Taxa de oferta interbancária de Hong Kong (HIBOR)

Qual é a taxa de oferta interbancária de Hong Kong (HIBOR)?

A Hong Kong Interbank Offered Rate, conhecida por sua abreviatura HIBOR, é a taxa de juros de referência,. expressa em dólares de Hong Kong, para empréstimos entre bancos no mercado de Hong Kong. A HIBOR é uma taxa de referência para mutuantes e mutuários que participam direta ou indiretamente da economia asiática. Em dezembro de 2020, havia planos para fazer a transição do HIBOR para o Hong Kong Overnight Index Average (HONIA).

Entendendo a taxa de oferta interbancária de Hong Kong (HIBOR)

O setor bancário usa um mercado interbancário para transferir fundos e moeda e para administrar a liquidez. Se um banco de Hong Kong estiver se aproximando do ponto em que os saques estão perto de esgotar as reservas de caixa de curto prazo, esse banco entrará no mercado interbancário de Hong Kong e pedirá dinheiro emprestado à taxa de oferta interbancária de Hong Kong (HIBOR). Os termos dos empréstimos variam de um dia para um ano. A versão do Reino Unido, a London Interbank Offered Rate (LIBOR), é semelhante à HIBOR.

A taxa é divulgada todos os dias às 11h, horário local. É derivado das cotações de 20 bancos determinadas pela Associação de Bancos de Hong Kong (HKAB). O HKAB atua de forma semelhante a um banco central de Hong Kong. Os três maiores e os três menores valores contribuídos são descartados deixando as 14 contribuições restantes no cálculo.

A principal função da HIBOR é servir como taxa de referência de referência nos mercados asiáticos para instrumentos de dívida. Essa função atende títulos governamentais e corporativos,. hipotecas e derivativos,. como swaps de moedas e taxas de juros, entre muitos outros produtos financeiros. Por exemplo, um swap de taxa de juros envolvendo duas contrapartes com boas classificações de crédito, ambas com títulos emitidos em dólares de Hong Kong, provavelmente será cotado em HIBOR mais um determinado percentual.

nota de taxa flutuante (FRN) denominada em dólar de Hong Kong , ou floater, que paga cupons com base na HIBOR mais uma margem de 35 pontos base (0,35%) anualmente. Neste caso, a taxa HIBOR utilizada é a HIBOR de um ano mais um spread de 35 pontos base. Todos os anos, a taxa do cupom é redefinida para corresponder ao HIBOR de um ano do dólar de Honk Kong atual, mais o spread predeterminado.

Se, por exemplo, a HIBOR de um ano for de 4% no início do ano, o título retornará 4,35% de seu valor nominal no final do ano. O spread geralmente aumenta ou diminui dependendo da qualidade de crédito da instituição emissora da dívida.

Críticas ao HIBOR

Desde a crise cambial asiática em 1997, as preocupações com a volatilidade e até com a liquidez cresceram a ponto de questionar o valor da HIBOR como referência. Até a LIBOR, que é uma referência global, está sob ataque, especialmente desde o escândalo de fixação da LIBOR em 2012. Em dezembro de 2020, havia planos para eliminar gradualmente o sistema LIBOR até 2023 e substituí-lo por outros benchmarks, como o Sterling Overnight Index Average (SONIA).SONIA é baseado em lances e ofertas reais dos bancos contribuintes e não níveis indicados. Estes últimos estão sujeitos a manipulação se o banco contribuinte quiser ocultar ou aumentar sua posição de capital.

De fato, em 2013, o mercado HIBOR teve seu escândalo quando a cidade ampliou sua investigação sobre uma possível manipulação dessa taxa de juros. O mecanismo de fixação do HIBOR acabou sendo considerado sólido, mas com problemas semelhantes surgindo em outros mercados interbancários,. a tendência de encontrar substitutos está avançando.

O impulso de substituição centra-se na LIBOR, uma vez que é o padrão reconhecido globalmente. O Federal Reserve dos EUA introduziu a taxa de financiamento noturno com garantia (SOFR), uma nova taxa de referência criada em cooperação com o Escritório de Pesquisa Financeira do Departamento do Tesouro dos EUA.