Ryzyko ex post

Co to jest ryzyko ex post?

Termin ryzyko ex post odnosi się do techniki pomiaru ryzyka,. która wykorzystuje historyczne zyski do przewidywania przyszłego ryzyka związanego z inwestycją. Ten rodzaj ryzyka zarządza ryzykiem związanym ze zwrotami z inwestycji po fakcie. Przyszłe ryzyko jest określane przy użyciu statystycznej wariancji od względnej średniej długoterminowych zwrotów w przeszłości dla danego składnika aktywów.

Korzystanie z metody ryzyka ex post może pomóc inwestorom i profesjonalistom finansowym oszacować maksymalny potencjał strat w danym okresie handlowym, pod warunkiem, że nie wystąpią żadne zaskakujące zdarzenia lub okoliczności.

Zrozumienie ryzyka ex post

Ex-post to inne słowo określające rzeczywiste zwroty, a po łacinie oznacza po fakcie. W ten sposób ryzyko ex post odnosi się do ryzyk, które mają miejsce po fakcie, poprzez uwzględnienie historycznych zwrotów jako podstawy lub wytycznej. Obejmuje analizę rzeczywistych historycznych strumieni powrotów w celu ustalenia zmienności tego strumienia powrotów w czasie.

Korzystanie z historycznych zwrotów do pomiaru przyszłego ryzyka jest powszechną metodą tradycyjnie stosowaną przez inwestorów i specjalistów finansowych w celu określenia, jak duże ryzyko jest związane z konkretnym aktywem, takim jak akcje, fundusz powierniczy lub fundusz giełdowy (ETF). Jak wspomniano powyżej, korzystanie z historycznych zwrotów jest najbardziej znanym podejściem do prognozowania prawdopodobieństwa poniesienia straty w określonym okresie handlowym — zwykle w określonym dniu handlowym.

Należy jednak pamiętać, że ryzyko ex post nie uwzględnia żadnych wstrząsów ani drastycznych zmian, niezależnie od tego, czy dotyczą one zaskakujących zawirowań na rynku, czy zysków. Więc jeśli wystąpi zdarzenie gospodarcze, może wpłynąć na sposób realizacji inwestycji. Podobnie zmiana warunków rynkowych (powiedzmy, wielki rajd ) może popchnąć akcje w górę, zmieniając stopy zwrotu dla funduszu inwestycyjnego.

Ryzyko ex post jest często wykorzystywane w analizie wartości zagrożonej (VaR), która jest narzędziem używanym do zapewnienia inwestorom najlepszego oszacowania potencjalnej straty, jakiej mogą się spodziewać w danym dniu handlowym.

Ryzyko ex post vs. Ryzyko ex ante

Pokrewnym, ale przeciwstawnym pojęciem jest ryzyko ex-ante,. które odnosi się do przyszłych przewidywanych ryzyk portfela. Ex-ante to łacińskie określenie przed wydarzeniem. Oznacza to, że wynik musi być przewidziany, zanim faktycznie nastąpi, co czyni go niepewnym. Ryzyko ex-ante odnosi się do wszelkich zwrotów,. jakie inwestycja uzyskuje, zanim to ryzyko faktycznie wystąpi.

Ten rodzaj analizy analizuje ryzyko obecnych portfeli i szacuje przyszłe strumienie zwrotu oraz ich przewidywaną zmienność w oparciu o założenia statystyczne. Przykładem analizy ex ante jest sytuacja, w której firma inwestycyjna wycenia akcje ex ante, a następnie porównuje przewidywane wyniki z rzeczywistym ruchem ceny akcji.

Ryzyko ex ante to przyszłe ryzyka, które nie są oparte na rzeczywistych danych, podczas gdy ryzyka ex post uwzględniają rzeczywiste zwroty.

Ryzyko ex post vs. Analiza ex post

Pamiętaj, że ryzyko ex post odnosi się do sposobu pomiaru ryzyka związanego z daną inwestycją poprzez uwzględnienie jej wcześniejszych zwrotów. Analiza ex post. to sposób na analizę wszelkich informacji związanych z dochodami z inwestycji i zmianami cen, które następują po fakcie, w celu określenia potencjału zwrotu.

Korzystając z analizy ex-post, porównujesz zwrot ex-ante lub przewidywany z zwrotem ex-post lub rzeczywistą. Pomaga to ustalić, jak dokładna jest metoda oceny ryzyka przez profesjonalistę lub inwestora.

Aby przeprowadzić analizę ex-post, ważne jest, aby wybrać rodzaj danej klasy aktywów, a następnie użyć analizy regresji, aby określić potencjalne zyski lub straty.

Przykłady ryzyka ex post

Oto dwa przykłady pokazujące, jak działa ryzyko ex post. Pierwsza z nich analizuje, jak to działa z hazardem poprzez prosty rzut monetą. Druga dotyczy ryzyka ex post poprzez analizę historycznej wartości VaR.

Hazard

Wyobraź sobie zakład na rzut monetą: orzeł wygrywasz 2 dolary, orzeł płacisz 1 dolar. Zgadzasz się. Moneta jest odwrócona i wyskakuje resztki.

To, czy powinieneś był postawić zakład, zależy od tego, czy oceniasz go ex-ante, czy ex-post. Jeśli oceniałeś rzut na podstawie dostępnych wówczas informacji, był to dobry zakład ex ante, ponieważ przeciętnie można było oczekiwać, że wyjdzie 50 centów do przodu. Ale jeśli osądziłeś na podstawie dostępnych informacji po rzuceniu monetą i przegrałeś, powinieneś spodziewać się możliwej straty w wysokości 1 USD na zasadzie ex-post.

Historyczna VaR

Historyczna metoda obliczania VaR po prostu reorganizuje rzeczywiste historyczne zwroty, ustawiając kolejność od najgorszego do najlepszego. Zakłada wtedy, że historia powtórzy się w przyszłości.

Jako przykład historyczny rozważmy fundusz Invesco QQQ ETF (QQQ), który rozpoczął handel w marcu 1999 r. Jeśli obliczamy każdy dzienny zwrot, tworzymy bogaty zestaw danych, który można uporządkować w kolejności od najlepszego dziennego zwrotu do najgorszego.

Z jednej strony ETF miałby jakiekolwiek zyski, podczas gdy z drugiej strony byłyby wypełnione codziennymi stratami. Powiedzmy, że największe 5% dziennych strat waha się od 4% do 8%. Ponieważ są to najgorsze 5% wszystkich dziennych zwrotów, możemy powiedzieć z 95% pewnością, że najgorsza dzienna strata nie przekroczy 4%. Innymi słowy, oczekujemy z 95% pewnością, że nasz zysk przekroczy -4% ex-post.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Ryzyko ex post jest przeciwieństwem ryzyka ex ante, które jest bardziej niepewnym sposobem patrzenia na ryzyko, ponieważ wynik należy przewidzieć, zanim faktycznie wystąpi.

• Ta technika waży dane historyczne na podstawie ich odchyleń od średniej.

• Ta metoda powinna być używana z ostrożnością, ponieważ przeszłość nie zawsze jest dobrym wskaźnikiem przyszłych wyników.

• Ryzyko ex post jest powszechnie stosowane w modelach ryzyka, takich jak historyczny VaR.

• Ryzyko ex post analizuje historyczne wyniki inwestycji po ich wystąpieniu i wykorzystuje je do prognozowania przyszłego ryzyka.

##FAQ

Co to jest popyt ex-ante i popyt ex-post?

Popyt może być zarówno ex ante, jak i ex post. Żądanie ex-ante odnosi się do każdego żądania, które nie skutkuje zapłatą lub wymianą pieniędzy na towary i usługi. Popyt ex-post oznacza natomiast rzeczywisty popyt na towary i usługi, które są nabywane w ciągu jednego roku w gospodarce.

Co to jest koszt ex-ante?

Koszty ex-ante to wszelkie wydatki inwestycyjne, które są zarówno ukryte (te, które mają miejsce bez wymiany gotówki), jak i jawne (te, które wpływają na ogólną rentowność inwestycji). Koszty te są zwykle oparte na ostatnich 36 miesiącach kosztów inwestycji w porównaniu ze średnimi łącznymi zarządzanymi aktywami (AUM).

Co to jest wariancja ex post?

Wariancja ex post to perspektywiczna miara ryzyka. Próbuje określić maksymalną kwotę straty inwestora z tytułu inwestycji w określonym czasie z pewnym prawdopodobieństwem.