Серия опций

Что такое серия опционов?

Серия опционов относится к группе опционов на базовую ценную бумагу с одной и той же указанной ценой исполнения и одним и тем же месяцем истечения срока действия. Однако опционы колл и пут являются частями отдельных серий. Например, серия колл-опционов будет включать доступные колл-опционы на конкретную ценную бумагу с определенной ценой исполнения, срок действия которой истекает в том же месяце.

Понимание серии опционов

Поскольку серии опционов содержат коллы или путы на одну и ту же ценную бумагу по одной и той же цене, срок действия которых истекает в одно и то же время, их цены должны быть очень похожими. Например, все коллы Apple от 20 января 2023 года со страйком в 150 долларов должны стоить примерно столько же. Однако опционы очень волатильны и страдают от проблем с ликвидностью,. что может создать возможности для трейдеров. Реальные цены, наблюдаемые на опционах, иногда значительно отличаются от значений, даваемых моделью Блэка-Шоулза.

Хотя существует много отклонений реальных цен опционов от их теоретических значений, большинство из этих возможностей слишком малы, чтобы отдельные инвесторы могли получать значительную прибыль.

Инвестор найдет несколько списков серий опционов в пределах определенного класса опционов. Класс опциона относится к обозначению опциона как колл или пут. Как правило, большинство бирж опционов перечисляют опционы по классам. Таким образом, инвестор, желающий купить колл-опционы на базовую ценную бумагу, увидит длинный список списков серий колл-опционов, каждый со своей собственной ценой исполнения и истечением срока действия. Точно так же инвестор, ищущий пут-опционы на базовую ценную бумагу, сначала обратится к классу пут-опционов для всех списков серии с разными ценами исполнения и датами истечения.

Все опционные серии также являются частью опционных циклов. Например, у компании XYZ может быть колл-опцион с ценой исполнения 110 долларов. Когда опция указана, ей можно назначить один из трех циклов:

• Цикл первый: JAJO — январь, апрель, июль и октябрь.

• Второй цикл: FMAN — февраль, май, август и ноябрь.

• Цикл третий: MJSD — март, июнь, сентябрь и декабрь.

Опционы, торгуемые на бирже, следуют своему назначенному циклу, при этом листинги доступны в течение первых двух месяцев, за которыми следуют следующие два месяца для их цикла. Если колл XYZ $110 является циклом три, то в январе он будет иметь следующие листинги: XYZ 110 января, XYZ 110 февраля, XYZ 110 марта, XYZ 110 июня. Каждый листинг будет считаться отдельной серией опционов с четырьмя предложениями опционов, представляющими опционный цикл. Срок действия большинства серий биржевых опционов истекает в третью пятницу месяца истечения их листинга.

Сделки серий опционов на регулируемых биржах поддерживаются третьей стороной, которая выполняет опционные контракты в случае неисполнения обязательств. Таким образом, инвесторы в опционы не должны слишком беспокоиться о риске контрагента при использовании публично торгуемых опционов. Эта третья сторона вмешается, чтобы покрыть свои позиции в случае потенциального дефолта контрагента. Клиринговая корпорация опционов ( OCC ), пожалуй, самая известная третья сторона, которая гарантирует опционы.

Особые соображения

Серии опционов предлагают трейдерам множество способов заработать деньги. Серия опционов содержит опционные контракты,. которые охватывают 100 акций базовой ценной бумаги. Однако опционами можно торговать в более крупных наборах контрактов. Как акции и большинство других товаров, существует разница в цене при покупке или продаже оптом по сравнению с небольшими партиями. Арбитражеры могут воспользоваться полученной ценовой разницей для получения прибыли.

Бывают также случаи, когда цены опционов дрейфуют далеко от тех значений, о которых говорит экономическая теория. Когда рынок нестабилен, такие аномалии, как улыбка волатильности , становятся более выраженными и создают больше шансов на получение прибыли. Понимая, как оцениваются опционы, трейдеры могут лучше использовать отклонения в ценах внутри серии опционов.

Особенности

• Поскольку серии опционов содержат коллы или путы на одну и ту же ценную бумагу по одной и той же цене, срок действия которых истекает в одно и то же время, их цены должны быть очень похожими.

• Серия опционов относится к группе опционов на данную базовую ценную бумагу с одной и той же указанной ценой исполнения и одним и тем же месяцем истечения срока действия.

• Серии опционов предлагают трейдерам множество способов заработать деньги.

• Инвестор найдет несколько списков серий опционов в классе опционов, которые относятся к обозначению опциона как колл или пут.