Numer Grahama

Jaki jest numer Grahama?

Liczba Grahama (lub liczba Benjamina Grahama) mierzy fundamentalną wartość akcji, biorąc pod uwagę zysk na akcję (EPS) i wartość księgową na akcję (BVPS).

Liczba Grahama to górna granica przedziału cenowego, który defensywny inwestor powinien zapłacić za akcje. Zgodnie z teorią każda cena akcji poniżej liczby Grahama jest uważana za niedowartościowaną, a zatem warto w nią zainwestować.

Formuła dla liczby Grahama

$\sqrt{22.5\ \times\ \text{(zysk na akcję)}\ \times\ \text{(wartość księgowa na akcję)}}$

c34,79,3,68.167,158,7,102,5,238c34,3,79,3,51,8,119,3,52,5,120

c340,-704,7,510,7,-1060,3512,-1067

l0 -0

c4.7,-7.3,11,-11,19,-11

H40000v40H1012.3

s-271.3567,-271.3567c-38.7.80.7,-84.175,-136.283c-52.108,-89.167,185,3,-111.5,232

c-22.3.46,7,-33.8,70,3,-34.5,71c-4.7,4.7,-12.3,7,-23,7s-12,-1,-12,-1

s-109,-253,-109,-253c-72.7,-168,-109,3,-252,-110,-252c-10.7,8,-22,16,7,-34,26

c-22,17.3,-33.3,26,-34,26s-26,-26,-26,-26s76,-59,76,-59s76,-60,76,-60z

M1001 80h400000v40h-400000z'/>

Gdzie:

Zysk na akcję (EPS) jest obliczany jako zysk netto firmy podzielony przez liczbę wyemitowanych akcji zwykłych.
Wartość księgowa na akcję (BVPS) to stosunek kapitału dostępnego dla zwykłych akcjonariuszy do liczby akcji pozostających w obrocie. Liczba ta reprezentuje minimalną wartość kapitału własnego firmy i mierzy wartość księgową firmy w przeliczeniu na akcję.

Zrozumienie liczby Grahama

Numer Grahama pochodzi od nazwiska „ojca wartościowego inwestowania ”, Benjamina Grahama. Jest używany jako ogólny test przy próbie identyfikacji akcji, które obecnie sprzedają się po dobrej cenie. Liczba 22,5 jest uwzględniona w obliczeniach, aby uwzględnić przekonanie Grahama, że stosunek ceny do zysku (P/E) nie powinien przekraczać 15x, a BVPS nie powinien przekraczać 1,5x (a zatem 15 x 1,5 = 22,5).

Liczbę Grahama można zatem alternatywnie obliczyć jako:

$\sqrt{15\ \times\ 1.5\ \times\ \left(\frac{\text{dochód netto} }{\text}\right)\ \times\ \left(\frac{\text{akcjonariat' kapitał własny}}{\text}\right)}</ semantyka>$

c-1,3,-0,7,-38,5,-172,-111,5,-514c-73,-342,-109,8,-513,3,-110,5,-514

c0,-2,-10.7,14,3,-32,49c-4,7,7.3,-9,8,15,7,-15,5,25c-5,7,9,3,-9,8,16,-12,5,20

s-5,7,-5,7c-4,-3.3,-8.3,-7.7,-13,-13s-13,-13,-13,-13s76,-122,76,-122s77,-121, 77,-121

s209,968,209,968c0,-2,84,7,-361,7,254,-1079c169,3,-717,3,254,7,-1077,7,256,-1081

l0 -0c4,-6.7,10,-10,18,-10 H400000

v40H1014.6

s-87,3,378,7,-272,6,1166c-185,3,787,3,-279,3,1182,3,-282,1185

c-2,6,-10,9,-24,9

c-8,0,-12,-0.7,-12,-2z M1001 80

h400000v40h-400000z'/>< /rozpiętość>

Zasadniczo ta druga metoda obliczania jest równoważna pierwszej, w której EPS = dochód netto/akcje pozostające w obrocie, a wartość księgowa jest kolejnym terminem określającym kapitał własny.

Według Benjamina Grahama aktualna cena nie powinna przekraczać 1 1/2 wartości księgowej ostatnio zgłoszonej. Jednak mnożnik zarobków poniżej 15 może uzasadniać odpowiednio wyższy mnożnik aktywów. Z reguły iloczyn mnożnika pomnożony przez stosunek ceny do wartości księgowej nie powinien przekraczać 22,5.

Przykład liczby Grahama

Na przykład, jeśli zysk na akcję za jedną akcję spółki ABC wynosi 1,50 USD, wartość księgowa na akcję wynosi 10 USD, liczba Grahama wyniesie 18,37. ((22,51,510)^1/2= 18,37). Ponownie, według Grahama, 18,37 USD to maksymalna cena, jaką inwestor powinien zapłacić za akcję ABC. Jeśli cena ABC wynosi 16 USD, jest atrakcyjna; jeśli wyceniony na 19 USD, należy go unikać.

Ograniczenia liczby Graham

Obliczenie liczby Grahama pomija wiele podstawowych cech, które uważa się za dobrą inwestycję, takich jak jakość zarządzania,. główni udziałowcy,. charakterystyka branży i konkurencyjność.

W odniesieniu do akcji i instrumentów kapitałowych analiza fundamentalna to metoda określania wartości, która koncentruje się na kluczowych wskaźnikach i wskaźnikach ekonomicznych, takich jak przychody, zarobki, miejsce, w którym branża znajduje się w swoim cyklu, zwrot z kapitału (ROE) i marże zysku .

Analiza fundamentalna opiera się na sprawozdaniach finansowych firmy. Jeden z najbardziej znanych i odnoszących sukcesy analityków fundamentalnych, Warren Buffett – znany również jako „Wyrocznia Omaha” – słynie z udanego stosowania analizy fundamentalnej. Warren Buffett był zarówno uczniem, jak i pracownikiem Benjamina Grahama. Podstawowa metoda analizy bezpieczeństwa jest uważana za przeciwieństwo analizy technicznej.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

Liczba Grahama jest miarą określającą najwyższą cenę, jaką inwestor powinien zapłacić za daną akcję.
Liczba Grahama jest znormalizowana przez współczynnik 22,5, aby reprezentować „idealny” stosunek P/E nie większy niż 15x i P/B 1,5x.
Liczbę ustala się na podstawie zysków i wartości księgowej firmy, zarówno w przeliczeniu na akcję.
Został opracowany przez legendarnego inwestora Benjamina Grahama.

FAQ

Kim był Benjamin Graham?

Benjamin Graham jest jednym z ojców założycieli inwestycji w wartość i finansowym guru wielu znanych inwestorów, takich jak Warren Buffett. Filozofia Grahama polegała na dokładnym zbadaniu sprawozdań finansowych firmy w celu zidentyfikowania niedocenianych możliwości. Jego książka Interpretacja sprawozdań finansowych jest powszechnie uważana za fundamentalną dla inwestowania wartości.

Jaki jest numer dobrego Grahama?

Liczba Grahama zawsze będzie przedstawiać maksymalną cenę akcji, biorąc pod uwagę EPS i BVPS firmy. W rezultacie każda cena akcji poniżej tej wartości powinna sygnalizować dobry zakup dla inwestora wartościowego.

Jak działa liczba Grahama w inwestowaniu w wartość?

Liczba Grahama bierze pod uwagę wskaźniki firmy na akcję i normalizuje je w oparciu o zalecany dla inwestorów wartościowych limit w wysokości 15x P/E i 1,5x P/B.