Несколько

Что такое кратность?

Множитель измеряет некоторый аспект финансового благополучия компании, определяемый путем деления одного показателя на другой показатель. Метрики — это количественные инструменты, которые измеряют эффективность компании. Метрика в числителе обычно больше, чем в знаменателе. Инвесторы используют мультипликаторы для количественной оценки роста, производительности и эффективности компании. Они используют мультипликаторы для сравнения компаний и поиска лучших инвестиционных возможностей.

Например, мультипликатор можно использовать, чтобы показать, сколько инвесторы готовы платить за каждый доллар прибыли, вычисленной по соотношению цены к прибыли (P/E). Предположим, вы анализируете акцию с прибылью на акцию 2 доллара (EPS), которая торгуется по цене 20 долларов. Эта акция имеет коэффициент P/E, равный 10. Это означает, что инвесторы готовы платить 10-кратную текущую прибыль на акцию за акцию.

Это рассчитывается как:

Понимание кратных

оценки акций инвесторы и аналитики обычно полагаются на два основных метода. Один основан на денежном потоке, а другой основан на множителе некоторых показателей эффективности, таких как прибыль или продажи. Оценка, основанная на движении денежных средств (т. е. анализ дисконтированных денежных потоков ), считается внутренней оценкой. Оценка, основанная на мультипликаторах, считается относительной, поскольку мультипликатор относится к некоторому показателю эффективности. Мультипликационный подход к оценке — это теория, основанная на концепции, согласно которой аналогичные активы должны продаваться по сходным ценам.

Соотношение цена/прибыль (P/E) Мультипликатор

Наиболее распространенным мультипликатором, используемым при оценке акций, является мультипликатор P/E. Он используется для сравнения рыночной стоимости компании (цены) с ее прибылью. Компания с ценой или рыночной стоимостью, которые высоки по сравнению с ее уровнем прибыли, имеет высокий мультипликатор P/E. Компания с низкой ценой по сравнению с ее уровнем прибыли имеет низкий мультипликатор P/E.

AP/E, равный 5x, означает, что акции компании торгуются по цене, в пять раз превышающей ее прибыль. AP/E, равный 10x, означает, что компания торгуется с мультипликатором, равным 10-кратному увеличению прибыли. Компания с высоким P/E считается переоцененной. Точно так же компания с низким P/E считается недооцененной.

Мультипликатор EV/EBITDA

Ценность предприятия (EV) — популярный показатель производительности, используемый для расчета различных типов мультипликаторов. EV показывает, сколько денег потребуется для покупки конкретной компании. EV компании рассчитывается путем взятия рыночной капитализации компании,. добавления общего долга (включая долгосрочный и краткосрочный долг) и вычитания всех денежных средств и их эквивалентов. Многие инвесторы рассматривают EV как лучший показатель эффективности, чем полагаясь только на рыночную капитализацию, потому что он дает более полную картину оценки компании.

Широко используемый мультипликатор — это мультипликатор EV к прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации ( EBITDA ), также называемый EV/EBITDA. Это несколько помогает инвесторам сравнить компании в той же отрасли или секторе, прежде чем принимать инвестиционное решение.

Многие аналитики считают, что EV/EBITDA является надежной мерой денежного потока, доступного фирме.

Мультипликатор EV/EBIT

EV к прибыли до вычета процентов и налогов (EBIT), также называемый EV/EBIT, похож на мультипликатор P/E, но некоторые аналитики отдают ему предпочтение за его способность давать более полную картину финансовых показателей компании. и реальная стоимость. Мультипликатор полезен для точного определения компаний, которые могут быть недооценены или переоценены. Его лучше всего использовать для менее капиталоемких компаний с меньшими затратами на износ и амортизацию .

Мультипликатор EV/продаж

Отношение EV к продажам, также называемое EV/продажи,. сравнивает корпоративную стоимость компании с ее годовыми продажами. Мультипликатор EV/продажи считается важным инструментом оценки, поскольку он учитывает собственный капитал и долг компании, а также дает инвесторам количественную метрику того, как оценивать компанию на основе продаж. Это также полезно при оценке компаний с отрицательной прибылью. Чтобы быть наиболее эффективными, инвесторы должны сравнивать мультипликатор EV/продажи компании, которую они анализируют, с мультипликатором других компаний в той же отрасли.

Особенности

• Самый распространенный мультипликатор, используемый при оценке акций, — это мультипликатор отношения цены к прибыли (P/E).

• Стоимость предприятия (EV) — популярный показатель эффективности, используемый для расчета различных типов мультипликаторов, таких как мультипликатор отношения EV к прибыли до вычета процентов и налогов (EBIT) и мультипликатор EV к продажам.

• Множитель измеряет благополучие компании путем сравнения двух показателей, обычно путем деления одного на другое.

• Инвесторы обычно полагаются на два метода оценки акций: один основан на денежном потоке, а другой основан на кратном показателе эффективности.