Graham nummer

Vad är Graham-numret?

Graham-numret (eller Benjamin Grahams nummer) mäter en akties fundamentala värde genom att ta hänsyn till företagets vinst per aktie (EPS) och bokfört värde per aktie (BVPS).

Graham-numret är den övre gränsen för prisintervallet som en defensiv investerare ska betala för aktien. Enligt teorin anses varje aktiekurs under Graham-talet vara undervärderat och därmed värt att investera i.

Formeln för Graham Number

$\sqrt{22.5\ \times\ \text{(vinst per aktie)}\ \times\ \text{(bokfört värde per aktie)}}$

c34,79.3,68.167,158.7,102.5,238c34.3,79.3,51.8,119.3,52.5,120

c340,-704,7,510,7,-1060,3,512,-1067

10 -0

c4.7,-7.3,11,-11,19,-11

H40000v40H1012.3

s-271,3,567,-271,3,567c-38,7,80,7,-84,175,-136,283c-52,108,-89,167,185,3,-111,5,232

c-22.3,46.7,-33.8,70.3,-34.5,71c-4.7,4.7,-12.3,7,-23,7s-12,-1,-12,-1

s-109,-253,-109,-253c-72,7,-168,-109,3,-252,-110,-252c-10,7,8,-22,16,7,-34,26

c-22,17.3,-33.3,26,-34,26s-26,-26,-26,-26s76,-59,76,-59s76,-60,76,-60z

M1001 80h400000v40h-400000z'/>​

Var:

• Vinst per aktie (EPS) beräknas som ett företags nettovinst dividerat med antalet utestående aktier i dess stamaktie.

• Bokfört värde per aktie (BVPS) är förhållandet mellan eget kapital som är tillgängligt för stamaktieägare dividerat med antalet utestående aktier. Denna siffra representerar det lägsta värdet av ett företags eget kapital och mäter det bokförda värdet av ett företag på basis av per aktie.

Förstå Graham-numret

Graham-numret är uppkallat efter "fadern till värdeinvesteringar ", Benjamin Graham. Det används som ett allmänt test när man försöker identifiera aktier som för närvarande säljs till ett bra pris. Siffran 22,5 ingår i beräkningen för att förklara Grahams övertygelse att förhållandet mellan pris och vinst (P/E) inte bör vara över 15x och BVPS inte bör vara över 1,5x (därmed 15 x 1,5 = 22,5).

Graham-talet kan alltså alternativt beräknas som:

$\sqrt{15\ \times\ 1.5\ \times\ \left(\frac{\text }{\text{utestående aktier}}\right)\ \times\ \left(\frac{\text{aktieägare' eget kapital}}{\text{utestående aktier}}\right)}</ semantik>$

c-1,3,-0,7,-38,5,-172,-111,5,-514c-73,-342,-109,8,-513,3,-110,5,-514

c0,-2,-10,7,14,3,-32,49c-4,7,7,3,-9,8,15,7,-15,5,25c-5,7,9,3,-9,8,16,-12,5,20

s-5,7,-5,7c-4,-3,3,-8,3,-7,7,-13,-13s-13,-13,-13,-13s76,-122,76,-122s77,-121, 77,-121

s209,968,209,968c0,-2,84,7,-361,7,254,-1079c169,3,-717,3,254,7,-1077,7,256,-1081

l0 -0c4,-6,7,10,-10,18,-10 H400000

v40H1014.6

s-87.3,378.7,-272.6,1166c-185.3,787.3,-279.3,1182.3,-282,1185

c-2,6, -10,9, -24,9

c-8,0,-12,-0,7,-12,-2z M1001 80

h400000v40h-400000z'/>​< /span>

I huvudsak är denna andra beräkningsmetod likvärdig med den första, där EPS = nettovinst/utestående aktier och bokfört värde är en annan term för eget kapital.

Enligt Benjamin Graham bör det aktuella priset inte vara mer än 1 1/2 gånger det bokförda värdet senast rapporterade. En multiplikator av inkomster under 15 skulle dock kunna motivera en motsvarande högre multiplikator av tillgångar. Som en tumregel bör produkten av multiplikatorn gånger förhållandet mellan pris och bokfört värde inte överstiga 22,5.

Exempel på Graham-numret

Till exempel, om vinsten per aktie för en enskild aktie i företaget ABC är $1,50, det bokförda värdet per aktie är $10, Graham-talet skulle vara 18,37. ((22,51,510)^1/2= 18,37). Återigen, $18,37 är det högsta priset en investerare bör betala för en andel av ABC, enligt Graham. Om ABC är prissatt till $16 är det attraktivt; om prissatt till $19, bör det undvikas.

Begränsningar för Graham-numret

Beräkningen för Graham-talet utelämnar många grundläggande egenskaper, som anses utgöra en bra investering, såsom ledningskvalitet,. större aktieägare,. branschegenskaper och konkurrenslandskapet.

När det gäller aktier och aktieinstrument är fundamental analys en metod för att bestämma värdet som fokuserar på nyckeltal och ekonomiska indikatorer, såsom intäkter, resultat, var en bransch befinner sig i sin cykel, avkastning på eget kapital (ROE) och vinstmarginaler .

Grundläggande analys bygger på ett företags finansiella rapporter. En av de mest kända och framgångsrika fundamentalanalytikerna, Warren Buffett — aka "Oracle of Omaha" — är känd för att framgångsrikt använda fundamental analys. Warren Buffett var både student och anställd hos Benjamin Graham. Den grundläggande metoden för säkerhetsanalys anses vara motsatsen till teknisk analys.

Höjdpunkter

• Graham-numret är ett mått för att bestämma det högsta priset som en investerare ska betala för en viss aktie.

• Graham-talet normaliseras med en faktor 22,5 för att representera ett "idealiskt" P/E-förhållande på högst 15x och ett P/B på 1,5x.

• Siffran kommer fram till med hjälp av ett företags resultat och bokförda värde, båda per aktie.

– Den utvecklades av den legendariske värdeinvesteraren Benjamin Graham.

Vanliga frågor

Vem var Benjamin Graham?

Benjamin Graham är en av grundarna till värdeinvesteringar och en finansguru för många kända värdeinvesterare som Warren Buffett. Grahams filosofi var att noggrant granska ett företags finansiella rapporter för att identifiera undervärderade möjligheter. Hans bok, The Interpretation of Financial Statements anses allmänt vara grundläggande för värdeinvesteringar.

Vad är ett bra Grahams nummer?

Grahams nummer kommer alltid att visa en maximal aktiekurs givet ett företags EPS och BVPS. Som ett resultat bör varje aktiekurs under den siffran signalera ett bra köp för en värdeinvesterare.

Hur fungerar Graham-numret vid värdeinvestering?

Graham-numret tar ett företags per aktie-mått och normaliserar det baserat på en rekommenderad uppåtgående gräns för värdeinvesterare på 15x P/E och 1,5x P/B.