постфактум риск

Что такое постфактум-риск?

Термин постфактум-риск относится к методу измерения риска,. который использует историческую доходность для прогнозирования будущих рисков, связанных с инвестициями. Этот тип риска управляет рисками, связанными с возвратом инвестиций постфактум. Будущий риск определяется с использованием статистического отклонения от относительного среднего значения долгосрочной доходности в прошлом для конкретного актива.

Использование метода постфактум-риска может помочь инвесторам и профессионалам в области финансов оценить максимальные потенциальные потери в течение любого заданного торгового периода при условии отсутствия неожиданных событий или обстоятельств.

Понимание постфактум-рисков

Ex-post — это еще одно слово, обозначающее фактическую прибыль, а на латыни — постфактум. Таким образом, риск постфактум относится к рискам, которые имеют место постфактум, с учетом исторической доходности в качестве базы или ориентира. Он включает анализ фактических исторических возвратных потоков, чтобы установить изменчивость этого возвратного потока с течением времени.

Использование исторической доходности для измерения будущего риска является распространенным методом, традиционно используемым инвесторами и финансовыми профессионалами для определения степени риска, связанного с конкретным активом, таким как акции, взаимные фонды или биржевые фонды (ETF). Как отмечалось выше, использование исторической доходности является наиболее известным подходом к прогнозированию вероятности возникновения убытка в течение определенного торгового периода — обычно в определенный торговый день.

Имейте в виду, однако, что риск постфактум не принимает во внимание какие-либо потрясения или резкие изменения, независимо от того, относятся ли они к неожиданному рыночному спаду или прибыли. Поэтому, если произойдет экономическое событие, оно может повлиять на эффективность инвестиций. Точно так же изменение рыночных условий (скажем, большое ралли ) может подтолкнуть акции вверх, изменив доходность взаимного фонда.

Риск постфактум часто используется в анализе стоимости под риском (VaR), который представляет собой инструмент, используемый для предоставления инвесторам наилучшей оценки потенциальных убытков, которые они могут ожидать в любой конкретный торговый день.

Факторный риск по сравнению с предварительным риском

Связанный, но противоположный термин — это прогнозируемый риск, который относится к будущим прогнозируемым рискам портфеля. Ex-ante — это латинский термин, означающий «до события». Это означает, что результат должен быть предсказан до того, как он действительно произойдет, что делает его неопределенным. Предварительный риск относится к любому доходу,. который приносит инвестиция до того, как этот риск действительно имеет место.

Этот вид анализа рассматривает риск текущих активов портфеля и оценивает будущие потоки доходности и их прогнозируемую изменчивость на основе статистических предположений. Примером анализа ex-ante является ситуация, когда инвестиционная компания оценивает акции ex-ante, а затем сравнивает прогнозируемые результаты с фактическим движением цены акции.

Экспортные риски — это будущие риски, которые не основаны на фактических данных, в то время как ретроспективные риски учитывают фактическую доходность.

Риск постфактум в сравнении с анализом постфактум

Помните, что риск постфактум относится к способу измерения степени риска, связанного с определенными инвестициями, путем учета их прошлых доходов. Однако постфактум анализ. это способ проанализировать любую информацию, связанную с доходами от инвестиций и изменениями цен, которые происходят постфактум, чтобы определить потенциальную прибыль.

Когда вы используете анализ ex-post, вы сравниваете ex-ante или прогнозируемый доход с ex-post или фактическим доходом. Это помогает выяснить, насколько точна оценка риска профессионалом или инвестором.

Чтобы провести анализ ex-post, важно выбрать тип рассматриваемого класса активов, а затем использовать регрессионный анализ, чтобы выяснить потенциальную прибыль или убытки.

Примеры постфактум риска

Вот два примера, чтобы показать, как работает постфактум риск. Первый исследует, как это работает с азартными играми посредством простого подбрасывания монеты. Второй включает риск постфактум, анализируя исторический VaR.

Играть в азартные игры

Представьте себе ставку на подбрасывание монеты: орлом вы выигрываете 2 доллара, решкой платите 1 доллар. Ты согласен. Монета подбрасывается, и выпадает решка.

Должны ли вы были сделать ставку, зависит от того, оцениваете ли вы ее на основе ex-ante или ex-post. Если вы судили о жеребьевке по информации, доступной вам в то время, это была хорошая ставка заранее, поскольку в среднем вы могли рассчитывать на 50 центов вперед. Но если вы судите по информации, доступной вам после того, как монета была подброшена, и вы проиграли, вы должны ожидать возможную потерю 1 доллара на постфактум.

Историческая VaR

Исторический метод расчета VaR просто реорганизует фактические исторические доходы, ранжируя их в порядке от худшего к лучшему. Затем предполагается, что история повторится в будущем.

В качестве исторического примера рассмотрим ETF Invesco QQQ (QQQ), торги по которому начались в марте 1999 года. Если мы посчитаем доходность каждого дня, мы получим обширный набор данных, которые можно расположить в порядке от наибольшей дневной доходности к худшей.

С одной стороны, у вас будет какая-либо прибыль, полученная от ETF, в то время как с другой стороны будут ежедневные убытки. Скажем, самые большие 5% ежедневных потерь составляют от 4% до 8%. Поскольку это наихудшие 5% всех дневных доходов, мы можем с уверенностью 95% сказать, что наихудшие дневные потери не превысят 4%. Иными словами, мы ожидаем с 95-процентной уверенностью, что наша прибыль превысит -4% постфактум.

Особенности

• Риск ex-post противоположен риску ex-ante, который представляет собой более неопределенный способ взглянуть на риск, потому что результат должен быть предсказан до того, как он действительно произойдет.

• Этот метод взвешивает исторические данные на основе их отклонения от среднего значения.

• Этот метод следует использовать с осторожностью, потому что прошлое не всегда является хорошим индикатором будущих результатов.

• Риск постфактум обычно используется в моделях риска, таких как историческая VaR.

• Риск постфактум рассматривает исторические результаты инвестиций после того, как они произошли, и использует их для прогнозирования будущего риска.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

Что такое спрос ex-Ante и спрос Ex-Post?

Спрос может быть как предварительным, так и постфактум. Предварительный спрос относится к любому спросу, который не приводит к оплате или обмену денег на товары и услуги. С другой стороны, фактический спрос означает фактический спрос на товары и услуги, приобретаемые в течение одного года в рамках экономики.

Что такое предварительная стоимость?

Предварительные затраты — это любые инвестиционные расходы, которые являются как неявными (те, которые имеют место без обмена наличными), так и явными (те, которые влияют на общую прибыльность инвестиций). Эти затраты обычно основаны на затратах на инвестиции за последние 36 месяцев по сравнению со средней общей суммой активов под управлением (AUM).

Что такое фактическое отклонение?

Фактическая дисперсия является прогнозной мерой риска. Он пытается определить максимальную сумму убытков инвестора для инвестиций за определенный период времени с определенной степенью вероятности.