Langdatert eiendel
Hva er en langtidsdatert eiendel?
En langtidsdatert eiendel er en type inntektsgenererende eiendel, for eksempel boliglån og 30-årige obligasjoner,. der inntektsstrømmene skjer frem til den eiendelens forfallsdato (som er langt inn i fremtiden).
Forstå en langtidsdatert eiendel
Institusjonelle investorer, som pensjonsfond og forsikringsselskaper, investerer i langsiktige eiendeler for å matche deres langsiktige forpliktelser. De kan kjøpe boliglånssikrede verdipapirer (RMBS), kommersielle boliglånssikrede verdipapirer (CMBS), 30-årige selskapsobligasjoner, kommunale obligasjoner og statsobligasjoner,. samt andre langdaterte eiendeler, for å motta løpende kontantstrømmer for å oppfylle sine betalingsforpliktelser. Disse eiendelene kan enten byttes bort for andre langsiktige investeringserstatninger eller holdes til forfall.
Langdaterte eiendeler har større varighetsrisiko. Hvis en innehaver av langsiktige eiendeler bruker en gjeldsmatchingsstrategi og rentene stiger, kan det hende at den fastrenteinntektsstrømmen som innehaveren mottar over mange år, ikke dekker de langsiktige forpliktelsene.
Banker har for eksempel generelt langtidsholdbare eiendeler som boliglånssikrede verdipapirer. Bankene har også rentesensitive forpliktelser, som for eksempel innskudd fra sparekontoer. Siden inntekten generert av boliglån har en tendens til å være jevn over lånenes levetid, er mengden penger banken mottar fra boliglån begrenset til rentene som var gjeldende på tidspunktet for lånet.
Kontantstrømmer fra anfordringsinnskudd er imidlertid ikke generelt begrenset og vil øke i et stigende rentemiljø. Resultatet vil være en reduksjon i netto rentemargin for banken og muligens økonomiske problemer dersom misforholdet mellom langsiktige eiendeler og gjeld er alvorlig nok.
Typer av langtidsdaterte eiendeler
Residential Mortgage Backed Securities (RMBS)
Residential Mortgage-backed Securities (RMBS) er en type gjeldsbasert verdipapir som er støttet av renter som betales på lån til personlige eller familieboliger. Rentene på lån som boliglån, boliglån og subprime- lån anses å være noe med en relativt lav misligholdsrate og en relativt høy rente, siden det er stor etterspørsel etter eierskap til en person eller familie bolig.
Commercial Mortgage-Backed Securities (CMBS)
Kommersielle boliglånssikrede verdipapirer (CMBS) er renteinvesteringsprodukter som ligner på boliglånssikrede verdipapirer, men de er støttet av pant i næringseiendommer i stedet for boligeiendom. De underliggende verdipapirene til CMBS kan inkludere en rekke kommersielle boliglån med varierende vilkår, verdier og eiendomstyper – for eksempel flermannsboliger og næringseiendom.
statsobligasjoner
Treasury obligasjoner (T-obligasjoner) er statsgjeldspapirer utstedt av den amerikanske føderale regjeringen med løpetid over 20 år. T-obligasjoner tjener periodisk rente frem til forfall. På dette tidspunktet får eieren også utbetalt et beløp tilsvarende hovedstolen
Kommunale obligasjoner
Kommunale obligasjoner er gjeldspapirer utstedt av statlige og lokale myndigheter. Kommunale obligasjoner brukes til å finansiere offentlige arbeider, som parker, biblioteker, broer og veier og annen infrastruktur.
Høydepunkter
– En langtidsdatert eiendel er en type inntektsgenererende eiendeler – som boliglån og 30-årige obligasjoner – der inntektsstrømmene skjer frem til den eiendelens forfallsdato (som ligger langt inn i fremtiden).
Langdaterte eiendeler har større varighetsrisiko.
Pensjonskasser og forsikringsselskaper investerer i langsiktige eiendeler for å matche deres langsiktige forpliktelser.
