Współczynnik wypłacalności

Co to jest współczynnik wypłacalności?

Współczynnik wypłacalności jest kluczowym miernikiem używanym do pomiaru zdolności przedsiębiorstwa do wywiązania się z długoterminowych zobowiązań dłużnych i jest często używany przez potencjalnych pożyczkodawców biznesowych. Współczynnik wypłacalności wskazuje, czy przepływy pieniężne firmy są wystarczające do zaspokojenia jej długoterminowych zobowiązań,. a zatem jest miarą jej kondycji finansowej. Niekorzystny wskaźnik może wskazywać na pewne prawdopodobieństwo, że firma nie wywiąże się ze swoich zobowiązań dłużnych.

Zrozumienie współczynników wypłacalności

Współczynnik wypłacalności jest jednym z wielu wskaźników wykorzystywanych do określenia, czy firma może zachować wypłacalność w dłuższej perspektywie. Współczynnik wypłacalności jest kompleksową miarą wypłacalności, ponieważ mierzy rzeczywisty przepływ środków pieniężnych firmy, a nie dochód netto,. poprzez dodanie amortyzacji i innych wydatków bezgotówkowych w celu oceny zdolności firmy do utrzymania się na powierzchni.

Mierzy tę zdolność przepływu środków pieniężnych w stosunku do wszystkich zobowiązań, a nie tylko krótkoterminowego zadłużenia. W ten sposób współczynnik wypłacalności ocenia długoterminową kondycję firmy, oceniając jej zdolność do spłaty zadłużenia długoterminowego oraz odsetki od tego zadłużenia.

Wskaźniki wypłacalności różnią się w zależności od branży. Współczynnik wypłacalności przedsiębiorstwa należy zatem porównywać z konkurentami z tej samej branży, a nie rozpatrywać w oderwaniu.

Terminologia dotycząca współczynnika wypłacalności jest również stosowana podczas oceny zakładów ubezpieczeń, porównywania wielkości ich kapitału w stosunku do składek przypisanych oraz pomiaru ryzyka, jakie ponosi ubezpieczyciel w związku z roszczeniami,. których nie może pokryć.

Główne wskaźniki wypłacalności to wskaźnik zadłużenia do aktywów, wskaźnik pokrycia odsetek, wskaźnik kapitału własnego oraz wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego (D/E). Miary te można porównać ze wskaźnikami płynności,. które uwzględniają zdolność firmy do wywiązywania się z zobowiązań krótkoterminowych, a nie średnio- i długoterminowych.

Rodzaje współczynników wypłacalności

Wskaźnik pokrycia odsetek

Wskaźnik pokrycia odsetek obliczany jest w następujący sposób:

$\text{Zainteresowanie Wskaźnik pokrycia}=\frac{\text{EBIT}}{\text{Wydatki na odsetki}}$< span class="pstrut" style="height:3em;">Wydatki na odsetkiEBIT​</ span>

gdzie:

• EBIT = Zysk przed odsetkami i opodatkowaniem

Wskaźnik pokrycia odsetek mierzy, ile razy firma może pokryć swoje bieżące płatności odsetkowe dostępnymi dochodami. Innymi słowy, mierzy margines bezpieczeństwa, jaki firma ma do spłacania odsetek od zadłużenia w danym okresie.

Im wyższy współczynnik, tym lepiej. Jeśli wskaźnik spadnie do 1,5 lub mniej, może to oznaczać, że firma będzie miała trudności z wywiązywaniem się z odsetek od zadłużenia.

Stosunek zadłużenia do aktywów

Wskaźnik zadłużenia do aktywów oblicza się w następujący sposób:

$\text{Dług -wskaźnik aktywów}=\frac{\text{dług}}{\text{aktywa}}$< span class="katex-html" aria-hidden="true">Wskaźnik zadłużenia do aktywów=< /span>ZasobyDług</ span>​

Wskaźnik zadłużenia do aktywów mierzy całkowite zadłużenie firmy w stosunku do jej aktywów ogółem. Mierzy dźwignię finansową firmy i wskazuje, jaka część firmy jest finansowana długiem w porównaniu z aktywami, a zatem jej zdolność do spłaty zadłużenia dostępnymi aktywami. Wyższy wskaźnik, zwłaszcza powyżej 1,0, wskazuje, że firma jest w znacznym stopniu finansowana długiem i może mieć trudności z wywiązywaniem się ze swoich zobowiązań.

Współczynnik kapitałowy

Wskaźnik kapitału własnego oblicza się w następujący sposób:

$\begin&\text=\frac{\text}{\ text{Aktywa ogółem}}\\textbf\&\text!=!\text{Wskaźnik kapitału własnego}\&\text!=!\ text{Całkowity kapitał własny}\end$

Wskaźnik kapitału własnego lub kapitału własnego do aktywów pokazuje, jaka część firmy jest finansowana kapitałem własnym,. a nie długiem. Im wyższa liczba, tym zdrowsza jest firma. Im niższa liczba, tym większe zadłużenie firma ma w swoich księgach w stosunku do kapitału własnego.

Stosunek zadłużenia do kapitału własnego (D/E)

Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego (D/E) oblicza się w następujący sposób:

$\text{Dług do współczynnika kapitału własnego}=\frac{\text{Zadłużenie do spłaty}}{\text{Kapitał własny}}$

Wskaźnik D/E jest podobny do wskaźnika zadłużenia do aktywów, ponieważ wskazuje, w jaki sposób firma jest finansowana, w tym przypadku, długiem. Im wyższy wskaźnik, tym większe zadłużenie firma ma w swoich księgach, co oznacza większe prawdopodobieństwo niewypłacalności. Wskaźnik pokazuje, ile długu można pokryć kapitałem własnym, gdyby firma musiała zostać zlikwidowana.

Wskaźniki wypłacalności a wskaźniki płynności

Wskaźniki wypłacalności i wskaźniki płynności są podobne, ale mają pewne istotne różnice. Obie te kategorie wskaźników finansowych będą wskazywać na kondycję firmy. Główna różnica polega na tym, że wskaźniki wypłacalności oferują długoterminowe perspektywy dla firmy, podczas gdy wskaźniki płynności koncentrują się na krótszym okresie.

Wskaźniki wypłacalności obejmują wszystkie aktywa firmy, w tym długi długoterminowe, takie jak obligacje o terminie zapadalności dłuższym niż rok. Z drugiej strony wskaźniki płynności uwzględniają tylko najbardziej płynne aktywa,. takie jak gotówka i papiery wartościowe przeznaczone do obrotu,. oraz to, jak można je wykorzystać do pokrycia nadchodzących zobowiązań w najbliższym czasie.

Ograniczenia współczynników wypłacalności

Firma może mieć niską kwotę zadłużenia, ale jeśli jej praktyki zarządzania środkami pieniężnymi są słabe, a saldo zobowiązań rośnie, w rezultacie jej wypłacalność może nie być tak solidna, jak wynikałoby to z mierników obejmujących tylko zadłużenie.

Ważne jest, aby przyjrzeć się różnym wskaźnikom, aby zrozumieć prawdziwą kondycję finansową firmy, a także zrozumieć, dlaczego wskaźnik jest tym, czym jest. Co więcej, sama liczba nie daje zbyt wiele wskazówki. Firmę należy porównać ze swoimi konkurentami, zwłaszcza silnymi firmami w swojej branży, aby określić, czy wskaźnik jest akceptowalny, czy nie.

Na przykład linia lotnicza będzie miała większe zadłużenie niż firma technologiczna ze względu na charakter swojej działalności. Linia lotnicza musi kupować samoloty, płacić za miejsce w hangarze i kupować paliwo do silników odrzutowych; koszty, które są znacznie większe niż kiedykolwiek będzie musiała ponieść firma technologiczna.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Główne wskaźniki wypłacalności obejmują wskaźnik zadłużenia do aktywów, wskaźnik pokrycia odsetek, wskaźnik kapitału własnego oraz wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego (D/E).

• Zarówno wskaźniki wypłacalności, jak i wskaźniki płynności mierzą kondycję finansową firmy, ale wskaźniki wypłacalności mają bardziej długoterminową perspektywę niż wskaźniki płynności.

• Współczynnik wypłacalności bada zdolność firmy do wywiązywania się z długoterminowych długów i zobowiązań.

• Wskaźniki wypłacalności są często wykorzystywane przez potencjalnych pożyczkodawców przy ocenie zdolności kredytowej firmy, a także przez potencjalnych inwestorów w obligacje.

FAQ

Jak obliczany jest współczynnik wypłacalności?

Wskaźniki wypłacalności mierzą przepływy pieniężne firmy, które obejmują wydatki niepieniężne i amortyzację, w stosunku do wszystkich zobowiązań dłużnych. Rozważmy na przykład stosunek zadłużenia do aktywów, popularny miernik, który mierzy stopień, w jakim aktywa firmy są finansowane długiem, gdzie dług do aktywów równa się całkowitemu zadłużeniu podzielonemu przez sumę aktywów. Inny powszechny wskaźnik wypłacalności, stosunek zadłużenia do kapitału własnego (D/E), pokazuje, jak finansowo jest lewarowana firma, gdzie dług do kapitału własnego równa się całkowitemu zadłużeniu podzielonemu przez całkowity kapitał własny.

Jaka jest różnica między współczynnikiem wypłacalności a współczynnikiem płynności?

Wskaźniki wypłacalności — zwane również wskaźnikami dźwigni — analizują wpływ na zobowiązania długoterminowe oraz zdolność firmy do kontynuowania działalności w dłuższym horyzoncie czasowym. Z kolei wskaźniki płynności skupiają się na dwóch głównych celach: zdolności firmy do spłacania krótkoterminowych zobowiązań poniżej roku oraz zdolności do szybkiej sprzedaży aktywów w celu pozyskania gotówki.

Jakie są współczynniki wypłacalności?

Współczynnik wypłacalności mierzy, jak dobrze przepływy pieniężne firmy mogą pokryć jej zadłużenie długoterminowe. Wskaźniki wypłacalności są kluczowym miernikiem oceny kondycji finansowej firmy i mogą być wykorzystane do określenia prawdopodobieństwa, że firma nie wywiąże się ze swojego zadłużenia. Wskaźniki wypłacalności różnią się od wskaźników płynności, które analizują zdolność firmy do wywiązywania się z zobowiązań krótkoterminowych.