Risco Ex Post
O que é risco ex-post?
O termo risco ex-post refere-se a uma técnica de medição de risco que usa retornos históricos para prever riscos futuros associados a um investimento. Esse tipo de risco gerencia os riscos associados ao retorno do investimento após o fato. O risco futuro é determinado usando a variação estatÃstica da média relativa dos retornos de longo prazo no passado para um determinado ativo.
O uso do método de risco ex-post pode ajudar investidores e profissionais financeiros a estimar o potencial máximo de perdas durante qualquer perÃodo de negociação, desde que não haja eventos ou circunstâncias surpreendentes.
Entendendo o Risco Ex-Post
Ex-post é outra palavra para retornos reais e é latim para após o fato. Dessa forma, o risco ex-post refere-se aos riscos que ocorrem após o fato, contabilizando os retornos históricos como base ou diretriz. Envolve a análise de fluxos de retorno históricos reais para verificar a variabilidade desse fluxo de retorno ao longo do tempo.
Usar retornos históricos para medir o risco futuro é um método comum tradicionalmente usado por investidores e profissionais financeiros para determinar quanto risco está associado a um ativo especÃfico, como ações, fundos mútuos ou fundos negociados em bolsa (ETF). Conforme observado acima, o uso de retornos históricos é a abordagem mais conhecida para prever a probabilidade de incorrer em uma perda durante um determinado perÃodo de negociação - normalmente um dia de negociação especÃfico.
Lembre-se, porém, de que o risco ex-post não leva em consideração quaisquer choques ou mudanças drásticas, sejam eles referentes a surpreendentes viradas ou ganhos do mercado. Portanto, se ocorrer um evento econômico, ele poderá influenciar o desempenho do investimento. Da mesma forma, uma mudança nas condições do mercado (digamos, uma grande alta ) pode empurrar as ações para cima, alterando os retornos de um fundo mútuo.
O risco ex-post é frequentemente usado na análise de valor em risco (VaR), que é uma ferramenta usada para fornecer aos investidores a melhor estimativa da perda potencial que eles podem esperar incorrer em um determinado dia de negociação.
Risco Ex-Post vs. Risco Ex Ante
Um termo relacionado, mas oposto, é um risco ex-ante,. que se refere aos riscos futuros projetados de uma carteira. Ex-ante é o termo latino para antes do evento. Isso significa que o resultado deve ser previsto antes de realmente ocorrer, tornando-o incerto. O risco ex-ante refere-se a qualquer um dos retornos que um investimento obtém antes que o risco realmente ocorra.
Esse tipo de análise analisa o risco das participações atuais do portfólio e estima os fluxos de retorno futuros e sua variabilidade projetada com base em suposições estatÃsticas. Um exemplo de análise ex-ante é quando uma empresa de investimento avalia uma ação ex-ante e então compara os resultados previstos com o movimento real do preço da ação.
Os riscos ex-ante são riscos futuros que não se baseiam em dados reais, enquanto os riscos ex-post levam em consideração os retornos reais.
Risco Ex-Post vs. Análise Ex Post
Lembre-se de que o risco ex-post refere-se a uma maneira de medir quanto risco vem com um determinado investimento, contabilizando seus retornos passados. Análise ex-post, no entanto. é uma maneira de analisar qualquer informação relacionada aos ganhos de um investimento e mudanças de preço que ocorrem após o fato para determinar o potencial de retorno.
Ao usar uma análise ex-post, você compara o retorno ex-ante ou projetado com o retorno ex-post ou real. Isso ajuda a descobrir quão precisa é a forma como a avaliação de risco é feita por um profissional ou investidor.
Para realizar a análise ex-post, é importante escolher o tipo de classe de ativos em questão e, em seguida, usar a análise de regressão para descobrir o potencial de ganhos ou perdas.
Exemplos de Risco Ex-Post
Aqui estão dois exemplos para mostrar como o risco ex-post funciona. O primeiro examina como funciona o jogo através de um simples sorteio. A segunda envolve o risco ex-post olhando para o VaR histórico.
Jogos de azar
Imagine uma aposta em um coin flip: cara você ganha $ 2, coroa você paga $ 1. Você concorda. A moeda é lançada e dá coroa.
Se você deveria ter feito a aposta depende se você a julga ex-ante ou ex-post. Se você julgasse o lance pelas informações disponÃveis na época, era uma boa aposta ex-ante, já que em média você poderia esperar sair 50 centavos à frente. Mas se você julgar pelas informações disponÃveis para você depois que a moeda foi lançada e você perdeu, você deve esperar uma possÃvel perda de $ 1 em uma base ex-post.
VaR Histórico
O método histórico para calcular o VaR simplesmente reorganiza os retornos históricos reais classificando a ordem do pior para o melhor. Em seguida, assume que a história se repetirá no futuro.
Como exemplo histórico, considere o ETF Invesco QQQ (QQQ), que começou a ser negociado em março de 1999. Se calcularmos cada retorno diário, produzimos um rico conjunto de dados que pode ser organizado do melhor retorno diário ao pior.
De um lado, você teria quaisquer ganhos experimentados pelo ETF, enquanto o outro lado seria preenchido por perdas diárias. Digamos que os maiores 5% das perdas diárias variam de 4% a 8%. Como esses são os piores 5% de todos os retornos diários, podemos dizer com 95% de confiança que a pior perda diária não excederá 4%. Dito de outra forma, esperamos com 95% de confiança que nosso ganho será superior a -4%, ex-post.
##Destaques
O risco ex-post é o oposto do risco ex-ante, que é uma forma mais incerta de olhar para o risco porque o resultado deve ser previsto antes que ele realmente ocorra.
Esta técnica pesa os dados históricos com base em sua variação em torno da média.
Este método deve ser usado com cautela porque o passado nem sempre é um bom indicador de resultados futuros.
O risco ex-post é comumente usado em modelos de risco como o VaR histórico.
O risco ex-post analisa os resultados históricos de um investimento após sua ocorrência e os utiliza para projetar seu risco futuro.
##PERGUNTAS FREQUENTES
O que é Demanda Ex-Ante e Demanda Ex-Post?
A demanda pode ser tanto ex-ante quanto ex-post. A demanda ex-ante refere-se a qualquer demanda que não resulte no pagamento ou troca de dinheiro por bens e serviços. A demanda ex-post, por outro lado, significa a demanda real por bens e serviços que são adquiridos durante um único ano dentro da economia.
O que é um custo ex-ante?
Custos ex-ante são quaisquer despesas de investimento implÃcitas (aquelas que ocorrem sem a troca de dinheiro) e explÃcitas (aquelas que afetam a lucratividade geral de um investimento). Estes custos são normalmente baseados nos últimos 36 meses dos custos do investimento em comparação com a média dos ativos totais sob gestão (AUM).
O que é variância ex-post?
A variação ex-post é uma medida de risco prospectiva. Ele tenta determinar o valor máximo de perda de um investidor para um investimento durante um perÃodo especÃfico de tempo dentro de um certo grau de probabilidade.
