Rentegab
Hvad er rentegabet?
Rentegabet måler en virksomheds eksponering for renterisiko. Gabet er afstanden mellem aktiver og passiver. De mest almindeligt sete eksempler på et rentegab er i bankbranchen. En bank låner penge til én rente og låner pengene ud til en højere rente. Gabet eller forskellen mellem de to kurser repræsenterer bankens overskud.
Formel og beregning af rentegabet
Rentegabet opgøres som rentefølsomme aktiver minus rentefølsomme forpligtelser.
Hvad rentegabet kan fortælle dig
Rentegabet viser risikoen for renteeksponering. Typisk bruger finansielle institutioner og investorer det til at udvikle hedge-positioner, ofte gennem brug af rentefutures. Gap-beregninger afhænger af udløbsdatoen for de anvendte værdipapirer og den resterende periode, før de underliggende værdipapirer når udløb.
Et negativt gap, eller et forhold mindre end én, opstår, når en banks rentefølsomme forpligtelser overstiger dens rentefølsomme aktiver. Et positivt gap, eller et større end et, er det modsatte, hvor en banks rentefølsomme aktiver overstiger dens rentefølsomme forpligtelser. Et positivt hul betyder, at når renterne stiger, vil en banks overskud eller indtægter sandsynligvis stige.
Der er to typer rentegab: faste og variable. Hver måler forskellen mellem kurser på aktiver og passiver og er en indikator for renterisiko. Fastsættelse af differensen spænder over en given periode for både faste og variable rentegab. Renteforskelle kan også gælde forskellen i renten på statspapirer mellem to forskellige lande.
Hvem bruger rentegabet?
Institutioner, der profiterer på renteforskelle eller finansierer deres aktiviteter med lån, skal holde styr på hullet. En bank, der håber på at låne lavt og lån højt, skal være meget opmærksom på rentekurven. Rentekurven er forskellen mellem renter på tværs af løbetidsspektret.
En flad rentekurve indikerer, at der er en lav forskel mellem passiver og aktiver. Et fladt udbytte kan være skadeligt for rentabiliteten. I et ekstremt negativt tilfælde kan en rentekurve blive inverteret. I dette tilfælde er korte renter over lange renter, og låneforretningen er fuldstændig urentabel.
For virksomheder, der finansierer store projekter, såsom at bygge et nyt atomkraftværk, giver rentegabet dem mulighed for at vide, hvordan de kan sikre finansiering. Hvis de låner med kort løbetid til et projekt, der er af langsigtet karakter, risikerer de, at antallet af fortsatte finansieringsbehov vil stige og dermed øge omkostningerne. En afdækningsstrategi kan være nyttig til at reducere risikoen for et betydeligt rentegab.
Eksempel på, hvordan man bruger rentegabet
For eksempel har Bank ABC $150 millioner i rentefølsomme aktiver (såsom lån) og $100 millioner i rentefølsomme forpligtelser (såsom opsparingskonti og indskudsbeviser ). Gab-forholdet er 1,5, eller 150 millioner dollars divideret med 100 millioner dollars.
Eller overvej Bank of America og dens balance for 2020-året. Bank of America havde 1,39 milliarder dollars i rentebærende aktiver, som inkluderer lån og leasingkontrakter og gældsbeviser. Alternativt har den omkring 1,63 milliarder dollars i renterelaterede forpligtelser, såsom indlån, kortfristede lån og gæld. I dette tilfælde er Bank of Americas rentegab -240 millioner dollars eller 1,39 milliarder dollars - 1,63 milliarder dollars.
Forskellen mellem rentegabet og indtjeningsfølsomhed
Rentegab-analyse ser ud til at bestemme renterisiko ved at se på aktiver kontra passiver. I mellemtiden tager indtjeningsfølsomhed gapanalysen et skridt videre. Det ser ud over balancen til, hvordan renter påvirker en banks indtjening.
Begrænsninger ved brug af rentegabet
Et negativt hul er måske ikke altid negativt for en finansiel institution. Det vil sige, at når renten falder, tjener bankerne mindre på rentefølsomme aktiver; dog betaler de også mindre på deres renterelaterede forpligtelser. Banker, der har et højere niveau af passiver end aktiver, er dem, der ser mere en belastning på deres bundlinje fra et negativt hul.
##Højdepunkter
Rentegabet er med til at bestemme en banks eller et pengeinstituts eksponering for renterisiko.
Et negativt gap, som er et rentegab, der er mindre end én, er, når kursfølsomme passiver er større end kursfølsomme aktiver, mens et positivt gap, som er større end én, er det modsatte.
Afdækning kan bruges til at mindske risikoen for et stort rentegab.
