Помещать

Что такое пут?

Пут — это опционный контракт, который дает владельцу право, но не обязательство, продать определенное количество базового актива по установленной цене в течение определенного времени. Покупатель опциона пут полагает, что базовая акция упадет ниже цены исполнения до даты истечения срока действия. Цена исполнения — это цена, которую должен достичь базовый актив, чтобы контракт опциона пут сохранял свою стоимость.

Пут можно противопоставить опциону колл,. который дает держателю возможность купить базовый актив по указанной цене в момент истечения или до истечения срока действия.

Основы опционов пут

Пут торгуются на различные базовые активы, которые могут включать в себя акции, валюты, товары и индексы. Покупатель опциона пут может продать или реализовать базовый актив по указанной цене исполнения.

Опционы пут торгуются на различные базовые активы, включая акции, валюту, облигации, товары, фьючерсы и индексы. Они являются ключом к пониманию при выборе между стрэдлом или стрэнглом.

Стоимость опциона пут растет по мере того, как цена базовой акции падает относительно цены исполнения. С другой стороны, стоимость опциона пут уменьшается по мере роста базовой акции. Стоимость опциона пут также уменьшается по мере приближения срока его истечения. И наоборот, опцион пут теряет свою стоимость по мере роста базовой акции.

Поскольку опционы пут при исполнении открывают короткую позицию по базовому активу, они используются в целях хеджирования или для спекуляций на понижении цены. Инвесторы часто используют опционы пут в стратегии управления рисками, известной как защитный пут. Эта стратегия используется как форма инвестиционного страхования, чтобы гарантировать, что потери в базовом активе не превысят определенной суммы, а именно страйк-цены.

Как правило, стоимость опциона пут уменьшается по мере приближения срока его истечения из-за временного распада, потому что вероятность падения акции ниже указанной цены исполнения уменьшается. Когда опцион теряет свою временную стоимость, остается внутренняя стоимость,. которая эквивалентна разнице между ценой исполнения за вычетом цены базовой акции. Если опцион имеет внутреннюю стоимость, он находится в деньгах (ITM).

Опционы пут «вне денег» (OTM) и «при деньгах» (ATM) не имеют внутренней стоимости, потому что исполнение опциона не дает никакой выгоды. Инвесторы могли бы продать акции без покрытия по текущей более высокой рыночной цене, вместо того чтобы исполнять опцион пут вне денег по нежелательной цене исполнения.

Возможный выигрыш держателя пут-опциона показан на следующей диаграмме:

Путы и коллы

Деривативы — это финансовые инструменты, ценность которых определяется изменением цен на их базовые активы, которыми могут быть такие товары, как золото или акции. Производные инструменты в основном используются в качестве страховых продуктов для хеджирования риска возникновения определенного события. Двумя основными типами деривативов, используемых для акций, являются опционы пут и колл.

Опцион колл дает держателю право, но не обязательство, купить акцию по определенной цене в будущем. Когда инвестор покупает колл, он ожидает, что стоимость базового актива вырастет.

Опцион пут дает держателю право, но не обязательство, продать акции по определенной цене в будущем. Когда инвестор покупает пут, он ожидает, что базовый актив упадет в цене; она может продать опцион и получить прибыль. Инвестор также может выписать опцион пут для покупки другим инвестором, и в этом случае он не ожидает, что цена акции упадет ниже цены исполнения.

Пример. Как работает опцион пут?

Инвестор покупает один опцион пут на компанию ABC за 100 долларов. Каждый опционный контракт охватывает 100 акций. Цена исполнения акций составляет 10 долларов, а текущая цена акций ABC — 12 долларов. Этот пут-опцион дает инвестору право, но не обязанность продать 100 акций ABC по 10 долларов.

Если акции ABC падают до 8 долларов, опцион пут инвестора находится в деньгах (ITM),. что означает, что цена исполнения ниже рыночной цены базового актива, и он может закрыть свою опционную позицию, продав контракт на открытом рынке ..

С другой стороны, он может купить 100 акций ABC по существующей рыночной цене 8 долларов, а затем исполнить свой контракт и продать акции по 10 долларов. Без учета комиссий прибыль по этой позиции составляет 200 долларов США, или 100 x (10 долларов США - 8 долларов США). Помните, что инвестор заплатил премию в размере 100 долларов за опцион пут, что дало ему право продать свои акции по цене исполнения. С учетом этих первоначальных затрат ее общая прибыль составляет 200 - 100 = 100 долларов.

Еще один способ использования пут-опциона в качестве хеджирования: если инвестор в предыдущем примере уже владеет 100 акциями компании ABC, эта позиция будет называться супружеским пут -опционом и может служить хеджированием против снижения цены акций.

Особенности

• Пут дает владельцу право, но не обязательство, продать базовый актив по установленной цене в течение определенного времени.

• стоимость опциона пут растет по мере снижения цены базовой акции; стоимость опциона пут падает по мере роста стоимости базовой акции.

• Когда инвестор покупает опцион пут, он ожидает, что базовая акция упадет в цене.