Condor Spread

O que é um Condor Spread?

Um spread condor é uma estratégia de opções não direcional que limita ganhos e perdas enquanto busca lucrar com baixa ou alta volatilidade. Existem dois tipos de spreads de condor. Um condor longo busca lucrar com baixa volatilidade e pouco ou nenhum movimento no ativo subjacente. Um condor curto procura lucrar com a alta volatilidade e um movimento considerável no ativo subjacente em qualquer direção.

Entendendo os Spreads Condor

O objetivo de uma estratégia condor é reduzir o risco, mas isso vem com potencial de lucro reduzido e os custos associados à negociação de várias pernas de opções. Os spreads Condor são semelhantes aos spreads borboleta porque lucram com as mesmas condições do ativo subjacente. A principal diferença é que a zona de lucro máximo, ou ponto ideal, para um condor é muito mais ampla do que para uma borboleta, embora a compensação seja um potencial de lucro menor. Ambas as estratégias usam quatro opções, todas as chamadas ou todas as colocações.

Como estratégia de combinação , um condor envolve várias opções, com datas de vencimento idênticas,. compradas e/ou vendidas ao mesmo tempo. Por exemplo, um condor longo usando chamadas é o mesmo que executar uma chamada longa dentro do dinheiro ou spread de chamada de alta e uma chamada curta fora do dinheiro ou spread de chamada de baixa. Ao contrário de um spread borboleta longo , as duas subestratégias têm quatro preços de exercício, em vez de três. O lucro máximo é alcançado quando o spread de chamadas curtas expira sem valor, enquanto o ativo subjacente fecha em ou acima do preço de exercício mais alto no spread de chamadas longas.

Tipos de Spreads Condor

1. Condor longo com chamadas

Isso resulta em um DÉBITO líquido à conta.

• Compre uma call com preço de exercício A (o preço de exercício mais baixo):

• Vender uma call com preço de exercício B (o segundo mais baixo):

• Vender uma call com preço de exercício C (o segundo mais alto)

• Compre uma call com preço de exercício D (o preço de exercício mais alto)

No início, o ativo subjacente deve estar próximo do meio do strike B e do strike C. Se não estiver no meio, então a estratégia assume uma tendência ligeiramente altista ou baixista. Observe que para uma borboleta longa, os golpes B e C seriam os mesmos.

2. Condor longo com puts

Isso resulta em um DÉBITO líquido à conta.

• Comprar uma opção de venda com preço de exercício A

• Vender uma opção de venda com preço de exercício B

• Vender uma opção de venda com preço de exercício C

• Compre uma opção de venda com preço de exercício D

A curva de lucro é a mesma do condor longo com chamadas.

3. Condor curto com chamadas

Isso resulta em um CRÉDITO líquido à conta.

• Vender uma call com preço de exercício A (o preço de exercício mais baixo)

• Compre uma call com preço de exercício B (o segundo mais baixo)

• Compre uma call com preço de exercício C (o segundo mais alto)

• Vender uma call com preço de exercício D (o preço de exercício mais alto)

4. Condor Curto Com Puts

Isso resulta em um CRÉDITO líquido à conta.

• Vender uma opção de venda com preço de exercício A (o exercício mais baixo)

• Compre uma opção de venda com preço de exercício B (o segundo mais baixo)

• Compre uma opção de venda com preço de exercício C (o segundo mais alto)

• Vender uma opção de venda com preço de exercício D (o preço de exercício mais alto)

A curva de lucro é a mesma do condor curto com chamadas.

Exemplo de Spread Condor Longo com Chamadas

O objetivo é lucrar com a baixa volatilidade projetada e a ação de preço neutra no ativo subjacente. O lucro máximo é realizado quando o preço do ativo subjacente cai entre as duas greves do meio no vencimento menos o custo para implementar a estratégia e as comissões. O risco máximo é o custo de implementação da estratégia, neste caso um DÉBITO líquido, mais comissões. Dois pontos de equilíbrio (BEP): BEP1, onde o custo de implementação é adicionado ao preço de exercício mais baixo e BEP2, onde o custo de implementação é subtraído do preço de exercício mais alto.

• Compre 1 chamada ABC 45 às 6,00 resultando em um DÉBITO de $ 6,00

• Vender 1 chamada ABC 50 a 2,50 resultando em um CRÉDITO de $ 2,50

• Vender 1 call ABC 55 a 1,50 resultando em um CRÉDITO de $ 1,50

• Compre 1 chamada ABC 60 a 0,45 resultando em um DÉBITO de $ 0,45

• DÉBITO Líquido = ($ 2,45)

• Lucro máximo = $ 5 - $ 2,45 = $ 2,55 menos comissões.

• Risco Máximo = $ 2,45 mais comissões.

Exemplo de Spread Condor Curto com Puts

O objetivo é lucrar com a alta volatilidade projetada e o preço do ativo subjacente indo além das greves mais altas ou mais baixas. O lucro máximo é o CRÉDITO líquido recebido pela implementação da estratégia menos quaisquer comissões. O risco máximo é a diferença entre os preços médios de exercício no vencimento menos o custo de implementação, neste caso um CRÉDITO líquido, e as comissões. Dois pontos de equilíbrio (BEP) - BEP1, onde o custo de implantação é somado ao menor preço de exercício, e BEP2, onde o custo de implantação é subtraído do maior preço de exercício.

• Vender 1 ABC 60 put a 6,00 resultando em um CRÉDITO de $6,00

• Compre 1 ABC 55 colocado a 2,50 resultando em um DÉBITO de $ 2,50

• Compre 1 ABC 50 colocado a 1,50 resultando em um DÉBITO de $ 1,50

• Vender 1 ABC 45 put a 0,45 resultando em um CRÉDITO de $ 0,45

• CRÉDITO Líquido = $ 2,45

• Lucro máximo = $ 2,45 menos comissões.

• Risco Máximo = $ 5 - $ 2,45 = $ 2,55 mais comissões.

Destaques

• Um spread condor é uma estratégia de opções não direcional que limita ganhos e perdas enquanto busca lucrar com baixa ou alta volatilidade.

• Um spread condor é uma estratégia de combinação que envolve várias opções compradas e/ou vendidas ao mesmo tempo.

• Um condor longo procura lucrar com baixa volatilidade e pouco ou nenhum movimento no ativo subjacente, enquanto um condor curto procura lucrar com alta volatilidade e um grande movimento no ativo subjacente em qualquer direção.