Ex Post riski
Mikä on jälkiriski?
Termi jälkiriski viittaa riskien mittaustekniikkaan,. joka käyttää historiallista tuottoa ennustaakseen sijoitukseen liittyviä tulevia riskejä. Tämäntyyppinen riski hallitsee sijoitusten tuottoon liittyviä riskejä jälkikäteen. Tulevaisuuden riski määritetään käyttämällä tilastollista varianssia tietyn omaisuuserän aikaisemman pitkän aikavälin tuottojen suhteellisesta keskiarvosta.
Jälkiriskimenetelmän käyttö voi auttaa sijoittajia ja rahoitusalan ammattilaisia arvioimaan suurimmat mahdolliset tappiot kullakin kaupankäyntijaksolla edellyttäen, että yllättäviä tapahtumia tai olosuhteita ei tapahdu.
Jälkiriskin ymmärtäminen
Ex-post on toinen sana todellisista palautuksista, ja se tarkoittaa latinaa jälkikäteen. Tällöin jälkiriskillä tarkoitetaan riskejä,. jotka tapahtuvat jälkikäteen ottamalla huomioon historialliset tuotot perustana tai ohjeena. Se sisältää todellisten historiallisten tuottovirtojen analyysin, jotta voidaan varmistaa tuottovirran vaihtelu ajan kuluessa.
Historiallisen tuoton käyttäminen tulevan riskin mittaamiseen on yleinen menetelmä, jota sijoittajat ja rahoitusalan ammattilaiset perinteisesti käyttävät määrittääkseen, kuinka suuri riski liittyy tiettyyn omaisuuteen, kuten osakkeeseen, sijoitusrahastoon tai pörssilistalla olevaan rahastoon (ETF). Kuten edellä todettiin, historiallisten tuottojen käyttäminen on tunnetuin tapa ennustaa tappion todennäköisyyttä tietyn kaupankäyntijakson aikana – yleensä tietyn kaupankäyntipäivän aikana.
Muista kuitenkin, että jälkiriski ei ota huomioon sokkeja tai rajuja muutoksia riippumatta siitä, liittyvätkö ne yllättäviin markkinahäiriöihin tai voittoihin. Joten jos tapahtuu taloudellinen tapahtuma, se voi vaikuttaa sijoituksen tehokkuuteen. Samoin markkinaolosuhteiden muutos (esimerkiksi iso ralli ) voi nostaa osakkeita ja muuttaa sijoitusrahaston tuottoa.
Jälkiriskiä käytetään usein Value at risk (VaR) -analyysissä, jota käytetään antamaan sijoittajille paras arvio mahdollisista tappioista, joita he voivat odottaa syntyvän minä tahansa kaupankäyntipäivänä.
Jälkiriski vs. Entinen riski
Siihen liittyvä mutta päinvastainen termi on ex-ante riski, joka viittaa salkun tulevaisuuden ennustettuihin riskeihin. Ex-ante on latinankielinen termi ennen tapahtumaa. Tämä tarkoittaa, että tulos on ennustettava ennen kuin se todella tapahtuu, mikä tekee siitä epävarman. Ennakkoriskillä tarkoitetaan mitä tahansa tuottoa,. jonka sijoitus ansaitsee ennen kuin riski tosiasiallisesti toteutuu.
Tällainen analyysi tarkastelee nykyisten salkkuomistusten riskiä ja arvioi tulevia tuottovirtoja ja niiden ennustettua vaihtelua tilastollisten oletusten perusteella. Esimerkki ennakkoanalyysistä on, kun sijoitusyhtiö arvostaa osakkeen etukäteen ja vertaa sitten ennustettuja tuloksia osakkeen hinnan todelliseen liikkeeseen.
Ennakkoriskit ovat tulevaisuuden riskejä, jotka eivät perustu toteutuneisiin tietoihin, kun taas jälkiriskit huomioivat todelliset tuotot.
Jälkiriski vs. Ex Post -analyysi
Muista, että jälkiriskillä tarkoitetaan tapaa mitata tietyn sijoituksen riskiä ottamalla huomioon sen aiemmat tuotot. Tosin jälkianalyysi. on tapa analysoida mitä tahansa tietoa, joka liittyy sijoituksen tuottoon ja jälkikäteen tapahtuviin hinnanmuutoksiin, jotta voidaan määrittää tuottopotentiaali.
Kun käytät jälkianalyysiä, vertaat ennakko- tai ennakoitua tuottoa jälki- tai todelliseen tuottoon. Tämä auttaa selvittämään, kuinka tarkasti ammattilainen tai sijoittaja tekee riskinarvioinnin.
Jälkianalyysin suorittamiseksi on tärkeää valita kyseessä olevan omaisuusluokan tyyppi ja käyttää sitten regressioanalyysiä voittojen tai tappioiden potentiaalin selvittämiseksi.
Esimerkkejä jälkiriskistä
Tässä on kaksi esimerkkiä, jotka osoittavat, kuinka jälkiriski toimii. Ensimmäinen tarkastelee, kuinka se toimii rahapelien kanssa yksinkertaisen kolikonheiton avulla. Toinen koskee jälkikäteen liittyvää riskiä tarkasteltaessa historiallista VaR-arvoa.
Uhkapelit
Kuvittele veto kolikonheitosta: voitat 2 dollaria päätä, maksat 1 dollarin. Oletteko samaa mieltä. Kolikkoa käännetään ja siitä tulee häntää.
Se, olisiko sinun pitänyt tehdä veto, riippuu siitä, arvioitko sen etukäteen vai jälkikäteen. Jos arvioit heiton tuolloin käytettävissäsi olevien tietojen perusteella, se oli hyvä veto etukäteen, koska keskimäärin saattoi odottaa 50 senttiä edellä. Mutta jos arvioit käytettävissäsi olevien tietojen perusteella kolikon heittämisen ja häviämisen jälkeen, sinun pitäisi odottaa 1 dollarin mahdollinen menetys jälkikäteen.
Historiallinen VaR
Historiallinen VaR-laskentamenetelmä yksinkertaisesti järjestää uudelleen todelliset historialliset tuotot asettamalla järjestyksen huonoimmasta parhaaseen. Sitten se olettaa, että historia toistaa itseään tulevaisuudessa.
Ajatellaan historiallisena esimerkkinä Invesco QQQ ETF (QQQ), joka aloitti kaupankäynnin maaliskuussa 1999. Jos laskemme jokaisen päivittäisen tuoton, tuotamme runsaan tietojoukon, joka voidaan järjestää järjestykseen parhaasta päivittäisestä tuotosta pahimpaan.
Toisaalta sinulla olisi ETF:n kokemia voittoja, kun taas toisella puolella olisivat päivittäiset tappiot. Oletetaan, että suurimmat 5 % päivittäisistä menetyksistä vaihtelevat 4 %:sta 8 %:iin. Koska nämä ovat huonoin 5 % kaikista päivittäisistä tuotoista, voimme 95 %:n varmuudella sanoa, että pahin päivittäinen tappio ei ylitä 4 %. Toisin sanoen odotamme 95 %:n varmuudella, että voittomme ylittää -4 % jälkikäteen.
##Kohokohdat
Jälkikäteinen riski on vastakohta ex-ante -riskille, joka on epävarmempi tapa tarkastella riskiä, koska lopputulos on ennustettava ennen kuin se todella tapahtuu.
Tämä tekniikka punnitsee historiallisia tietoja sen varianssin perusteella keskiarvon ympärillä.
Tätä menetelmää tulee käyttää varoen, koska menneisyys ei aina ole hyvä indikaattori tulevista tuloksista.
Jälkikäteen riskiä käytetään yleisesti riskimalleissa, kuten historiallisessa VaR:ssa.
Jälkiriski tarkastelee sijoituksen historiallisia tuloksia niiden toteutumisen jälkeen ja hyödyntää niitä tulevan riskin ennakoinnissa.
##UKK
Mikä on ennakkokysyntä ja jälkikysyntä?
Kysyntä voi olla sekä etukäteen että jälkikäteen. Ennakkokysynnällä tarkoitetaan mitä tahansa kysyntää, joka ei johda rahan maksamiseen tai vaihtoon tavaroista ja palveluista. Jälkikysynnällä puolestaan tarkoitetaan taloudessa yhden vuoden aikana ostettujen tavaroiden ja palveluiden todellista kysyntää.
Mikä on ennakkokustannus?
Ennakkokustannukset ovat mitä tahansa investointikuluja, jotka ovat sekä implisiittisiä (jotka tapahtuvat ilman käteisen vaihtoa) että eksplisiittisiä (ne, jotka vaikuttavat sijoituksen kokonaiskannattavyyteen). Nämä kustannukset perustuvat yleensä investoinnin kustannuksiin viimeisen 36 kuukauden ajalta verrattuna sen keskimääräiseen hallinnoitavien varojen kokonaismäärään ( AUM ).
Mikä on jälkivaihtelu?
Jälkivaihtelu on tulevaisuuteen katsova riskin mitta. Se yrittää määrittää sijoittajan suurimman tappion sijoituksesta tietyn ajanjakson aikana tietyllä todennäköisyydellä.
