Hongkongin pankkien välinen tarjouskorko (HIBOR)

Mikä on Hongkongin pankkien välinen korko (HIBOR)?

Hongkongin Interbank Offered Rate, joka tunnetaan lyhenteestään HIBOR, on Hongkongin dollareina ilmaistu viitekorko pankkien väliselle lainalle Hongkongin markkinoilla. HIBOR on viitekorko lainanantajille ja lainanottajille, jotka osallistuvat suoraan tai välillisesti Aasian talouteen. Joulukuusta 2020 lähtien suunnitteilla oli siirtyä HIBORista Hongkongin yöindeksin keskiarvoon (HONIA).

Hongkongin pankkienvälisen tarjouskoron (HIBOR) ymmärtäminen

Pankkiala käyttää pankkien välisiä markkinoita varojen ja valuutan siirtoon sekä likviditeetin hallintaan. Jos hongkongilainen pankki lähestyy pistettä, jossa nostot ovat lähellä lyhytaikaisten käteisvarojen loppumista, kyseinen pankki menee Hongkongin pankkien välisille markkinoille ja lainaa rahaa Hong Kong Interbank Offered Rate (HIBOR) -korolla. Lainojen ehdot vaihtelevat yön yli vuoden. Iso-Britannian versio, London Interbank Offered Rate (LIBOR), on samanlainen kuin HIBOR.

Kurssi julkaistaan joka päivä klo 11.00 paikallista aikaa. Se on johdettu Hong Kong Association of Banks (HKAB) määrittämästä 20 pankin tarjouksista. HKAB toimii samalla tavalla kuin Hongkongin keskuspankki . Kolme suurinta ja kolme pienintä lisättyä arvoa hylätään, jäljelle jäävät 14 panosta laskelmaan.

HIBORin ensisijaisena tehtävänä on toimia velkainstrumenttien viitekorkona Aasian markkinoilla. Tämä toiminto auttaa valtion ja yritysten joukkovelkakirjalainoja,. asuntolainoja ja johdannaisia,. kuten valuutan- ja koronvaihtosopimuksia, sekä monia muita rahoitustuotteita. Esimerkiksi koronvaihtosopimus,. johon osallistuu kaksi hyvän luottoluokituksen omaavaa vastapuolta, joilla molemmilla on Hongkongin dollareissa liikkeeseen laskettuja joukkovelkakirjoja, noteerataan todennäköisesti HIBORissa lisättynä tietyllä prosentilla.

Toisessa esimerkissä Hongkongin dollarimääräinen vaihtuvakorkoinen seteli (FRN), joka maksaa kuponkeja HIBORin ja 35 peruspisteen (0,35 %) marginaalin perusteella vuosittain. Tässä tapauksessa käytetty HIBOR-korko on yhden vuoden HIBOR plus 35 peruspisteen ero. Joka vuosi kuponkikorko nollataan vastaamaan nykyistä Honkongin dollarin yhden vuoden HIBOR-korkoa plus ennalta määrätty erotus.

Jos esimerkiksi yhden vuoden HIBOR on vuoden alussa 4 %, laina palauttaa 4,35 % nimellisarvostaan vuoden lopussa. Ero yleensä kasvaa tai pienenee riippuen velan liikkeeseen laskevan laitoksen luottokelpoisuudesta.

HIBORin kritiikki

Vuoden 1997 Aasian valuuttakriisin jälkeen huoli volatiliteetista ja jopa likviditeetistä kasvoi pisteeseen, jossa HIBORin arvo vertailuindeksinä on kyseenalaistettu. Jopa LIBOR, joka on maailmanlaajuinen vertailuindeksi, on altistunut varsinkin vuoden 2012 LIBOR-korjausskandaalille. Joulukuusta 2020 lähtien suunniteltiin poistaa LIBOR-järjestelmä asteittain vuoteen 2023 mennessä ja korvata se muilla vertailuarvoilla, kuten Sterling Overnight Index Average (SONIA).SONIA perustuu osallistuvien pankkien todellisiin ostotarjouksiin eikä tarjouksiin. ilmoitettuja tasoja. Viimeksi mainittuja voidaan manipuloida, jos rahoittajapankki haluaa piilottaa tai parantaa pääoma-asemaansa.

Itse asiassa vuonna 2013 HIBOR-markkinat kokivat skandaalinsa, kun kaupunki laajensi tutkimustaan tämän ohjauskoron mahdollisesta manipuloinnista. HIBOR-kiinnitysmekanismi todettiin lopulta vakaaksi, mutta samankaltaisten ongelmien ilmetessä muilla pankkienvälisillä markkinoilla,. suuntaus kohti korvaavien osien löytämistä etenee.

Korvaava push keskittyy LIBORiin, koska se on maailmanlaajuisesti tunnustettu standardi. Yhdysvaltain keskuspankki otti käyttöön suojatun yön rahoituskoron (SOFR), joka on uusi viitekorko, joka on luotu yhteistyössä Yhdysvaltain valtiovarainministeriön rahoitustutkimuksen toimiston kanssa.