Excesso de Curtose

O que é excesso de curtose?

O termo excesso de curtose refere-se a uma métrica usada em estatística e teoria de probabilidade comparando o coeficiente de curtose com o de uma distribuição normal. A curtose é uma medida estatística usada para descrever o tamanho das caudas em uma distribuição. O excesso de curtose ajuda a determinar quanto risco está envolvido em um investimento específico. Ele sinaliza que a probabilidade de obter um resultado ou valor extremo do evento em questão é maior do que seria encontrado em uma distribuição de resultados probabilisticamente normal.

Entendendo o Excesso de Curtose

A curtose mede a gordura da cauda de uma distribuição quando comparada ao centro da distribuição. As caudas de uma distribuição medem o número de eventos que ocorreram fora do intervalo normal. Ao contrário da assimetria,. a curtose mede os valores extremos de ambas as caudas. Excesso de curtose significa que a distribuição de resultados de eventos tem muitas instâncias de resultados discrepantes, causando caudas gordas na curva de distribuição em forma de sino. As distribuições normais têm uma curtose de três. O excesso de curtose pode, portanto, ser calculado subtraindo a curtose por três.

Como as distribuições normais têm curtose de três, o excesso de curtose pode ser calculado subtraindo a curtose por três.

O excesso de curtose é uma ferramenta importante nas finanças e, mais especificamente, na gestão de riscos. Com excesso de curtose, qualquer evento em questão é propenso a resultados extremos. É uma consideração importante a ser tomada ao examinar os retornos históricos de uma determinada ação ou carteira. Quanto mais alto o coeficiente de curtose estiver acima do nível normal – ou quanto mais grossas forem as caudas no gráfico de distribuição de retornos – mais provável que os retornos futuros sejam extremamente grandes ou extremamente pequenos. Os preços das ações com maior probabilidade de discrepâncias no lado positivo ou negativo do preço médio de fechamento podem ter assimetria positiva ou negativa, o que pode estar relacionado à curtose.

Tipos de Excesso de Curtose

Os valores do excesso de curtose podem ser negativos ou positivos. Quando o valor de um excesso de curtose é negativo, a distribuição é chamada de platicúrtica. Esse tipo de distribuição tem uma cauda mais fina que uma distribuição normal. Quando aplicadas aos retornos de investimento, as distribuições platicúrticas – aquelas com curtose em excesso negativo – geralmente produzem resultados que não serão muito extremos, o que é ótimo para investidores que não querem correr muito risco.

Quando o excesso de curtose é positivo, tem distribuição leptocúrtica. As caudas nesta distribuição são mais pesadas que as de uma distribuição normal, indicando um alto grau de risco. Os retornos de um investimento com distribuição leptocúrtica ou curtose em excesso positivo provavelmente terão valores extremos. Os investidores que estão dispostos e são capazes de correr muito risco provavelmente vão querer investir em um veículo com um excesso de curtose positivo.

O excesso de curtose também pode ser igual ou próximo de zero, então a chance de um resultado extremo é rara. Isso é conhecido como distribuição mesocúrtica. As caudas desse tipo de distribuição são semelhantes às de uma distribuição normal.

Exemplo de Excesso de Curtose

Vamos usar um exemplo hipotético de excesso de curtose. Se você acompanhar o valor de fechamento da ação ABC todos os dias durante um ano, terá um registro de quantas vezes a ação fechou em um determinado valor. Se você construir um gráfico com os valores de fechamento ao longo do eixo X e o número de instâncias desse valor de fechamento que ocorreram ao longo do eixo Y de um gráfico, você criará uma curva em forma de sino mostrando a distribuição dos estoques valores de fechamento. Se houver um grande número de ocorrências para apenas alguns preços de fechamento,. o gráfico terá uma curva em forma de sino muito esbelta e íngreme. Se os valores de fechamento variarem muito, o sino terá uma forma mais larga com lados menos íngremes. As caudas deste sino mostrarão com que frequência ocorreram os preços de fechamento fortemente desviados, pois os gráficos com muitos valores discrepantes terão caudas mais grossas saindo de cada lado do sino.

##Destaques

• O excesso de curtose pode ser positivo (distribuição leptocúrtica), negativo (distribuição platicúrtica) e próximo de zero (distribuição mesocúrtica).

• Excesso de curtose é uma ferramenta valiosa na gestão de risco porque mostra se um investimento é propenso a resultados extremos.

• Excesso de curtose compara o coeficiente de curtose com o de uma distribuição normal.