Stresstest

Hvad er stresstest?

Stresstest er en computersimuleringsteknik, der bruges til at teste institutters og investeringsporteføljers modstandsdygtighed over for mulige fremtidige økonomiske situationer. Sådanne tests bruges sædvanligvis af den finansielle industri til at hjælpe med at måle investeringsrisiko og aktivernes tilstrækkelighed og hjælpe med at evaluere interne processer og kontroller. I de seneste år har tilsynsmyndigheder også krævet, at finansielle institutioner udfører stresstest for at sikre, at deres kapitalbeholdning og andre aktiver er tilstrækkelige.

Forståelse af stresstest

Virksomheder, der forvalter aktiver og investeringer, bruger almindeligvis stresstest til at bestemme porteføljerisiko, og sætter derefter alle nødvendige sikringsstrategier på plads for at afbøde mulige tab. Specifikt bruger deres porteføljeforvaltere interne proprietære stresstestprogrammer til at evaluere, hvor godt de aktiver, de forvalter, kan klare visse markedshændelser og eksterne begivenheder.

Aktiv- og passivmatch-stresstests bruges også i vid udstrækning af virksomheder, der ønsker at sikre, at de har de korrekte interne kontroller og procedurer på plads. Pensions- og forsikringsporteføljer bliver også ofte stresstestet for at sikre, at pengestrømme, udbetalingsniveauer og andre mål er godt afstemt.

Regulatorisk stresstest

Efter finanskrisen i 2008 blev regulatorisk rapportering for den finansielle industri - specifikt for banker - betydeligt udvidet, med fokus på stresstest og kapitaldækning, hovedsageligt på grund af Dodd-Frank-loven fra 2010.

Fra og med 2011 krævede nye regler i USA indsendelse af Comprehensive Capital Analysis and Review (CCAR) dokumentation fra bankindustrien. Disse regler kræver, at banker rapporterer om deres interne procedurer for kapitalstyring og udfører forskellige stresstestscenarier.

Ud over CCAR-rapportering skal banker i USA, der anses for at være for store til at gå konkurs af Financial Stability Board - typisk dem med mere end 50 milliarder dollars i aktiver - levere stresstestrapportering om planlægning af et konkursscenarie. I regeringens seneste rapporteringsgennemgang af disse banker i 2018 blev 22 internationale banker og otte baseret i USA udpeget som for store til at mislykkes.

I øjeblikket er BASEL III også i kraft for globale banker. Ligesom de amerikanske krav kræver denne internationale regulering dokumentation af bankernes kapitalniveauer og administration af stresstest for forskellige krisescenarier.

Stresstest involverer at køre computersimuleringer for at identificere skjulte sårbarheder i institutioner og investeringsporteføljer for at evaluere, hvor godt de kan klare ugunstige begivenheder og markedsforhold.

Typer af stresstest

Stresstest involverer at køre simuleringer for at identificere skjulte sårbarheder. Litteraturen om forretningsstrategi og corporate governance identificerer flere tilgange til disse øvelser. Blandt de mest populære er stiliserede scenarier, hypotetiske og historiske scenarier.

Historisk stresstest

I et historisk scenarie køres virksomheden – eller aktivklassen, porteføljen eller individuel investering – gennem en simulering baseret på en tidligere krise. Eksempler på historiske kriser omfatter børskrakket i oktober 1987,. den asiatiske krise i 1997 og teknologiboblen, der brast i 1999-2000.

Hypotetisk stresstest

En hypotetisk stresstest er generelt mere specifik og fokuserer ofte på, hvordan en bestemt virksomhed kan klare en bestemt krise. For eksempel kan et firma i Californien stressteste mod et hypotetisk jordskælv, eller et olieselskab kan gøre det mod krigsudbruddet i Mellemøsten.

Stiliserede scenarier er lidt mere videnskabelige i den forstand, at kun en eller nogle få testvariable justeres på én gang. For eksempel kan stresstesten involvere, at Dow Jones-indekset mister 10 % af sin værdi på en uge.

Simuleret stresstest

Hvad angår metoden til stresstest, er Monte Carlo-simulering en af de mest kendte. Denne type stresstest kan bruges til at modellere sandsynligheder for forskellige udfald givet specifikke variabler. Faktorer, der overvejes i Monte Carlo-simuleringen, inkluderer for eksempel ofte forskellige økonomiske variabler.

Virksomheder kan også henvende sig til professionelt styrede risikostyrings- og softwareudbydere til forskellige typer stresstests. Moody's Analytics er et eksempel på et outsourcet stresstestprogram, der kan bruges til at vurdere risiko i aktivporteføljer.

Fordele og ulemper ved stresstest

Stresstest er fremadskuende analytiske værktøjer, der hjælper finansielle institutioner og banker med bedre at forstå deres finansielle stilling og risici. De hjælper ledere med at identificere, hvilke foranstaltninger de skal tage, hvis der opstår bestemte hændelser, og hvad de skal gøre for at mindske risici. Som et resultat er de bedre i stand til at danne handlingsplaner for at modarbejde trusler og forhindre fiasko. For investeringsforvaltere er de bedre i stand til at vurdere, hvor godt forvaltede aktiver kan klare sig under økonomiske nedgangstider.

For at udføre stresstest skal finansielle institutioner skabe de rammer og processer, som testene kan udføres for. Denne omstrukturering er kompleks og er ofte forbundet med dyre fejl. For eksempel er det muligt, at testscenariet ikke repræsenterer de typer risici, en bank kan stå over for. Dette kan skyldes utilstrækkelige data eller testdesignerens manglende evne til at oprette en relevant test. I sidste ende kan resultaterne af testen føre til oprettelse af planer for begivenheder, der sandsynligvis ikke vil forekomme. Denne urigtige fremstilling kan få institutioner til at ignorere de risici, der er mulige.

Endelig kan banker med ugunstige resultater blive afskåret fra at udbetale udbytte til deres kunder og aktionærer, ligesom de kan blive straffet.

TTT

Eksempel på stresstest

Banker og finansielle institutioner bruger ofte Federal Reserves Dodd-Franklin Act Stress Test (DFAST) og Comprehensive Capital Analysis and Review (CCAR) stresstest .

Federal Reserve administrerer årligt den omfattende kapitalanalyse og -gennemgang for banker med mindst 100 milliarder dollars i aktiver. Denne test identificerer, om banker har tilstrækkelig kapital til at operere under økonomiske nedgangstider, og planer på plads for at imødegå sådanne begivenheder og andre tilknyttede risici. Specifikt ser Federal Reserve på bankens kapital, dens planer for dens kapital (f.eks. udbytte), og hvordan den vurderer kapitalbehov.

Dodd-Franklin Act Stress Test (DFAST), der kræves for banker med mindst $250 milliarder i aktiver, bruges ofte i forbindelse med CCAR. Denne test kan udføres direkte af Federal Reserve eller af finansielle institutioner under ledelse af Fed. Dette, ligesom CCAR, gennemgår, om en bank eller finansiel institution har tilstrækkelig kapital til at tage højde for tab og fortsætte driften i tilfælde af økonomisk uro.

Fra marts 2020 er Federal Home Loan Banks ikke længere forpligtet til at udføre Dodd-Frank Act stresstests .

Selvom begge tests har lignende mål, administreres de forskelligt for at imødegå så mange mulige hændelser og risici.

Ofte stillede spørgsmål om stresstest

Hvad er stresstest?

Stresstest er en analytisk teknik til at vise, hvordan en finansiel virksomhed eller bank vil blive påvirket af visse økonomiske begivenheder eller situationer. Det viser med andre ord, hvad der kan ske, og hvor godt forberedte institutioner er, når visse stressfaktorer introduceres.

Hvad er stresstest med et eksempel?

Federal Reserve kræver, at banker af en vis størrelse udfører stresstest, såsom Dodd-Frank Act Stress Test (DFAST) eller Comprehensive Capital Analysis and Review (CCAR). Disse tests gennemgår bankens kapital, og hvor godt den kan opfylde forpligtelser og fungere i vanskelige økonomiske tider.

Hvordan udføres stresstest?

Stresstest udføres ofte ved hjælp af computersimuleringer, der kører forskellige scenarier. Virksomheder kan bruge historiske begivenheder, hypotetiske situationer eller simuleringer til at teste, hvor godt en virksomhed ville fungere under specifikke forhold.

Hvad sker der, hvis du ikke består en stresstest?

Hvis en virksomhed fejler en stresstest, kan det være nødvendigt at øge sine kapitalreserver eller lave beredskabsplaner for at imødegå trusler. I bank- og finanssektoren resulterer nogle fejl i bøder eller forbud mod visse aktiviteter, såsom udbetaling af udbytte.

Bundlinjen

Stresstest kan være effektive analytiske værktøjer til at identificere, om en virksomhed har tilstrækkelig kapital, stærke aktiver og effektive planer til at klare en økonomisk storm. Virksomheder kan bruge historiske, hypotetiske eller simulerede hændelser til at skabe testscenarier, eller de kan blive krævet af et tilsynsorgan til at udføre visse test. Resultaterne kan hjælpe virksomheder med bedre at forstå deres styrker, svagheder og muligheder.

Højdepunkter

• Stresstest er en computersimuleret teknik til at analysere, hvordan banker og investeringsporteføljer klarer sig i drastiske økonomiske scenarier.

• Forordninger pålægger banker at udføre forskellige stresstestscenarier og rapportere om deres interne procedurer for styring af kapital og risiko.

• Stresstest kan bruge historiske, hypotetiske eller simulerede scenarier.

• Federal Reserve kræver, at banker med 100 milliarder dollars i aktiver eller mere udfører en stresstest.

• Stresstest hjælper med at måle investeringsrisiko og tilstrækkeligheden af aktiver, samt at hjælpe med at evaluere interne processer og kontroller.