Diferença da taxa de juros
Qual é a diferença de taxa de juros?
O gap de taxa de juros mede a exposição de uma empresa ao risco de taxa de juros. A diferença é a distância entre ativos e passivos. Os exemplos mais comumente vistos de uma lacuna de taxa de juros estão no setor bancário. Um banco empresta fundos a uma taxa e empresta o dinheiro a uma taxa mais alta. A diferença, ou diferença, entre as duas taxas representa o lucro do banco .
Fórmula e Cálculo da Diferença da Taxa de Juros
O gap da taxa de juros é calculado como ativos sensÃveis à taxa de juros menos passivos sensÃveis à taxa de juros.
O que a lacuna da taxa de juros pode lhe dizer
O gap da taxa de juros mostra o risco de exposição à taxa. Normalmente, as instituições financeiras e os investidores o utilizam para desenvolver posições de hedge, muitas vezes por meio do uso de futuros de taxas de juros. Os cálculos de gap dependem da data de vencimento dos tÃtulos usados e do perÃodo restante antes que os tÃtulos subjacentes atinjam o vencimento.
Um gap negativo, ou um Ãndice menor que um, ocorre quando os passivos sensÃveis à taxa de juros de um banco excedem seus ativos sensÃveis à taxa de juros. Um gap positivo, ou maior que um, é o oposto, quando os ativos sensÃveis à taxa de juros de um banco excedem seus passivos sensÃveis à taxa de juros. Uma lacuna positiva significa que, quando as taxas aumentam, os lucros ou receitas de um banco provavelmente aumentarão.
Existem dois tipos de gaps de taxas de juros: fixos e variáveis. Cada um mede a diferença entre as taxas de ativos e passivos e é um indicador de risco de taxa de juros. A determinação do diferencial abrange um determinado perÃodo para os gaps de taxas de juros fixos e variáveis. As diferenças nas taxas de juros também podem se aplicar à diferença nas taxas de juros de tÃtulos do governo entre dois paÃses diferentes.
Quem usa o gap de juros?
As instituições que lucram com os diferenciais das taxas de juros ou financiam suas atividades com empréstimos devem acompanhar o gap. Um banco, que espera obter empréstimos baixos e empréstimos altos, deve estar bem ciente da curva de juros. A curva de juros é a diferença entre as taxas de juros em todo o espectro de vencimentos.
Uma curva de rendimento plana indica que há um baixo diferencial entre passivos e ativos. Um rendimento plano pode ser prejudicial à lucratividade. Em um caso extremamente negativo, uma curva de juros pode se inverter. Nesse caso, as taxas curtas estão acima das taxas longas e o negócio de empréstimos é totalmente não lucrativo.
Para empresas que financiam grandes projetos, como a construção de uma nova usina nuclear, a diferença na taxa de juros permite que elas saibam como obter financiamento. Se tomarem empréstimos com vencimentos de curto prazo para um projeto de natureza de longo prazo, correm o risco de que a taxa de necessidade de financiamento contÃnuo aumente, aumentando assim os custos. Uma estratégia de hedge pode ser útil para reduzir o risco de uma lacuna considerável na taxa de juros.
Exemplo de como usar o intervalo de taxa de juros
Por exemplo, o Banco ABC tem US$ 150 milhões em ativos sensÃveis a taxas de juros (como empréstimos) e US$ 100 milhões em passivos sensÃveis a taxas de juros (como contas de poupança e certificados de depósito ). O Ãndice de diferença é de 1,5, ou US$ 150 milhões divididos por US$ 100 milhões.
Ou considere o Bank of America e seu balanço de fim de ano de 2020. O Bank of America tinha US$ 1,39 bilhão em ativos com juros, que incluem empréstimos e arrendamentos e tÃtulos de dÃvida. Alternativamente, tem cerca de US$ 1,63 bilhão em passivos relacionados a juros, como depósitos, empréstimos de curto prazo e dÃvidas. Nesse caso, a diferença de taxa de juros do Bank of America é de -US$ 240 milhões, ou US$ 1,39 bilhão - US$ 1,63 bilhão.
A Diferença Entre a Diferença da Taxa de Juros e a Sensibilidade dos Lucros
A análise de gap de taxa de juros procura determinar o risco de taxa de juros analisando ativos versus passivos. Enquanto isso, a sensibilidade dos lucros leva a análise de lacunas um passo adiante. Ele olha além do balanço para ver como as taxas de juros afetam os lucros de um banco.
Limitações do uso do intervalo da taxa de juros
Um gap negativo nem sempre pode ser negativo para uma instituição financeira. Ou seja, à medida que as taxas de juros caem, os bancos ganham menos com ativos sensÃveis à taxa de juros; no entanto, eles também pagam menos em seus passivos relacionados a juros. Os bancos que têm um nÃvel mais alto de passivos do que ativos são os que veem mais pressão em seus resultados financeiros devido a uma lacuna negativa.
Destaques
O gap da taxa de juros ajuda a determinar a exposição de um banco ou instituição financeira ao risco de taxa de juros.
Um gap negativo, que é um gap de taxa de juros menor que um, ocorre quando os passivos sensÃveis à taxa são maiores que os ativos sensÃveis à taxa, enquanto um gap positivo, que é maior que um, é o oposto.
O hedge pode ser usado para reduzir o risco de um grande gap de taxas de juros.
