Гонконгская межбанковская ставка предложения (HIBOR)

Что такое Гонконгская межбанковская ставка предложения (HIBOR)?

Гонконгская межбанковская ставка предложения, известная под аббревиатурой HIBOR, является базовой процентной ставкой,. выраженной в гонконгских долларах, для кредитования между банками на рынке Гонконга. HIBOR является справочной ставкой для кредиторов и заемщиков, которые прямо или косвенно участвуют в азиатской экономике. По состоянию на декабрь 2020 года планировалось перейти от HIBOR к среднему индексу овернайт в Гонконге (HONIA).

Понимание гонконгской межбанковской ставки предложения (HIBOR)

Банковская отрасль использует межбанковский рынок для перевода средств и валюты, а также для управления ликвидностью. Если гонконгский банк приближается к моменту, когда снятие средств приближается к истощению краткосрочных резервов наличности, этот банк выходит на межбанковский рынок Гонконга и занимает деньги по Гонконгской межбанковской ставке предложения (HIBOR). Срок кредита варьируется от овернайт до одного года. Версия для Великобритании, лондонская межбанковская ставка предложения (LIBOR), аналогична HIBOR.

Ставка публикуется каждый день в 11:00 по местному времени. Он получен на основе внесенных котировок 20 банков, определенных Гонконгской ассоциацией банков (HKAB). HKAB действует аналогично центральному банку Гонконга. Три самых высоких и три самых низких вклада отбрасываются, оставляя оставшиеся 14 вкладов в расчете.

Основной функцией HIBOR является предоставление эталонной ставки на азиатских рынках для долговых инструментов. Эта функция помогает государственным и корпоративным облигациям,. ипотечным кредитам и деривативам,. таким как валютные и процентные свопы, среди многих других финансовых продуктов. Например, процентный своп с участием двух контрагентов с хорошим кредитным рейтингом, оба из которых имеют облигации, выпущенные в гонконгских долларах, скорее всего, будет котироваться в HIBOR плюс определенный процент.

В другом примере это номинированная в гонконгских долларах облигация с плавающей ставкой (FRN) или облигация с плавающей ставкой, по которой выплачиваются купоны на основе HIBOR плюс маржа в размере 35 базисных пунктов (0,35%) в год. В этом случае используемая ставка HIBOR представляет собой годовую ставку HIBOR плюс спред в размере 35 базисных пунктов. Каждый год купонная ставка переустанавливается, чтобы соответствовать текущему годовому HIBOR в гонконгских долларах плюс заранее установленный спред.

Если, например, годовой HIBOR составляет 4% в начале года, облигация принесет 4,35% своей номинальной стоимости в конце года. Спрэд обычно увеличивается или уменьшается в зависимости от кредитоспособности учреждения, выпустившего долг.

Критика HIBOR

После кризиса азиатской валюты в 1997 году опасения по поводу волатильности и даже ликвидности возросли до такой степени, что ценность HIBOR как эталона ставится под сомнение. Даже LIBOR, который является глобальным эталоном, находится под критикой, особенно после скандала с фиксингом LIBOR в 2012 году. По состоянию на декабрь 2020 г. существовали планы по поэтапному отказу от системы LIBOR к 2023 г. и замене ее другими контрольными показателями, такими как средний индекс фунта стерлингов за ночь (SONIA). указанные уровни. Последние могут быть объектом манипуляций, если вкладывающий банк хочет скрыть или увеличить свою капитальную позицию.

Действительно, в 2013 году на рынке HIBOR случился скандал, когда город расширил расследование возможного манипулирования этой ключевой процентной ставкой. Механизм фиксирования HIBOR в конечном итоге был признан надежным, но, поскольку аналогичные проблемы возникают на других межбанковских рынках,. тенденция к поиску замен движется вперед.

Замена толчка сосредоточена на LIBOR, поскольку это всемирно признанный стандарт. Федеральная резервная система США ввела ставку обеспеченного финансирования овернайт (SOFR), новую базовую ставку, созданную в сотрудничестве с Управлением финансовых исследований Министерства финансов США.