Разрыв процентной ставки
Что такое разрыв процентной ставки?
Гэп процентной ставки измеряет подверженность фирмы процентному риску. Гэп – это расстояние между активами и пассивами. Наиболее часто наблюдаемые примеры разрыва процентных ставок относятся к банковскому сектору. Банк занимает средства по одной ставке, а выдает деньги по более высокой ставке. Разрыв или разница между двумя ставками представляет собой прибыль банка.
Формула и расчет процентного разрыва
Процентный разрыв рассчитывается как активы, чувствительные к процентным ставкам, за вычетом обязательств, чувствительных к процентным ставкам.
О чем может рассказать разрыв процентной ставки
Гэп процентной ставки показывает риск изменения процентной ставки. Как правило, финансовые учреждения и инвесторы используют его для развития позиций хеджирования, часто за счет использования фьючерсов на процентные ставки. Расчет гэпа зависит от даты погашения используемых ценных бумаг и периода, оставшегося до наступления срока погашения базовых ценных бумаг.
Отрицательный гэп или отношение меньше единицы возникает, когда обязательства банка, чувствительные к процентным ставкам, превышают его активы, чувствительные к процентным ставкам. Положительный гэп или единица, превышающая единицу, является противоположностью, когда активы банка, чувствительные к процентным ставкам, превышают его обязательства, чувствительные к процентным ставкам. Положительный разрыв означает, что, когда ставки растут, прибыль или доходы банка, вероятно, увеличатся.
Существует два типа разрывов процентных ставок: фиксированные и переменные. Каждый измеряет разницу между ставками по активам и обязательствам и является индикатором процентного риска. Определение дифференциала охватывает заданный период как для фиксированных, так и для переменных процентных гэпов. Разрыв процентных ставок также может относиться к разнице процентных ставок по государственным ценным бумагам между двумя разными странами.
Кто использует разрыв процентной ставки?
Учреждения, которые получают прибыль от разницы в процентных ставках или финансируют свою деятельность за счет кредитов, должны отслеживать разрыв. Банк, который надеется брать взаймы по низкой цене, а ссуду по высокой, должен хорошо знать кривую доходности. Кривая доходности представляет собой разницу между процентными ставками по всему спектру сроков погашения.
Плоская кривая доходности указывает на низкую разницу между пассивами и активами. Неизменная доходность может нанести ущерб прибыльности. В крайне отрицательном случае кривая доходности может стать инвертированной. В этом случае короткие ставки выше длинных, и кредитный бизнес становится совершенно невыгодным.
Для фирм, которые финансируют крупные проекты, такие как строительство новой атомной электростанции, разрыв в процентных ставках позволяет им узнать, как обеспечить финансирование. Если они берут краткосрочные займы для проекта, который носит долгосрочный характер, они рискуют, что уровень постоянных потребностей в финансировании возрастет, что приведет к увеличению затрат. Стратегия хеджирования может быть полезна для снижения риска значительного разрыва процентных ставок.
Пример использования гэпа процентной ставки
Например, Bank ABC имеет активы, чувствительные к процентным ставкам, (такие как кредиты) на сумму 150 миллионов долларов США и обязательства, чувствительные к процентным ставкам (такие как сберегательные счета и депозитные сертификаты ), на сумму 100 миллионов долларов США. Коэффициент разрыва составляет 1,5, или 150 миллионов долларов, разделенных на 100 миллионов долларов.
Или рассмотрим Bank of America и его баланс на конец 2020 года. Bank of America имел процентные активы на сумму 1,39 миллиарда долларов, включая кредиты и лизинг, а также долговые ценные бумаги. В качестве альтернативы у него есть процентные обязательства на сумму около 1,63 миллиарда долларов, такие как депозиты, краткосрочные займы и долги. В этом случае разрыв процентной ставки Bank of America составляет -240 миллионов долларов, или 1,39 миллиарда долларов - 1,63 миллиарда долларов.
Разница между разрывом процентной ставки и чувствительностью прибыли
Анализ разрыва процентной ставки направлен на определение риска процентной ставки путем сравнения активов и пассивов. Между тем, чувствительность к доходам продвигает гэп-анализ на шаг вперед. Он смотрит за пределы баланса на то, как процентные ставки влияют на прибыль банка.
Ограничения использования процентного разрыва
Отрицательный гэп не всегда может быть негативным для финансового учреждения. То есть, когда процентные ставки падают, банки зарабатывают меньше на активах, чувствительных к процентным ставкам; однако они также платят меньше по своим процентным обязательствам. Банки, которые имеют более высокий уровень обязательств, чем активы, испытывают большую нагрузку на свою чистую прибыль из-за отрицательного разрыва.
Особенности
Гэп процентной ставки помогает определить подверженность банка или финансового учреждения процентному риску.
Отрицательный гэп, который представляет собой гэп процентной ставки, который меньше единицы, возникает, когда чувствительные к ставке обязательства больше, чем чувствительные к ставке активы, а положительный гэп, который больше единицы, является противоположным.
Хеджирование может быть использовано для снижения риска большого разрыва процентных ставок.
