Graham nummer

Hva er Graham-nummeret?

Graham-tallet (eller Benjamin Grahams nummer) måler en aksjes fundamentale verdi ved å ta hensyn til selskapets inntjening per aksje (EPS) og bokført verdi per aksje (BVPS).

Graham-tallet er den øvre grensen for prisområdet som en defensiv investor bør betale for aksjen. Ifølge teorien anses enhver aksjekurs under Graham-tallet som undervurdert og dermed verdt å investere i.

Formelen for Graham-nummer

$\sqrt{22.5\ \times\ \text{(inntjening per aksje)}\ \times\ \text{(bokført verdi per aksje)}}$

c34,79.3,68.167,158.7,102.5,238c34.3,79.3,51.8,119.3,52.5,120

c340,-704.7,510.7,-1060.3.512,-1067

l0 -0

c4.7,-7.3,11,-11,19,-11

H40000v40H1012.3

s-271,3,567,-271,3,567c-38,7,80,7,-84,175,-136,283c-52,108,-89,167,185,3,-111,5,232

c-22.3,46.7,-33.8,70.3,-34.5,71c-4.7,4.7,-12.3,7,-23,7s-12,-1,-12,-1

s-109,-253,-109,-253c-72,7,-168,-109,3,-252,-110,-252c-10,7,8,-22,16,7,-34,26

c-22,17.3,-33.3,26,-34,26s-26,-26,-26,-26s76,-59,76,-59s76,-60,76,-60z

M1001 80h400000v40h-400000z'/>​

Hvor:

• Resultat per aksje (EPS) beregnes som et selskaps nettoresultat delt på antall utestående aksjer i ordinære aksjer.

• Bokført verdi per aksje (BVPS) er forholdet mellom egenkapitalen tilgjengelig for vanlige aksjonærer delt på antall utestående aksjer. Dette tallet representerer minimumsverdien av et selskaps egenkapital og måler den bokførte verdien av et firma på per-aksje-basis.

Forstå Graham-nummeret

Graham-nummeret er oppkalt etter "faderen til verdiinvesteringer,." Benjamin Graham. Det brukes som en generell test når du prøver å identifisere aksjer som for tiden selges for en god pris. Tallet på 22,5 er inkludert i beregningen for å forklare Grahams tro på at forholdet mellom pris og inntekt (P/E) ikke bør være over 15x og BVPS ikke bør være over 1,5x (dermed 15 x 1,5 = 22,5).

Graham-tallet kan derfor alternativt beregnes som:

$\sqrt{15\ \times\ 1.5\ \times\ \left(\frac{\text }{\text{utestående aksjer}}\right)\ \times\ \left(\frac{\text{aksjonærer' egenkapital}}{\text{utestående aksjer}}\right)}</ semantikk>$

c-1,3,-0,7,-38,5,-172,-111,5,-514c-73,-342,-109,8,-513,3,-110,5,-514

c0,-2,-10,7,14,3,-32,49c-4,7,7,3,-9,8,15,7,-15,5,25c-5,7,9,3,-9,8,16,-12,5,20

s-5,7,-5,7c-4,-3,3,-8,3,-7,7,-13,-13s-13,-13,-13,-13s76,-122,76,-122s77,-121, 77,-121

s209,968,209,968c0,-2,84,7,-361,7,254,-1079c169,3,-717,3,254,7,-1077,7,256,-1081

l0 -0c4,-6.7,10,-10,18,-10 H400000

v40H1014.6

s-87.3,378.7,-272.6,1166c-185.3,787.3,-279.3,1182.3,-282,1185

c-2,6,-10,9,-24,9

c-8,0,-12,-0,7,-12,-2z M1001 80

h400000v40h-400000z'/>​< /span>

I hovedsak tilsvarer denne andre beregningsmetoden den første, der EPS = nettoinntekt/utestående aksjer, og bokført verdi er en annen betegnelse for egenkapital.

Ifølge Benjamin Graham skal gjeldende pris ikke være mer enn 1 1/2 ganger bokført verdi sist rapporterte. En multiplikator av inntekter under 15 kan imidlertid rettferdiggjøre en tilsvarende høyere multiplikator av eiendeler. Som en tommelfingerregel bør produktet av multiplikatoren ganger forholdet mellom pris og bokført verdi ikke overstige 22,5.

Eksempel på Graham-nummeret

For eksempel, hvis inntekten per aksje for en enkelt aksje i selskapet ABC er $1,50, bokført verdi per aksje er $10, vil Graham-tallet være 18,37. ((22,51,510)^1/2= 18,37). Igjen, $18,37 er den maksimale prisen en investor bør betale for en andel av ABC, ifølge Graham. Hvis ABC er priset til $16, er det attraktivt; hvis priset til $19, bør det unngås.

Begrensninger for Graham-nummeret

Beregningen for Graham-tallet utelater mange grunnleggende egenskaper, som anses å utgjøre en god investering, som ledelseskvalitet,. hovedaksjonærer,. bransjekarakteristikker og konkurranselandskapet.

Når det gjelder aksjer og egenkapitalinstrumenter, er fundamental analyse en metode for å bestemme verdien som fokuserer på nøkkeltall og økonomiske indikatorer, som inntekter, inntjening, hvor en bransje er i sin syklus, avkastning på egenkapital (ROE) og fortjenestemarginer .

Fundamental analyse er avhengig av et selskaps regnskap. En av de mest kjente og suksessrike fundamentalanalytikerne, Warren Buffett — også kjent som «Oracle of Omaha» — er kjent for å ha lykkes med å bruke fundamental analyse. Warren Buffett var både student og ansatt i Benjamin Graham. Den grunnleggende metoden for sikkerhetsanalyse anses å være det motsatte av teknisk analyse.

Høydepunkter

• Graham-tallet er en beregning for å bestemme den høyeste prisen en investor skal betale for en bestemt aksje.

• Graham-tallet er normalisert med en faktor på 22,5, for å representere et 'ideelt' P/E-forhold på ikke mer enn 15x og en P/B på 1,5x.

– Tallet kommer frem til ved hjelp av et selskaps inntjening og bokførte verdi, begge per aksje.

– Den er utviklet av den legendariske verdiinvestor Benjamin Graham.

FAQ

Hvem var Benjamin Graham?

Benjamin Graham er en av grunnleggerne av verdiinvesteringer, og en finansguru for mange kjente verdiinvestorer som Warren Buffett. Grahams filosofi var å undersøke et selskaps regnskap nøye for å identifisere undervurderte muligheter. Boken hans, The Interpretation of Financial Statements er allment ansett som grunnleggende for verdiinvesteringer.

Hva er et godt Grahams nummer?

Grahams nummer vil alltid presentere en maksimal aksjekurs gitt et selskaps EPS og BVPS. Som et resultat bør enhver aksjekurs under dette tallet signalisere et godt kjøp for en verdiinvestor.

Hvordan fungerer Graham-nummeret i verdiinvesteringer?

Graham-tallet tar et selskaps beregninger per aksje og normaliserer det basert på en anbefalt oppovergrense for verdiinvestorer på 15x P/E og 1,5x P/B.