リスク調整後リターン

##リスク調整後リターンとは何ですか？

リスク調整後リターンは、それを達成するために受け入れなければならないリスクの程度を考慮に入れた、投資からの利益または潜在的な利益の計算です。リスクは、実質的にリスクのない投資（通常は米国債）のリスクと比較して測定されます。

使用する方法に応じて、リスク計算は数値または評価として表されます。リスク調整後リターンは、個々の株式、投資ファンド、およびポートフォリオ全体に適用されます。

##リスク調整後リターンを理解する

リスク調整後リターンは、投資が特定の期間に表したリスクの量と比較して、投資が生み出した利益を測定します。 2つ以上の投資が特定の期間に同じリターンを提供した場合、リスクが最も低い投資の方がリスク調整後リターンが高くなります。

投資に使用されるいくつかの一般的なリスク尺度には、アルファ、ベータ、決定係数、標準偏差、およびシャープレシオが含まれます。 2つ以上の潜在的な投資を比較する場合、投資家は、相対的なパフォーマンスの観点を取得するために、検討中の各投資に同じリスク尺度を適用する必要があります。

リスク測定値が異なると、投資家は非常に異なる分析結果を得ることができるため、どのタイプのリスク調整後リターンが考慮されているかを明確にすることが重要です。

##リスク調整後リターン方式の例

###シャープレシオ

シャープ比は、標準偏差の単位あたりのリスクフリーレートを超える投資の利益を測定します。これは、投資のリターンを取り、リスクフリーレートを差し引き、この結果を投資の標準偏差で割ることによって計算されます。

他のすべてが等しい場合は、シャープレシオが高いほど優れています。標準偏差は、平均収益に対する投資の収益のボラティリティを示します。標準偏差が大きいほど収益が広くなり、標準偏差が狭いほど収益が集中します。使用されるリスクフリーレートは、関連する期間の財務省債（Tボンド）などのリスクのない投資の利回りです。

たとえば、ミューチュアルファンドAが過去1年間に12％を返し、標準偏差が10％であった場合、ミューチュアルファンドBが10％を返し、標準偏差が7％であり、期間中のリスクフリーレートが3であったとします。 ％。シャープレシオは次のように計算されます。

-投資信託A：（12％-3％）/ 10％= 0.9

-投資信託B：（10％-3％）/ 7％= 1

ミューチュアルファンドAのリターンは高かったものの、ミューチュアルファンドBのリスク調整後リターンは高く、ミューチュアルファンドAよりも総リスクの単位あたりの収益が多かったことを意味します。

###トレイナーレシオ

トレイナーレシオはシャープレシオと同じ方法で計算されますが、分母に投資のベータを使用します。 Sharpeの場合と同様に、Treynor比は高いほど優れています。

前のファンドの例を使用し、各ファンドのベータが0.75であると仮定すると、計算は次のようになります。

-投資信託A：（12％-3％）/ 0.75 = 0.12

-投資信託B：（10％-3％）/ 0.75 = 0.09

ここで、ミューチュアルファンドAはトレイナーレシオが高く、ファンドBよりもシステマティックリスクの単位あたりのリターンが多いことを意味します。

##特別な考慮事項

リスク回避は投資において必ずしも良いことではないので、特に測定されるタイムラインが短い場合は、これらの数値に過剰に反応することに注意してください。強い市場では、ベンチマークよりもリスクが低い投資信託は、投資家が見たいと思う実際のパフォーマンスを制限する可能性があります。

特に測定されるタイムラインが短い場合は、これらの数値に過剰に反応することに注意してください。より大きなリスクは、長期的にはより大きな報酬を意味する可能性があります。

ベンチマークよりも多くのリスクを享受するファンドは、より良いリターンを経験する可能性があります。実際、リスクの高いミューチュアルファンドは不安定な期間に大きな損失をもたらす可能性があることが何度も示されていますが、市場サイクル全体でベンチマークを上回る可能性もあります。

##ハイライト

-いずれにせよ、リスク調整後リターンの目的は、投資家がとったリスクが期待される見返りに値するかどうかを判断するのを助けることです。

-シャープレシオやトレイナーレシオなど、リスク調整のパフォーマンスにはいくつかの方法があり、それぞれがわずかに異なる結果をもたらします。

-リスク調整後リターンは、それを達成するために取られたリスクの程度を考慮した後の投資のリターンを測定します。