Número de graham
¿Qué es el número de Graham?
El número de Graham (o número de Benjamin Graham) mide el valor fundamental de una acción teniendo en cuenta las ganancias por acción (EPS) y el valor contable por acción (BVPS) de la empresa.
El número de Graham es el límite superior del rango de precios que un inversor defensivo debería pagar por las acciones. Según la teoría, cualquier precio de las acciones por debajo del número de Graham se considera infravalorado y, por lo tanto, vale la pena invertir en él.
La fórmula del número de Graham
c34,79.3,68.167,158.7,102.5,238c34.3,79.3,51.8,119.3,52.5,120
c340,-704.7,510.7,-1060.3,512,-1067
l0 -0
c4.7,-7.3,11,-11,19,-11
H40000v40H1012.3
s-271.3,567,-271.3,567c-38.7,80.7,-84,175,-136,283c-52,108,-89.167,185.3,-111.5,232
c-22.3,46.7,-33.8,70.3,-34.5,71c-4.7,4.7,-12.3,7,-23,7s-12,-1,-12,-1
s-109,-253,-109,-253c-72.7,-168,-109.3,-252,-110,-252c-10.7,8,-22,16.7,-34,26
c-22,17.3,-33.3,26,-34,26s-26,-26,-26,-26s76,-59,76,-59s76,-60,76,-60z
M1001 80h400000v40h-400000z'/>
Dónde:
La utilidad por acción (EPS) se calcula como la utilidad neta de una empresa dividida por el número de acciones ordinarias en circulación.
El valor contable por acción (BVPS) es la relación entre el capital disponible para los accionistas comunes dividido por el número de acciones en circulación. Esta cifra representa el valor mínimo del capital social de una empresa y mide el valor contable de una empresa por acción.
Comprender el número de Graham
El número de Graham lleva el nombre del "padre de la inversión en valor ", Benjamin Graham. Se utiliza como prueba general cuando se trata de identificar acciones que actualmente se venden a un buen precio. La cifra de 22,5 se incluye en el cálculo para tener en cuenta la creencia de Graham de que la relación precio-beneficio (P/E) no debe ser superior a 15x y el BVPS no debe ser superior a 1,5x (por lo tanto, 15 x 1,5 = 22,5).
Por lo tanto, el número de Graham se puede calcular alternativamente como:
c-1.3,-0.7,-38.5,-172,-111.5,-514c-73,-342,-109.8,-513.3,-110.5,-514
c0,-2,-10.7,14.3,-32,49c-4.7,7.3,-9.8,15.7,-15.5,25c-5.7,9.3,-9.8,16,-12.5,20
s-5,7,-5,7c-4,-3.3,-8.3,-7.7,-13,-13s-13,-13,-13,-13s76,-122,76,-122s77,-121, 77,-121
s209,968,209,968c0,-2,84.7,-361.7,254,-1079c169.3,-717.3,254.7,-1077.7,256,-1081
l0 -0c4,-6.7,10,-10,18,-10 H400000
v40H1014.6
s-87.3,378.7,-272.6,1166c-185.3,787.3,-279.3,1182.3,-282,1185
c-2,6,-10,9,-24,9
c-8,0,-12,-0,7,-12,-2z M1001 80
h400000v40h-400000z'/>< /lapso>
Esencialmente, este segundo método de cálculo es equivalente al primero, donde EPS = utilidad neta/acciones en circulación, y el valor en libros es otro término para el patrimonio de los accionistas.
Según Benjamin Graham, el precio actual no debe ser más de 1 1/2 veces el valor en libros informado por última vez. Sin embargo, un multiplicador de ganancias por debajo de 15 podría justificar un multiplicador de activos correspondientemente más alto. Como regla general, el producto del multiplicador por la relación entre el precio y el valor en libros no debe exceder de 22,5.
Ejemplo del Número de Graham
Por ejemplo, si la ganancia por acción de una sola acción de la empresa ABC es de $1,50, el valor en libros por acción es de $10, el número de Graham sería 18,37. ((22,51,510)1/2= 18,37). Una vez más, 18,37 dólares es el precio máximo que un inversor debería pagar por una acción de ABC, según Graham. Si ABC tiene un precio de $16, es atractivo; si tiene un precio de $ 19, debe evitarse.
Limitaciones del Número de Graham
El cálculo del número de Graham deja de lado muchas características fundamentales, que se consideran una buena inversión, como la calidad de la gestión,. los principales accionistas,. las características de la industria y el panorama competitivo.
Con respecto a las acciones y los instrumentos de capital, el análisis fundamental es un método para determinar el valor que se enfoca en métricas e indicadores económicos clave, como ingresos, ganancias, dónde se encuentra una industria en su ciclo, retorno sobre el capital (ROE) y márgenes de beneficio. .
El análisis fundamental se basa en los estados financieros de una empresa. Warren Buffett,. uno de los analistas fundamentales más famosos y exitosos, también conocido como "el Oráculo de Omaha", es famoso por emplear con éxito el análisis fundamental. Warren Buffett fue estudiante y empleado de Benjamin Graham. El método fundamental de análisis de valores se considera opuesto al análisis técnico.
Reflejos
El número de Graham es una métrica para determinar el precio más alto que un inversor debe pagar por una acción en particular.
El número de Graham se normaliza por un factor de 22,5, para representar una relación P/E 'ideal' de no más de 15x y una P/B de 1,5x.
El número se obtiene utilizando las ganancias y el valor contable de una empresa, ambos por acción.
Fue desarrollado por el legendario inversor de valor Benjamin Graham.
PREGUNTAS MÁS FRECUENTES
¿Quién fue Benjamín Graham?
Benjamin Graham es uno de los padres fundadores de la inversión de valor y un gurú financiero de muchos inversores de valor famosos como Warren Buffett. La filosofía de Graham era examinar de cerca los estados financieros de una empresa para identificar oportunidades infravaloradas. Su libro, La interpretación de los estados financieros, es ampliamente considerado como fundamental para la inversión de valor.
¿Qué es un buen número de Graham?
El número de Graham siempre presentará un precio de acción máximo dado el EPS y el BVPS de una empresa. Como resultado, cualquier precio de las acciones por debajo de esa cifra debería indicar una buena compra para un inversor de valor.
¿Cómo funciona el número de Graham en la inversión de valor?
El número de Graham toma las métricas por acción de una empresa y las normaliza en función de un límite ascendente recomendado para inversores de valor de 15x P/E y 1,5x P/B.
