múltiplo

O que é um múltiplo?

Um múltiplo mede algum aspecto do bem-estar financeiro de uma empresa, determinado pela divisão de uma métrica por outra. Métricas são ferramentas quantitativas que medem o desempenho de uma empresa. A métrica no numerador é geralmente maior do que a do denominador. Os investidores usam múltiplos para quantificar o crescimento, a produtividade e a eficiência de uma empresa. Eles usam múltiplos para fazer comparações entre empresas e encontrar as melhores oportunidades de investimento.

Por exemplo, um múltiplo pode ser usado para mostrar quanto os investidores estão dispostos a pagar por dólar de lucro, calculado pela relação preço/lucro (P/L). Suponha que você esteja analisando uma ação com $ 2 de lucro por ação (EPS), que está sendo negociada a $ 20. Essa ação tem um P/L de 10. Isso significa que os investidores estão dispostos a pagar um múltiplo de 10 vezes o EPS atual pela ação.

Isso é calculado como:

Entendendo os múltiplos

No mundo da avaliação de ações,. investidores e analistas geralmente contam com dois métodos principais. Um é baseado no fluxo de caixa, enquanto o outro é baseado em um múltiplo de alguma medida de desempenho, como ganhos ou vendas. A avaliação baseada no fluxo de caixa (ou seja, a análise do fluxo de caixa descontado ) é considerada uma avaliação intrínseca. A avaliação baseada em um múltiplo é considerada relativa porque o múltiplo é relativo a alguma medida de desempenho. A abordagem de múltiplos para avaliação é uma teoria baseada no conceito de que ativos semelhantes devem ser vendidos por preços semelhantes.

Preço/Lucro (P/L) Múltiplo

O múltiplo mais comum utilizado na avaliação de ações é o múltiplo P/L. É usado para comparar o valor de mercado (preço) de uma empresa com seus ganhos. Uma empresa com preço ou valor de mercado alto em comparação com seu nível de lucro tem um múltiplo P/L alto. Uma empresa com um preço baixo comparado ao seu nível de lucro tem um múltiplo P/L baixo.

AP/E de 5x significa que as ações de uma empresa estão sendo negociadas a um múltiplo de cinco vezes seu lucro. AP/E de 10x significa que uma empresa está negociando em um múltiplo que é igual a 10 vezes o lucro. Uma empresa com alto P/L é considerada supervalorizada. Da mesma forma, uma empresa com baixo P/L é considerada subavaliada.

EV/EBITDA Múltiplo

O valor da empresa (EV) é uma métrica de desempenho popular usada para calcular diferentes tipos de múltiplos. EV mostra quanto dinheiro seria necessário para comprar uma empresa específica. O VA de uma empresa é calculado tomando a capitalização de mercado da empresa,. somando a dívida total (incluindo dívida de longo e curto prazo) e subtraindo todo o caixa e equivalentes de caixa. Muitos investidores veem o EV como uma métrica de desempenho melhor do que confiar apenas na capitalização de mercado porque oferece uma visão mais completa da avaliação de uma empresa.

Um múltiplo amplamente utilizado é o múltiplo EV para lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização ( EBITDA ), também conhecido como EV/EBITDA. Esse múltiplo ajuda os investidores a comparar empresas do mesmo setor ou setor antes de tomar uma decisão de investimento.

Muitos analistas de ações consideram o EV/EBITDA uma medida sólida do fluxo de caixa disponível para uma empresa.

EV/EBIT Múltiplo

O múltiplo EV para lucro antes de juros e impostos (EBIT), também conhecido como EV/EBIT, é semelhante ao múltiplo P/E, mas é preferido por alguns analistas por sua capacidade de fornecer uma visão mais completa do desempenho financeiro de uma empresa e valor real. O múltiplo é útil para identificar empresas que podem estar subavaliadas ou superavaliadas. É melhor usado para empresas menos intensivas em capital, com menos despesas de depreciação e amortização.

EV/Vendas Múltiplas

O índice VA/vendas, também conhecido como VE/vendas,. compara o valor da empresa de uma empresa com suas vendas anuais. O múltiplo EV/vendas é considerado uma importante ferramenta de avaliação porque leva em consideração o patrimônio e a dívida de uma empresa, ao mesmo tempo em que fornece aos investidores uma métrica quantificável de como avaliar uma empresa com base nas vendas. Também é útil na avaliação de empresas com resultados negativos. Para ser mais eficaz, os investidores devem comparar o múltiplo EV/vendas da empresa que estão analisando com o de outras empresas do mesmo setor.

##Destaques

• O múltiplo mais comum utilizado na avaliação de ações é o múltiplo preço-lucro (P/L).

• O valor da empresa (EV) é uma métrica de desempenho popular usada para calcular diferentes tipos de múltiplos, como o múltiplo de EV para ganhos antes de juros e impostos (EBIT) e o múltiplo de EV para vendas.

• Um múltiplo mede o bem-estar de uma empresa comparando duas métricas, geralmente dividindo uma pela outra.

• Os investidores geralmente contam com dois métodos de avaliação de ações: um baseado no fluxo de caixa e outro baseado em um múltiplo de uma medida de desempenho.