard de dollars. Afin de servir ces clients, les banques d'investissement du marché intermédiaire peuvent avoir besoin de se spécialiser dans des domaines d'expertise spécifiques.
Qu'est-ce que le marché intermédiaire inférieur ?
Le marché intermédiaire inférieur est un sous-ensemble plus petit d'entreprises du marché intermédiaire, avec une valorisation totale comprise entre environ 10 et 100 millions de dollars. En raison de leur petite taille, ces entreprises ont tendance à être plus attrayantes pour les fusions et acquisitions que le reste du marché intermédiaire.
Qu'est-ce que le capital-investissement sur le marché intermédiaire ?
Le capital-investissement du marché intermédiaire fait référence au secteur des entreprises de capital-investissement qui investissent dans des entreprises d'une valeur comprise entre 50 et 500 millions de dollars. Les entreprises de cette gamme ont tendance à être bien établies, sans les risques d'investir dans une petite startup.
