Grahamin numero

Mikä on Grahamin numero?

Graham-luku (tai Benjamin Grahamin luku) mittaa osakkeen perusarvoa ottamalla huomioon yhtiön osakekohtaisen tuloksen (EPS) ja kirjanpidollisen arvon per osake (BVPS).

Graham-luku on hintaluokan yläraja, joka puolustavan sijoittajan tulee maksaa osakkeesta. Teorian mukaan mikä tahansa Graham-luvun alapuolella oleva osakekurssi katsotaan aliarvostetuksi ja siten sijoittamisen arvoiseksi.

Graham-luvun kaava

$\sqrt{22.5\ \times\ \text{(osakekohtainen tulos)}\ \times\ \text{(kirjanpitoarvo per osake)}}$

c34,79.3,68.167,158.7,102.5,238c34.3,79.3,51.8,119.3,52.5,120

c340,-704.7,510.7,-1060.3,512,-1067

l0-0

c4.7,-7.3,11,-11,19,-11

H40000v40H1012.3

s-271.3,567,-271.3,567c-38.7,80.7,-84,175,-136,283c-52,108,-89.167,185.3,-111.5,232

c-22.3,46.7,-33.8,70.3,-34.5,71c-4.7,4.7,-12.3,7,-23,7s-12,-1,-12,-1

s-109,-253,-109,-253c-72.7,-168,-109.3,-252,-110,-252c-10.7,8,-22,16.7,-34,26

c-22,17.3,-33.3,26,-34,26s-26,-26,-26,-26s76,-59,76,-59s76,-60,76,-60z

M1001 80h400000v40h-400000z'/>​

Missä:

• Osakekohtainen tulos (EPS) lasketaan jakamalla yhtiön nettotulos sen kantaosakkeiden lukumäärällä.

• Osakekohtainen kirjanpitoarvo (BVPS) on kantaosakkeenomistajien käytettävissä olevan oman pääoman suhde jaettuna ulkona olevien osakkeiden lukumäärällä. Tämä luku edustaa yrityksen oman pääoman vähimmäisarvoa ja mittaa yrityksen kirjanpitoarvoa osakekohtaisesti.

Graham-luvun ymmärtäminen

Graham-numero on nimetty "arvosijoittamisen isän " Benjamin Grahamin mukaan. Sitä käytetään yleisenä testinä, kun yritetään tunnistaa osakkeita, jotka tällä hetkellä myydään hyvään hintaan. Luku 22,5 on sisällytetty laskelmaan ottamaan huomioon Grahamin uskomuksen, jonka mukaan hinta-tulos (P/E) -suhde ei saisi olla yli 15x ja BVPS ei saa olla yli 1,5x (siis 15 x 1,5 = 22,5).

Graham-luku voidaan siis vaihtoehtoisesti laskea seuraavasti:

$\sqrt{15\ \times\ 1,5\ \times\ \left(\frac{\text }} semantiikka>$

c-1.3,-0.7,-38.5,-172,-111.5,-514c-73,-342,-109.8,-513.3,-110.5,-514

c0,-2,-10.7,14.3,-32,49c-4.7,7.3,-9.8,15.7,-15.5,25c-5.7,9.3,-9.8,16,-12.5,20

s-5,7,-5,7c-4,-3.3,-8.3,-7.7,-13,-13s-13,-13,-13,-13s76,-122,76,-122s77,-121, 77,-121

s209,968,209,968c0,-2,84.7,-361.7,254,-1079c169.3,-717.3,254.7,-1077.7,256,-1081

l0 -0c4,-6.7,10,-10,18,-10 H400000

v40H1014.6

s-87.3,378.7,-272.6,1166c-185.3,787.3,-279.3,1182.3,-282,1185

c-2,6,-10,9,-24,9

c-8,0,-12,-0,7,-12,-2z M1001 80

h400000v40h-400000z'/>​< /span>

Pohjimmiltaan tämä toinen laskentatapa vastaa ensimmäistä, jossa EPS = nettotulos/liikkeessä olevat osakkeet ja kirjanpitoarvo on toinen termi omalle pääomalle.

Benjamin Grahamin mukaan nykyinen hinta ei saisi olla enempää kuin 1 1/2 kertaa viimeksi raportoitu kirjanpitoarvo. Alle 15 ansiokerroin voisi kuitenkin oikeuttaa vastaavasti korkeamman omaisuuskertoimen. Nyrkkisääntönä on, että kertoimen tulo kerrottuna hinnan ja kirjanpitoarvon suhteen ei saisi ylittää 22,5.

Esimerkki Grahamin numerosta

Jos esimerkiksi yhtiön ABC:n yksittäisen osakkeen osakekohtainen tulos on 1,50 dollaria, osakkeen kirjanpitoarvo on 10 dollaria, Graham-luku olisi 18,37. ((22,51,510)^1/2= 18,37). Grahamin mukaan 18,37 dollaria on maksimihinta, jonka sijoittajan pitäisi maksaa ABC:n osakkeesta. Jos ABC:n hinta on 16 dollaria, se on houkutteleva; jos hinta on 19 dollaria, sitä tulisi välttää.

Graham-luvun rajoitukset

Graham-luvun laskelmassa jätetään huomioimatta monia perusominaisuuksia, joiden katsotaan olevan hyvä sijoitus, kuten johdon laatu,. suuret osakkeenomistajat,. toimialan ominaisuudet ja kilpailuympäristö.

Osakkeiden ja osakeinstrumenttien osalta fundamentaalinen analyysi on menetelmä arvon määrittämiseksi, joka keskittyy keskeisiin mittareihin ja taloudellisiin indikaattoreihin, kuten tuloihin, tulokseen, toimialan suhdannetilanteeseen, oman pääoman tuotto (ROE) ja voittomarginaalit. .

Fundamentaalinen analyysi perustuu yrityksen tilinpäätökseen. Yksi kuuluisimmista ja menestyneimmistä perusanalyytikoista, Warren Buffett – alias "Omahan oraakkeli" - on kuuluisa menestyksekkäästä fundamentaalisen analyysin käyttämisestä. Warren Buffett oli sekä Benjamin Grahamin opiskelija että työntekijä. Turvallisuusanalyysin perusmenetelmää pidetään teknisen analyysin vastakohtana.

Kohokohdat

• Graham-luku on mittari, joka määrittää korkeimman hinnan, joka sijoittajan tulisi maksaa tietystä osakkeesta.

• Graham-luku normalisoidaan kertoimella 22,5, mikä edustaa "ihanteellista" P/E-suhdetta, joka on enintään 15x, ja P/B-arvoa 1,5x.

• Luku on saatu käyttämällä yhtiön tulosta ja kirjanpitoarvoa, molemmat osakekohtaisesti.

• Sen on kehittänyt legendaarinen arvosijoittaja Benjamin Graham.

UKK

Kuka oli Benjamin Graham?

Benjamin Graham on yksi arvosijoittamisen perustajista ja monien kuuluisien arvosijoittajien, kuten Warren Buffett, rahoitusguru. Grahamin filosofia oli tutkia tarkasti yrityksen tilinpäätöstä aliarvostettujen mahdollisuuksien tunnistamiseksi. Hänen kirjaansa The Interpretation of Financial Statements pidetään laajalti arvosijoittamisen perustana.

Mikä on hyvä Grahamin numero?

Grahamin numero esittää aina enimmäishinnan yrityksen EPS:n ja BVPS:n perusteella. Tämän seurauksena minkä tahansa tämän arvon alapuolella olevan osakekurssin pitäisi olla hyvä ostos arvosijoittajalle.

Kuinka Graham-luku toimii arvosijoittamisessa?

Graham-luku ottaa yrityksen osakekohtaiset mittarit ja normalisoi sen perustuen arvosijoittajille suositeltuun ylärajaan, joka on 15x P/E ja 1,5x P/B.