Ex-Post-Risiko
Was ist ein Ex-Post-Risiko?
Der Begriff Ex-post-Risiko bezieht sich auf eine Risikomesstechnik,. die historische Renditen verwendet, um zukünftige Risiken im Zusammenhang mit einer Anlage vorherzusagen. Diese Art von Risiko verwaltet Risiken im Zusammenhang mit Anlagerenditen im Nachhinein. Das zukünftige Risiko wird anhand der statistischen Abweichung vom relativen Mittel der langfristigen Renditen in der Vergangenheit für einen bestimmten Vermögenswert bestimmt.
Die Verwendung der Ex-post-Risikomethode kann Anlegern und Finanzfachleuten helfen, das maximale Verlustpotenzial während einer bestimmten Handelsperiode abzuschätzen, vorausgesetzt, es gibt keine überraschenden Ereignisse oder Umstände.
Ex-Post-Risiko verstehen
Ex-post ist ein anderes Wort für tatsächliche Renditen und ist lateinisch für nachträglich. Auf diese Weise bezieht sich das Ex-post- Risiko auf Risiken, die nachträglich eintreten, indem historische Renditen als Basis oder Richtlinie berücksichtigt werden. Es beinhaltet die Analyse tatsächlicher historischer Rückströme, um die Variabilität dieses Rückstroms im Laufe der Zeit festzustellen.
Die Verwendung historischer Renditen zur Messung zukünftiger Risiken ist eine gängige Methode, die traditionell von Anlegern und Finanzfachleuten verwendet wird, um zu bestimmen, wie viel Risiko mit einem bestimmten Vermögenswert wie einer Aktie, einem Investmentfonds oder einem börsengehandelten Fonds (ETF) verbunden ist. Wie oben erwähnt, ist die Verwendung historischer Renditen der bekannteste Ansatz, um die Wahrscheinlichkeit eines Verlusts während einer bestimmten Handelsperiode – normalerweise an einem bestimmten Handelstag – vorherzusagen.
Denken Sie jedoch daran, dass das Ex-post-Risiko keine Schocks oder drastischen Veränderungen berücksichtigt, unabhängig davon, ob es sich um überraschende Marktverwerfungen oder Gewinne handelt. Wenn also ein wirtschaftliches Ereignis eintritt, könnte dies die Performance der Investition beeinflussen. In ähnlicher Weise könnte eine Änderung der Marktbedingungen (z. B. eine große Rallye ) die Aktien nach oben treiben und die Renditen eines Investmentfonds verändern.
Das Ex-post-Risiko wird häufig in der Value-at-Risk-Analyse (VaR) verwendet, einem Instrument, mit dem Anleger die bestmögliche Schätzung des potenziellen Verlusts erhalten, den sie an einem bestimmten Handelstag erwarten können.
Ex-post-Risiko vs. Ex-ante-Risiko
Ein verwandter, aber entgegengesetzter Begriff ist ein Ex-ante- Risiko, das sich auf die prognostizierten zukünftigen Risiken eines Portfolios bezieht. Ex-ante ist der lateinische Begriff für vor dem Ereignis. Dies bedeutet, dass das Ergebnis vorhergesagt werden muss, bevor es tatsächlich eintritt, was es ungewiss macht. Das Ex-ante-Risiko bezieht sich auf alle Renditen,. die eine Anlage erzielt, bevor dieses Risiko tatsächlich eintritt.
Diese Art von Analyse untersucht das Risiko aktueller Portfoliobestände und schätzt zukünftige Renditeströme und ihre prognostizierte Variabilität auf der Grundlage statistischer Annahmen. Ein Beispiel für eine Ex-ante-Analyse ist, wenn eine Investmentgesellschaft eine Aktie ex-ante bewertet und dann die prognostizierten Ergebnisse mit der tatsächlichen Entwicklung des Aktienkurses vergleicht.
Ex-ante-Risiken sind zukünftige Risiken, die nicht auf tatsächlichen Daten basieren, während Ex-post-Risiken tatsächliche Renditen berücksichtigen.
Ex-Post-Risiko vs. Ex-Post-Analyse
Denken Sie daran, dass sich das Ex-post-Risiko auf eine Methode bezieht, um zu messen, wie viel Risiko mit einer bestimmten Investition verbunden ist, indem die vergangenen Renditen berücksichtigt werden. Ex-post-Analyse, aber. ist eine Möglichkeit, alle Informationen im Zusammenhang mit den Erträgen und Preisänderungen einer Anlage zu analysieren, die im Nachhinein stattfinden, um das Renditepotenzial zu bestimmen.
Wenn Sie eine Ex-Post-Analyse verwenden, vergleichen Sie die Ex-ante- oder prognostizierte Rendite mit der Ex-Post- oder tatsächlichen Rendite. Dies hilft herauszufinden, wie genau die Risikobewertung von einem Fachmann oder Investor durchgeführt wird.
Um die Ex-post-Analyse durchzuführen, ist es wichtig, die Art der betreffenden Anlageklasse auszuwählen und dann die Regressionsanalyse zu verwenden, um das Potenzial für Gewinne oder Verluste herauszufinden.
Beispiele fĂĽr Ex-Post-Risiken
Hier sind zwei Beispiele, die zeigen, wie das Ex-post-Risiko funktioniert. Der erste untersucht, wie es mit dem GlĂĽcksspiel durch einen einfachen MĂĽnzwurf funktioniert. Die zweite beinhaltet das Ex-post-Risiko durch Betrachtung des historischen VaR.
GlĂĽcksspiel
Stellen Sie sich eine Wette auf einen MĂĽnzwurf vor: Bei Kopf gewinnen Sie 2 $, bei Zahl zahlen Sie 1 $. Du stimmst zu. Die MĂĽnze wird geworfen und es kommt Zahl.
Ob Sie die Wette hätten eingehen sollen, hängt davon ab, ob Sie sie ex-ante oder ex-post beurteilen. Wenn Sie den Wurf nach den Ihnen damals zur Verfügung stehenden Informationen beurteilten, war dies ex ante eine gute Wette, da Sie im Durchschnitt mit einem Vorsprung von 50 Cent rechnen konnten. Aber wenn Sie nach den Ihnen zur Verfügung stehenden Informationen urteilen, nachdem die Münze geworfen wurde und Sie verloren hatten, sollten Sie auf einer Ex-post-Basis mit einem möglichen Verlust von 1 $ rechnen.
Historischer VaR
Die historische Methode zur Berechnung des VaR organisiert einfach die tatsächlichen historischen Renditen neu, indem die Reihenfolge vom schlechtesten zum besten geordnet wird. Es geht dann davon aus, dass sich die Geschichte in der Zukunft wiederholen wird.
Betrachten Sie als historisches Beispiel den Invesco QQQ ETF (QQQ), der im März 1999 mit dem Handel begann. Wenn wir jede Tagesrendite berechnen, produzieren wir einen umfangreichen Datensatz, der in der Reihenfolge von der besten Tagesrendite bis zur schlechtesten angeordnet werden kann.
Auf der einen Seite hättest du alle Gewinne, die der ETF erfährt, während die andere Seite von täglichen Verlusten bevölkert wäre. Nehmen wir an, die größten 5 % der täglichen Verluste liegen zwischen 4 % und 8 %. Da dies die schlechtesten 5 % aller täglichen Renditen sind, können wir mit 95 %iger Sicherheit sagen, dass der schlimmste tägliche Verlust 4 % nicht überschreiten wird. Anders ausgedrückt: Wir erwarten mit 95-prozentiger Sicherheit, dass unser Gewinn ex-post -4 % übersteigen wird.
Höhepunkte
Das Ex-post-Risiko ist das Gegenteil des Ex-ante-Risikos, das eine unsicherere Betrachtungsweise des Risikos darstellt, da das Ergebnis vorhergesagt werden muss, bevor es tatsächlich eintritt.
Diese Technik gewichtet historische Daten basierend auf ihrer Abweichung um den Mittelwert.
Diese Methode sollte mit Vorsicht verwendet werden, da die Vergangenheit nicht immer ein guter Indikator fĂĽr zukĂĽnftige Ergebnisse ist.
Das Ex-post-Risiko wird häufig in Risikomodellen wie dem historischen VaR verwendet.
Das Ex-post-Risiko betrachtet die historischen Ergebnisse einer Anlage, nachdem sie aufgetreten sind, und verwendet sie, um ihr zukĂĽnftiges Risiko zu prognostizieren.
FAQ
Was ist Ex-Ante-Nachfrage und Ex-Post-Nachfrage?
Die Nachfrage kann sowohl ex-ante als auch ex-post erfolgen. Ex-ante-Nachfrage bezieht sich auf jede Nachfrage, die nicht zur Zahlung oder zum Austausch von Geld für Waren und Dienstleistungen führt. Ex-post-Nachfrage hingegen bezeichnet die tatsächliche Nachfrage nach Gütern und Dienstleistungen, die während eines einzelnen Jahres innerhalb der Wirtschaft gekauft werden.
Was sind Ex-ante-Kosten?
Ex-ante-Kosten sind alle Investitionsausgaben, die sowohl implizit (diejenigen, die ohne den Austausch von Bargeld stattfinden) als auch explizit (diejenigen, die die Gesamtrentabilität einer Investition beeinflussen) sind. Diese Kosten basieren normalerweise auf den letzten 36 Monaten der Kosten der Anlage im Vergleich zu ihrem durchschnittlichen verwalteten Gesamtvermögen (AUM).
Was ist Ex-Post-Varianz?
Die Ex-post-Varianz ist ein vorausschauendes Risikomaß. Es wird versucht, mit einer bestimmten Wahrscheinlichkeit die maximale Verlusthöhe eines Anlegers für eine Anlage über einen bestimmten Zeitraum zu ermitteln.
