Investor's wiki

План владения акциями сотрудников с использованием заемных средств (LESOP)

План владения акциями сотрудников с использованием заемных средств (LESOP)

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠ»Π°Π½ владСния акциями сотрудников с использованиСм Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств (LESOP)?

План владСния акциями сотрудников с использованиСм Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств (LESOP) прСдставляСт собой ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΡƒ вознаграТдСния сотрудников, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ компания-спонсор ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ собствСнный ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ ΠΈ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ‚ дСньги, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Π΅ для финансирования ΠΏΠ»Π°Π½Π° ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, ΠΈΠ· ΠΊΠ°Π·Π½Ρ‹ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Π—Π°Ρ‚Π΅ΠΌ эти Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ для ΠΏΠ»Π°Π½Π° владСния акциями (ESOP), ΠΏΡ€ΠΈ этом компания впослСдствии Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ Π΅ΠΆΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΌΠΈ взносами.

ПониманиС ΠΏΠ»Π°Π½ΠΎΠ² владСния акциями сотрудников с использованиСм Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств (LESOP)

Как ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡ΠΈΡ‚Π°ΡŽΡ‚ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ESOP ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΡ‹ вознаграТдСния Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π½Ρ‹ΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠΌ,. Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡΠ²ΡΠ·Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ интСрСсов своих сотрудников с ΠΈΡ‚ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ сотрудники ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°ΡŽΡ‚ стимул для обСспСчСния максимально бСспСрСбойной ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.

Компании часто ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ ESOP Π² качСствС ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠΉ финансовой стратСгии, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ интСрСсы своих сотрудников с интСрСсами своих Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ².

Π˜ΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ,. бизнСс ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΡ‚ΡŒ свой ΠΏΠ»Π°Π½ владСния акциями ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΌ долю Π² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π½Π΅ вкладывая сразу вСсь Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹ΠΉ для этого ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π».

LESOP ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΎΡ‚ банковских ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ² для ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Ρƒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π΅Π΅ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Π΅, установлСнной нСзависимыми ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‰ΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ. ΠšΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΡ‚ ΠΊΡƒΠΏΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π² качСствС Π·Π°Π»ΠΎΠ³Π° ΠΈ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΠ΅Ρ‚ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΠΉ ΠΎΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΎΡ‚ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΎΡ‚ ΠΎΡΡ‚Π°Π²ΡˆΠΈΡ…ΡΡ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ², Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ².

НалоговыС сообраТСния

LESOP слуТат Π² качСствС ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π° финансирования ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ роста с Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌΠΈ Π»ΡŒΠ³ΠΎΡ‚Π°ΠΌΠΈ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π½Π° счСтС сотрудника, Π½Π΅ ΠΎΠ±Π»Π°Π³Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ Π΄ΠΎ Ρ‚Π΅Ρ… ΠΏΠΎΡ€, ΠΏΠΎΠΊΠ° Π½Π΅ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Ρ‹ распрСдСлСния, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ происходит послС Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ сотрудник Π·Π°ΠΊΠ°Π½Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ свою Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρƒ Π² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.

Π’ связи с ограничСниями Π½Π° Π²Ρ‹Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹, установлСнными Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ, взносы работодатСля Π½Π° Π΅ΠΆΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΏΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρƒ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°Ρ‚ΡŒ 25% ΠΎΡ‚ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ вознаграТдСния ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π½ΠΈΠΊΠ°. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, компания ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ участиС Π² LESOP сотрудниками ΡΡ‚Π°Ρ€ΡˆΠ΅ 21 Π³ΠΎΠ΄Π°, ΠΏΡ€ΠΎΡ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π²ΡˆΠΈΠΌΠΈ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π°.

ΠŸΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ нСдостатки ΠΏΠ»Π°Π½Π° владСния акциями сотрудников с использованиСм Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств (LESOP)

НСсмотря Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π² ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΠ΅ сотрудники LESOP ΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ отсрочСнным Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΎΠ±Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ, этот ΠΏΠ»Π°Π½ Π½Π΅ лишСн ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… нСдостатков, Π³Π»Π°Π²Π½Ρ‹ΠΌ ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… являСтся Π½Π΅ΠΎΡ‚ΡŠΠ΅ΠΌΠ»Π΅ΠΌΡ‹ΠΉ инвСстиционный риск.

ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ LESOP Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΊΠ°ΠΊ Π·Π°ΠΌΠ΅Π½Π° Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌ Ρ‚ΠΈΠΏΠ°ΠΌ ΠΊΠ²Π°Π»ΠΈΡ„ΠΈΡ†ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… пСнсионных ΠΏΠ»Π°Π½ΠΎΠ²,. ΠΈΠΌ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π½Π΅ Ρ…Π²Π°Ρ‚Π°Ρ‚ΡŒ дивСрсификации Ρ‚ΠΈΠΏΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ пСнсионного портфСля, Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠ»Π°Π½ 401 (k), ΠΈ ΠΎΠ½ΠΈ слишком сконцСнтрированы Π½Π° акциях ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Π‘ΠΎΡ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΌ, Π΄ΠΎΡΡ‚ΠΈΠ³ΡˆΠΈΠΌ 55-Π»Π΅Ρ‚Π½Π΅Π³ΠΎ возраста ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π²ΡˆΠΈΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ дСсяти Π»Π΅Ρ‚ Π² LESOP, Ρ€Π°Π·Ρ€Π΅ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ΡΡ Π΄ΠΈΠ²Π΅Ρ€ΡΠΈΡ„ΠΈΡ†ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ 50% своих счСтов Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ пяти Π»Π΅Ρ‚ Π² инвСстиции, ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΡ‚ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΈΡ… собствСнной ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.

ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ LESOP ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚ заимствованиС, ΠΎΠ½ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΈΡΠΏΠΎΡ€Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΊ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρƒ (DTI) ΠΈΠ»ΠΈ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΊ собствСнному ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Ρƒ (D/E) ΠΌΠΎΠ»ΠΎΠ΄ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, сдСлав Π΅Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ для инвСстиций, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΎΠ½Π° ΠΌΠΎΠ³Π»Π° Π±Ρ‹ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π² ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠΌ случаС. Π‘ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ссли компания Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠΈΡ‚ΡŒ свои Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΈ ΠΏΠΎ LESOP, ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π½Π°Π»ΠΎΠΆΠΈΡ‚ΡŒ арСст Π½Π° Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹, выставлСнныС Π² качСствС Π·Π°Π»ΠΎΠ³Π°.

ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

  • Однако, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ это связано с взятиСм Π½Π° сСбя большой суммы Π΄ΠΎΠ»Π³Π°, Π΅Π³ΠΎ слСдуСт Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡ‚ΡŒ с ΠΎΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ.

  • Компания Π±Π΅Ρ€Π΅Ρ‚ Π·Π°Π΅ΠΌ ΠΏΠΎΠ΄ свои Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹, Π° Π·Π°Ρ‚Π΅ΠΌ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ Π·Π°Π΅ΠΌ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ для финансирования ESOP, посрСдством Π΅ΠΆΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Ρ… взносов.

  • ΠŸΡ€Π΅ΠΈΠΌΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎ LESOP Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π΅ Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ Π·Π°Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π°Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ дСньги для финансирования ESOP.

  • План владСния акциями сотрудников с использованиСм Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств (LESOP) ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Π΅ дСньги для финансирования ESOP Π² качСствС Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ компСнсации Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° для сотрудников.