Ex-post risiko
Hvad er ex-post risiko?
Udtrykket ex-post risiko refererer til en risikomålingsteknik,. der bruger historiske afkast til at forudsige fremtidige risici forbundet med en investering. Denne type risiko styrer risici forbundet med investeringsafkast bagefter. Fremtidig risiko bestemmes ved hjælp af den statistiske varians fra det relative gennemsnit af langsigtede afkast i fortiden for et bestemt aktiv.
Brug af ex-post risikometoden kan hjælpe investorer og finansielle fagfolk med at vurdere det maksimale potentiale for tab i en given handelsperiode, forudsat at der ikke er nogen overraskende begivenheder eller omstændigheder.
Forstå ex-post risiko
Ex-post er et andet ord for faktiske afkast og er latin for bagefter. På den måde refererer ex-post risiko til risici, der finder sted efter kendsgerningen ved at tage højde for historiske afkast som en base eller retningslinje. Det involverer en analyse af faktiske historiske returstrømme for at fastslå variabiliteten af denne returstrøm over tid.
Brug af historiske afkast til at måle fremtidig risiko er en almindelig metode, der traditionelt bruges af investorer og finansielle fagfolk til at bestemme, hvor meget risiko der er forbundet med et bestemt aktiv, såsom en aktie, en investeringsforening eller en børshandlet fond (ETF). Som nævnt ovenfor er brug af historiske afkast den mest velkendte tilgang til at forudsige sandsynligheden for at pådrage sig et tab i en bestemt handelsperiode - normalt en bestemt handelsdag.
Husk dog, at efterfølgende risiko ikke tager højde for eventuelle chok eller drastiske ændringer, uanset om de vedrører overraskende markedsforstyrrelser eller gevinster. Så hvis der er en økonomisk begivenhed, der opstår, kan det påvirke den måde, hvorpå investeringen klarer sig. På samme måde kan en ændring i markedsforholdene (f.eks. et stort rally ) presse aktierne op og ændre afkastet for en investeringsforening.
Ex-post risiko bruges ofte i Value at Risk-analyse (VaR), som er et værktøj, der bruges til at give investorer det bedste skøn over det potentielle tab, de kunne forvente at pådrage sig på en given handelsdag.
Ex-Post-risiko vs. Ex-Ante-risiko
Et relateret, men modsat udtryk er en ex-ante risiko, som refererer til de fremtidige forventede risici for en portefølje. Ex-ante er den latinske betegnelse for før begivenheden. Det betyder, at resultatet skal forudsiges, før det rent faktisk finder sted, hvilket gør det usikkert. Ex-ante risiko refererer til ethvert af det afkast,. som en investering tjener, før den risiko rent faktisk finder sted.
Denne form for analyse ser på risikoen ved nuværende porteføljebeholdninger og estimerer fremtidige afkaststrømme og deres forventede variabilitet baseret på statistiske antagelser. Et eksempel på ex-ante analyse er, når et investeringsselskab værdisætter en aktie ex ante og derefter sammenligner de forudsagte resultater med den faktiske bevægelse af aktiens kurs.
Ex-ante risici er fremtidige risici, der ikke er baseret på faktiske data, mens ex-post risici tager faktiske afkast i betragtning.
Ex-Post-risiko vs. Ex-Post-analyse
Husk, at ex-post risiko refererer til en måde at måle, hvor meget risiko der følger med en bestemt investering ved at tage højde for dens tidligere afkast. Ex-post analyse dog. er en måde at analysere enhver information relateret til en investerings indtjening og prisændringer, der finder sted efter kendsgerningen for at bestemme potentialet for afkast.
Når du bruger en ex-post-analyse, sammenligner du det ex-ante eller det forventede afkast med det ex-post eller faktiske afkast. Dette hjælper med at finde ud af, hvor nøjagtig den måde risikovurderingen udføres af en professionel eller investor.
For at udføre ex-post-analysen er det vigtigt at vælge den pågældende type aktivklasse og derefter bruge regressionsanalyse til at finde ud af potentialet for gevinster eller tab.
Eksempler på ex-post risiko
Her er to eksempler for at vise, hvordan ex-post risiko virker. Den første undersøger, hvordan det fungerer med gambling gennem et simpelt møntkast. Den anden involverer ex-post risiko ved at se på historisk VaR.
Gambling
Forestil dig et væddemål på et møntskift: Heads vinder du $2, tails betaler du $1. Du er enig. Mønten vendes, og den kommer op i haler.
Om du skulle have foretaget væddemålet afhænger af, om du bedømmer det på forhånd eller efterfølgende. Hvis du bedømte kastet ud fra den information, der var tilgængelig for dig på det tidspunkt, var det et godt bud på forhånd, da du i gennemsnit kunne forvente at komme 50 cents foran. Men hvis du vurderede ud fra den information, der var tilgængelig for dig, efter at mønten blev vendt, og du havde tabt, skal du forvente et muligt tab på $1 på en ex-post basis.
Historisk VaR
Den historiske metode til beregning af VaR omorganiserer simpelthen faktiske historiske afkast ved at rangere rækkefølgen fra dårligst til bedst. Det antager så, at historien vil gentage sig i fremtiden.
Som et historisk eksempel kan du overveje Invesco QQQ ETF (QQQ), som begyndte at handle i marts 1999. Hvis vi beregner hvert dagligt afkast, producerer vi et rigt datasæt, der kan arrangeres i rækkefølge fra det bedste daglige afkast til det dårligste.
På den ene side ville du have nogen gevinster oplevet af ETF'en, mens den anden side ville være befolket af daglige tab. Lad os sige, at de største 5 % af daglige tab varierer fra 4 % til 8 %. Fordi disse er de værste 5 % af alle daglige afkast, kan vi med 95 % sikkerhed sige, at det værste daglige tab ikke vil overstige 4 %. Sagt på en anden måde forventer vi med 95 % tillid, at vores gevinst vil overstige -4 %, ex-post.
Højdepunkter
Ex-post risiko er det modsatte af ex-ante risiko, som er en mere usikker måde at se risiko på, fordi resultatet skal forudsiges, før det rent faktisk indtræffer.
Denne teknik vejer historiske data baseret på dens varians omkring middelværdien.
Denne metode bør bruges med forsigtighed, fordi fortiden ikke altid er en god indikator for fremtidige resultater.
Ex-post risiko er almindeligt anvendt i risikomodeller som historisk VaR.
Ex-post risiko ser på en investerings historiske resultater, efter de opstår, og bruger dem til at fremskrive dens fremtidige risiko.
Ofte stillede spørgsmål
Hvad er Ex-Ante Demand og Ex-Post Demand?
Efterspørgslen kan være både ex-ante og ex-post. Forudgående efterspørgsel refererer til enhver efterspørgsel, der ikke resulterer i betaling for eller udveksling af penge for varer og tjenester. Ex-post efterspørgsel betyder på den anden side den faktiske efterspørgsel efter varer og tjenesteydelser, der købes i løbet af et enkelt år i økonomien.
Hvad er en Ex-Ante-omkostning?
Ex ante omkostninger er alle investeringsomkostninger, der både er implicitte (dem, der finder sted uden udveksling af kontanter) og eksplicitte (dem, der påvirker en investerings samlede rentabilitet). Disse omkostninger er normalt baseret på de sidste 36 måneder af investeringens omkostninger sammenlignet med dens gennemsnitlige samlede aktiver under forvaltning (AUM).
Hvad er ex-post varians?
Ex-post varians er et fremadrettet mål for risiko. Det forsøger at bestemme en investors maksimale tab for en investering over en bestemt periode inden for en vis grad af sandsynlighed.
