Ex Post Risk

Vad är ex-post risk?

Termen efterhandsrisk avser en riskmätningsteknik som använder historisk avkastning för att förutsäga framtida risker förknippade med en investering. Denna typ av risk hanterar risker förknippade med investeringsavkastning i efterhand. Framtida risk bestäms med hjälp av den statistiska variansen från det relativa medelvärdet av långfristig avkastning i det förflutna för en viss tillgång.

Att använda efterhandsriskmetoden kan hjälpa investerare och finansiell expertis att uppskatta den maximala potentialen för förluster under en given handelsperiod förutsatt att det inte finns några överraskande händelser eller omständigheter.

Förstå risker i efterhand

Ex-post är ett annat ord för faktisk avkastning och är latin för efter det faktum. På det sättet avser efterhandsrisk risker som sker i efterhand genom att redovisa historisk avkastning som bas eller riktlinje. Det involverar analys av faktiska historiska returströmmar för att fastställa variabiliteten av den returströmmen över tiden.

Att använda historisk avkastning för att mäta framtida risk är en vanlig metod som traditionellt används av investerare och finansprofessionella för att bestämma hur mycket risk som är förknippad med en viss tillgång, såsom en aktie, en aktiefond eller en börshandlad fond (ETF). Som nämnts ovan är användningen av historisk avkastning den mest välkända metoden för att prognostisera sannolikheten att drabbas av en förlust under en viss handelsperiod - normalt en specifik handelsdag.

Kom dock ihåg att risken i efterhand inte tar hänsyn till några chocker eller drastiska förändringar, oavsett om de gäller överraskande marknadsstörningar eller vinster. Så om det är en ekonomisk händelse som inträffar kan det påverka hur investeringen presterar. På samma sätt kan en förändring av marknadsförhållandena (säg ett stort rally ) driva upp aktier och förändra avkastningen för en värdepappersfond.

Risk i efterhand används ofta i analys av värde vid risk (VaR), som är ett verktyg som används för att ge investerare den bästa uppskattningen av den potentiella förlust de kan förvänta sig att ådra sig på en given handelsdag.

Ex-Post Risk vs. Ex Ante Risk

En relaterad men motsatt term är en ex-ante risk, som hänvisar till de framtida prognostiserade riskerna för en portfölj. Ex-ante är den latinska termen för före händelsen. Detta innebär att utfallet måste förutsägas innan det faktiskt äger rum, vilket gör det osäkert. Ex ante risk avser någon av avkastningen som en investering tjänar innan den risken faktiskt äger rum.

Denna typ av analys tittar på risken för nuvarande portföljinnehav och uppskattar framtida avkastningsströmmar och deras prognostiserade variation baserat på statistiska antaganden. Ett exempel på förhandsanalys är när ett investeringsbolag värderar en aktie på förhand och sedan jämför de förutspådda resultaten med den faktiska rörelsen i aktiens pris.

Ex ante risker är framtida risker som inte är baserade på faktiska data medan ex post risker tar hänsyn till faktisk avkastning.

Ex-Post Risk vs. Ex Post Analys

Kom ihåg att efterhandsrisk avser ett sätt att mäta hur mycket risk som följer med en viss investering genom att redovisa dess tidigare avkastning. Ex-post analys dock. är ett sätt att analysera all information relaterad till en investerings vinst och prisförändringar som sker i efterhand för att fastställa potentialen för avkastning.

När du använder en efterhandsanalys jämför du förhands- eller beräknad avkastning med efterhands- eller faktisk avkastning. Detta hjälper till att ta reda på hur korrekt riskbedömningen görs av en professionell eller investerare.

För att utföra efterhandsanalysen är det viktigt att välja vilken typ av tillgångsklass det gäller och sedan använda regressionsanalys för att ta reda på potentialen för vinster eller förluster.

Exempel på ex-post risk

Här är två exempel för att visa hur ex-post risk fungerar. Den första undersöker hur det fungerar med spelande genom en enkel myntkastning. Den andra innebär risk i efterhand genom att titta på historisk VaR.

Spelande

Föreställ dig en satsning på en coin flip: Heads du vinner $2, tails du betalar $1. Du håller med. Myntet vänds och det kommer uppåt.

Om du borde ha gjort vadet beror på om du bedömer det på ex-ante eller ex-post basis. Om du bedömde kastningen utifrån den information som var tillgänglig för dig då, var det en bra satsning på förhand, eftersom du i genomsnitt kan förvänta dig att komma ut 50 cent före. Men om du bedömde av informationen som var tillgänglig för dig efter att myntet vänts och du hade förlorat, bör du förvänta dig en möjlig förlust på $1 i efterhand.

Historisk VaR

Den historiska metoden för att beräkna VaR omorganiserar helt enkelt faktisk historisk avkastning genom att rangordna ordningen från sämst till bäst. Den antar då att historien kommer att upprepa sig i framtiden.

Som ett historiskt exempel, tänk på Invesco QQQ ETF (QQQ), som började handlas i mars 1999. Om vi beräknar varje daglig avkastning producerar vi en rik datamängd som kan ordnas i ordning från den bästa dagliga avkastningen till den sämsta.

Å ena sidan skulle du ha några vinster upplevt av ETF medan den andra sidan skulle befolkas av dagliga förluster. Låt oss säga att de största 5 % av dagliga förluster varierar från 4 % till 8 %. Eftersom dessa är de sämsta 5 % av alla dagliga avkastningar kan vi med 95 % tillförsikt säga att den värsta dagliga förlusten inte kommer att överstiga 4 %. Med andra ord förväntar vi oss med 95% tillförsikt att vår vinst kommer att överstiga -4%, ex-post.

##Höjdpunkter

– Ex-post risk är motsatsen till ex-ante risk, vilket är ett mer osäkert sätt att se på risk eftersom utfallet måste förutsägas innan det faktiskt inträffar.

• Den här tekniken väger historiska data baserat på dess varians kring medelvärdet.

• Den här metoden bör användas med försiktighet eftersom det förflutna inte alltid är en bra indikator på framtida resultat.

– Risk i efterhand används ofta i riskmodeller som historiska VaR.

• Ex-post risk tittar på en investerings historiska resultat efter att de inträffat och använder dem för att projicera dess framtida risk.

##FAQ

Vad är Ex-Ante Demand och Ex-Post Demand?

Efterfrågan kan vara både i förväg och i efterhand. Förhandskrav avser varje efterfrågan som inte leder till betalning för eller utbyte av pengar för varor och tjänster. Efterfrågan i efterhand betyder å andra sidan den faktiska efterfrågan på varor och tjänster som köps under ett enstaka år inom ekonomin.

Vad är en Ex-Ante-kostnad?

Ex ante kostnader är alla investeringskostnader som är både implicita (de som sker utan utbyte av kontanter) och explicita (de som påverkar en investerings totala lönsamhet). Dessa kostnader baseras normalt på de senaste 36 månaderna av investeringens kostnader jämfört med dess genomsnittliga totala tillgångar under förvaltning (AUM).

Vad är ex-post-varians?

Ex-post varians är ett framåtblickande mått på risk. Det försöker fastställa en investerares maximala förlustbelopp för en investering under en viss tidsperiod inom en viss grad av sannolikhet.