Actif à long terme
Qu'est-ce qu'un actif à long terme ?
Un actif à long terme est un type d'actif générateur de revenus, comme les prêts hypothécaires résidentiels et les obligations à 30 ans,. où les flux de revenus se produisent jusqu'à la date d'échéance de cet actif (qui est bien dans le futur).
Comprendre un actif à long terme
Les investisseurs institutionnels, tels que les fonds de pension et les compagnies d'assurance, investissent dans des actifs à long terme pour faire face à leurs obligations à long terme. Ils peuvent acheter des titres adossés à des créances hypothécaires résidentielles (RMBS), des titres adossés à des créances hypothécaires commerciales (CMBS), des obligations d'entreprise à 30 ans, des obligations municipales et des bons du Trésor,. ainsi que d'autres actifs à long terme, afin de recevoir des flux de trésorerie continus. pour faire face à leurs obligations de paiement. Ces actifs peuvent soit être échangés contre d'autres substituts d'investissement à long terme, soit être détenus jusqu'à leur échéance.
Les actifs à long terme comportent un risque de durée plus élevé. Si un détenteur d'actifs à long terme emploie une stratégie d'appariement des passifs et que les taux d'intérêt augmentent, le flux de revenus d'intérêts fixes que le détenteur reçoit sur de nombreuses années peut ne pas couvrir les passifs à long terme.
Par exemple, les banques détiennent généralement des actifs à long terme tels que des titres adossés à des créances hypothécaires résidentielles. Les banques ont également des passifs sensibles aux taux d'intérêt, tels que les dépôts à vue des comptes d'épargne. Étant donné que les revenus générés par les hypothèques ont tendance à être stables pendant toute la durée des prêts, le montant d'argent que la banque reçoit des hypothèques est limité aux taux en vigueur au moment de l'octroi du prêt.
Cependant, les sorties de trésorerie provenant des dépôts à vue ne sont généralement pas limitées et augmenteront dans un environnement de hausse des taux d'intérêt. Le résultat serait une réduction de la marge d'intérêt nette pour la banque et éventuellement des difficultés financières si le décalage entre les actifs et les passifs à long terme est suffisamment grave.
Types d'actifs à long terme
Titres adossés à des créances hypothécaires résidentielles (RMBS)
Les titres adossés à des créances hypothécaires résidentielles (RMBS) sont un type de titre fondé sur la dette qui est adossé aux intérêts payés sur les prêts pour les résidences personnelles ou familiales. L'intérêt sur les prêts tels que les prêts hypothécaires, les prêts sur valeur nette de la maison et les prêts hypothécaires à risque est considéré comme quelque chose avec un taux de défaut relativement faible et un taux d'intérêt relativement élevé, car il existe une forte demande pour la propriété d'un bien personnel ou familial. résidence.
Titres adossés à des créances hypothécaires commerciales (CMBS)
Les titres adossés à des créances hypothécaires commerciales (CMBS) sont des produits d'investissement à revenu fixe similaires aux titres adossés à des créances hypothécaires résidentielles, mais ils sont adossés à des hypothèques sur des propriétés commerciales plutôt que sur des biens immobiliers résidentiels. Les titres sous-jacents de CMBS peuvent comprendre un certain nombre de prêts hypothécaires commerciaux de durées, de valeurs et de types de propriétés variables, tels que des logements multifamiliaux et des biens immobiliers commerciaux.
Obligations du Trésor
Les bons du Trésor (T-bonds) sont des titres de créance émis par le gouvernement fédéral américain avec des échéances supérieures à 20 ans. Les bons du Trésor rapportent des intérêts périodiques jusqu'à leur échéance. À ce stade, le propriétaire reçoit également un montant égal au principal .
Les obligations municipales
Les obligations municipales sont des titres de créance émis par les gouvernements des États et locaux. Les obligations municipales sont utilisées pour financer des travaux publics, tels que des parcs, des bibliothèques, des ponts et des routes, et d'autres infrastructures.
Points forts
Un actif à long terme est un type d'actifs générateurs de revenus, tels que les prêts hypothécaires résidentiels et les obligations à 30 ans, où les flux de revenus se produisent jusqu'à la date d'échéance de cet actif (qui est bien dans le futur).
Les actifs à long terme comportent un risque de durée plus élevé.
Les fonds de pension et les compagnies d'assurance investissent dans des actifs à long terme pour faire face à leurs obligations à long terme.
