Numero Graham
Qual è il numero di Graham?
Il numero di Graham (o il numero di Benjamin Graham) misura il valore fondamentale di un'azione tenendo conto dell'utile per azione (EPS) e del valore contabile per azione (BVPS) della società .
Il numero di Graham è il limite superiore della fascia di prezzo che un investitore difensivo dovrebbe pagare per il titolo. Secondo la teoria, qualsiasi prezzo delle azioni al di sotto del numero di Graham è considerato sottovalutato e quindi vale la pena investire.
La formula per il numero di Graham
c34,79.3,68.167,158.7,102.5,238c34.3,79.3,51.8,119.3,52.5,120
c340,-704,7,510,7,-1060,3,512,-1067
l0 -0
c4.7,-7.3,11,-11,19,-11
H40000v40H1012.3
s-271.3.567,-271.3.567c-38.7,80.7,-84.175,-136.283c-52.108,-89.167.185.3,-111.5.232
c-22.3,46.7,-33.8,70.3,-34.5,71c-4.7,4.7,-12.3,7,-23,7s-12,-1,-12,-1
s-109,-253,-109,-253c-72.7,-168,-109.3,-252,-110,-252c-10.7,8,-22,16.7,-34,26
c-22,17.3,-33.3,26,-34,26s-26,-26,-26,-26s76,-59,76,-59s76,-60,76,-60z
M1001 80h400000v40h-400000z'/>​
Dove:
L'utile per azione (EPS) è calcolato come l'utile netto di una società diviso per il numero di azioni in circolazione delle sue azioni ordinarie.
Il valore contabile per azione (BVPS) è il rapporto tra il patrimonio netto disponibile per gli azionisti ordinari diviso per il numero di azioni in circolazione. Questa cifra rappresenta il valore minimo del patrimonio netto di una società e misura il valore contabile di un'impresa per azione.
Capire il numero di Graham
Il numero Graham prende il nome dal "padre degli investimenti di valore ", Benjamin Graham. Viene utilizzato come test generale quando si cerca di identificare le azioni attualmente in vendita a un buon prezzo. La cifra 22,5 è inclusa nel calcolo per tenere conto della convinzione di Graham che il rapporto prezzo/utili (P/E) non dovrebbe essere superiore a 15x e il BVPS non dovrebbe essere superiore a 1,5x (quindi, 15 x 1,5 = 22,5).
Il numero di Graham può quindi essere calcolato alternativamente come:
c-1,3,-0,7,-38,5,-172,-111,5,-514c-73,-342,-109,8,-513,3,-110,5,-514
c0,-2,-10.7,14.3,-32,49c-4.7,7.3,-9.8,15.7,-15.5,25c-5.7,9.3,-9.8,16,-12.5,20
s-5,7,-5,7c-4,-3.3,-8.3,-7.7,-13,-13s-13,-13,-13,-13s76,-122,76,-122s77,-121, 77,-121
s209,968,209,968c0,-2,84,7,-361,7,254,-1079c169,3,-717,3,254,7,-1077,7,256,-1081
l0 -0c4,-6.7,10,-10,18,-10 H400000
v40H1014.6
s-87,3,378,7,-272,6,1166c-185,3,787,3,-279,3,1182,3,-282,1185
c-2,6,-10,9,-24,9
c-8,0,-12,-0.7,-12,-2z M1001 80
h400000v40h-400000z'/>​< /span>
In sostanza, questo secondo metodo di calcolo è equivalente al primo, in cui EPS = utile netto/azioni in circolazione e valore contabile è un altro termine per il patrimonio netto.
Secondo Benjamin Graham, il prezzo attuale non dovrebbe essere superiore a 1 1/2 volte il valore contabile riportato per ultimo. Tuttavia, un moltiplicatore di guadagni inferiore a 15 potrebbe giustificare un moltiplicatore di attività corrispondentemente più elevato. Come regola generale, il prodotto del moltiplicatore per il rapporto tra prezzo e valore contabile non deve superare 22,5.
Esempio del numero Graham
Ad esempio, se l'utile per azione per una singola azione della società ABC è di $ 1,50, il valore contabile per azione è di $ 10, il numero di Graham sarebbe 18,37. ((22,51,510)1/2= 18,37). Ancora una volta, secondo Graham, $ 18,37 è il prezzo massimo che un investitore dovrebbe pagare per una quota di ABC. Se ABC ha un prezzo di $ 16, è interessante; se ha un prezzo di $ 19, dovrebbe essere evitato.
Limitazioni del numero Graham
Il calcolo per il numero di Graham tralascia molte caratteristiche fondamentali, che sono considerate un buon investimento, come la qualità della gestione,. i principali azionisti,. le caratteristiche del settore e il panorama competitivo.
Per quanto riguarda le azioni e gli strumenti azionari, l'analisi fondamentale è un metodo per determinare il valore che si concentra su parametri chiave e indicatori economici, come ricavi, utili, dove si trova un settore nel suo ciclo, ritorno sul capitale proprio (ROE) e margini di profitto .
L'analisi fondamentale si basa sul bilancio di un'azienda. Uno degli analisti fondamentali più famosi e di successo, Warren Buffett , alias "l'Oracolo di Omaha", è famoso per aver impiegato con successo l'analisi fondamentale. Warren Buffett era sia uno studente che un impiegato di Benjamin Graham. Il metodo fondamentale dell'analisi della sicurezza è considerato l'opposto dell'analisi tecnica.
Mette in risalto
Il numero Graham è una metrica per determinare il prezzo più alto che un investitore dovrebbe pagare per un determinato titolo.
Il numero di Graham è normalizzato di un fattore 22,5, per rappresentare un rapporto P/E 'ideale' non superiore a 15x e un P/B di 1,5x.
Il numero si ottiene utilizzando l'utile e il valore contabile di una società , entrambi per azione.
È stato sviluppato dal leggendario investitore di valore Benjamin Graham.
FAQ
Chi era Benjamin Graham?
Benjamin Graham è uno dei padri fondatori del value investing e un guru finanziario per molti famosi investitori di valore come Warren Buffett. La filosofia di Graham consisteva nell'esaminare da vicino i rendiconti finanziari di un'azienda per identificare le opportunità sottovalutate. Il suo libro L'interpretazione dei rendiconti finanziari è ampiamente considerato un elemento fondamentale per l'investimento di valore.
Qual è un buon numero di Graham?
Il numero di Graham presenterà sempre un prezzo massimo per le azioni dati l'EPS e il BVPS di un'azienda. Di conseguenza, qualsiasi prezzo delle azioni al di sotto di tale cifra dovrebbe segnalare un buon acquisto per un investitore di valore.
Come funziona il numero di Graham negli investimenti di valore?
Il numero Graham prende le metriche per azione di un'azienda e le normalizza in base a un limite massimo consigliato per gli investitori value di 15x P/E e 1,5x P/B.
