Número Graham
Qual é o número de Graham?
O número de Graham (ou número de Benjamin Graham) mede o valor fundamental de uma ação levando em consideração o lucro por ação da empresa (EPS) e o valor contábil por ação (BVPS).
O número de Graham é o limite superior da faixa de preço que um investidor defensivo deve pagar pela ação. De acordo com a teoria, qualquer preço de ação abaixo do número de Graham é considerado subvalorizado e, portanto, vale a pena investir.
A Fórmula do Número de Graham
c34.79.3.68.167.158.7.102.5.238c34.3.79.3.51.8.119.3.52.5.120
c340,-704.7.510.7,-1060.3.512,-1067
10 -0
c4.7,-7.3,11,-11,19,-11
H40000v40H1012.3
s-271,3,567,-271,3,567c-38,7,80,7,-84,175,-136,283c-52,108,-89,167,185,3,-111,5,232
c-22.3,46.7,-33.8,70.3,-34.5,71c-4.7,4.7,-12.3,7,-23,7s-12,-1,-12,-1
s-109,-253,-109,-253c-72,7,-168,-109,3,-252,-110,-252c-10,7,8,-22,16,7,-34,26
c-22,17,3,-33,3,26,-34,26s-26,-26,-26,-26s76,-59,76,-59s76,-60,76,-60z
M1001 80h400000v40h-400000z'/>
Onde:
O lucro por ação (EPS) é calculado como o lucro líquido de uma empresa dividido pelo número de ações em circulação de suas ações ordinárias.
O valor patrimonial por ação (BVPS) é a razão do patrimônio disponível aos acionistas ordinários dividido pelo número de ações em circulação. Esse valor representa o valor mínimo do patrimônio de uma empresa e mede o valor contábil de uma empresa por ação.
Entendendo o número de Graham
O número Graham tem o nome do "pai do investimento em valor ", Benjamin Graham. Ele é usado como um teste geral ao tentar identificar ações que estão sendo vendidas atualmente por um bom preço. O valor de 22,5 é incluído no cálculo para levar em conta a crença de Graham de que a relação preço-lucro (P/L) não deve ser superior a 15x e o BVPS não deve ser superior a 1,5x (portanto, 15 x 1,5 = 22,5).
O número de Graham pode assim ser calculado alternativamente como:
c-1,3,-0,7,-38,5,-172,-111,5,-514c-73,-342,-109,8,-513,3,-110,5,-514
c0,-2,-10.7,14.3,-32,49c-4.7,7.3,-9.8,15.7,-15.5,25c-5.7,9.3,-9.8,16,-12.5,20
s-5,7,-5,7c-4,-3,3,-8,3,-7,7,-13,-13s-13,-13,-13,-13s76,-122,76,-122s77,-121, 77,-121
s209.968.209.968c0,-2,84,7,-361,7,254,-1079c169,3,-717.3,254,7,-1077,7,256,-1081
10 -0c4,-6.7,10,-10,18,-10 H400000
v40H1014.6
s-87,3,378,7,-272,6,1166c-185,3,787,3,-279,3,1182,3,-282,1185
c-2,6,-10,9,-24,9
c-8,0,-12,-0,7,-12,-2z M1001 80
h400000v40h-400000z'/>< /span>
Essencialmente, este segundo método de cálculo é equivalente ao primeiro, onde EPS = lucro líquido/ações em circulação, e valor contábil é outro termo para o patrimônio líquido.
De acordo com Benjamin Graham, o preço atual não deve ser superior a 1 1/2 vezes o valor contábil divulgado pela última vez. No entanto, um multiplicador de lucros abaixo de 15 poderia justificar um multiplicador de ativos correspondentemente maior. Como regra geral, o produto do multiplicador pela razão entre preço e valor contábil não deve exceder 22,5.
Exemplo do número de Graham
Por exemplo, se o lucro por ação de uma única ação da empresa ABC for de US$ 1,50, o valor contábil por ação for de US$ 10, o número de Graham seria 18,37. ((22,51,510)1/2= 18,37). Novamente, US$ 18,37 é o preço máximo que um investidor deve pagar por uma ação da ABC, de acordo com Graham. Se o preço do ABC é $ 16, ele é atraente; se custa US $ 19, deve ser evitado.
Limitações do número Graham
O cálculo do número de Graham deixa de fora muitas características fundamentais, que são consideradas um bom investimento, como qualidade da gestão,. principais acionistas,. características do setor e cenário competitivo.
No que diz respeito a ações e instrumentos patrimoniais, a análise fundamental é um método de determinação do valor que se concentra nas principais métricas e indicadores econômicos, como receitas, lucros, onde um setor está em seu ciclo, retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) e margens de lucro .
A análise fundamental baseia-se nas demonstrações financeiras de uma empresa. Um dos analistas fundamentais mais famosos e bem-sucedidos, Warren Buffett — também conhecido como "O Oráculo de Omaha" — é famoso por empregar com sucesso a análise fundamental. Warren Buffett foi aluno e funcionário de Benjamin Graham. O método fundamental de análise de segurança é considerado o oposto da análise técnica.
Destaques
O número de Graham é uma métrica para determinar o preço mais alto que um investidor deve pagar por uma determinada ação.
O número de Graham é normalizado por um fator de 22,5, para representar uma relação P/L 'ideal' de não mais que 15x e um P/B de 1,5x.
O número é obtido usando os lucros e o valor contábil de uma empresa, ambos por ação.
Foi desenvolvido pelo lendário investidor em valor Benjamin Graham.
PERGUNTAS FREQUENTES
Quem foi Benjamin Graham?
Benjamin Graham é um dos fundadores do investimento em valor e um guru financeiro para muitos investidores de valor famosos, como Warren Buffett. A filosofia de Graham era examinar de perto as demonstrações financeiras de uma empresa para identificar oportunidades subvalorizadas. Seu livro, The Interpretation of Financial Statements, é amplamente considerado fundamental para o investimento em valor.
O que é um bom número de Graham?
O número de Graham sempre apresentará um preço máximo de ação dado o EPS e o BVPS de uma empresa. Como resultado, qualquer preço de ação abaixo desse valor deve sinalizar uma boa compra para um investidor de valor.
Como funciona o número de Graham no investimento em valor?
O número Graham pega as métricas por ação de uma empresa e as normaliza com base em um limite ascendente recomendado para investidores de valor de 15x P/E e 1,5x P/B.
