Resultat avkastning

Vad är inkomstavkastning?

Vinstavkastningen avser vinst per aktie för den senaste 12-månadersperioden dividerat med aktuellt marknadspris per aktie. Vinstavkastningen (det omvända till P/E-talet ) visar andelen av ett företags vinst per aktie. Vinstavkastning används av många investeringsförvaltare för att bestämma optimal tillgångsallokering och används av investerare för att avgöra vilka tillgångar som verkar underprissatta eller överprissatta.

Hur inkomstavkastning fungerar

Penningförvaltare jämför ofta avkastningen för ett brett marknadsindex (som S&P 500 ) med rådande räntor, som den nuvarande 10-åriga statsavkastningen. Om avkastningen är lägre än avkastningen på den 10-åriga statskassan, kan aktier anses övervärderade. Om avkastningen är högre kan aktier anses vara undervärderade i förhållande till obligationer.

Ekonomisk teori föreslår att investerare i aktier bör kräva en extra riskpremie på flera procentenheter över rådande riskfria räntor (som räntor på statsskuldväxlar ) i sin avkastningsavkastning för att kompensera dem för den högre risken att äga aktier framför obligationer.

Resultatavkastning vs. P/E-förhållande

Vinstavkastning som ett investeringsvärderingsmått används inte lika ofta som P/E-talet. Vinstavkastning kan vara till hjälp när det finns oro för avkastningen på en investering. Men för aktieinvesterare kan att tjäna periodiska investeringsintäkter vara sekundärt till att deras investeringsvärden växer över tiden. Det är därför som investerare kan hänvisa till värdebaserade investeringsmått som P/E-talet oftare än vinstavkastningen när de gör aktieinvesteringar. Som sagt, mätvärdena ger samma information, bara på ett annat sätt.

Intäktsavkastning och avkastningsmått

För investerare som vill investera i aktier med stabila utdelningsinkomster kan vinstavkastningen ge en direkt titt på nivån på avkastningen som utdelningsaktier kan generera. I det här fallet är avkastningen mer ett avkastningsmått som avslöjar hur mycket en investering kan tjäna för investerare snarare än ett värderingsmått som visar hur investerare värderar investeringen. Däremot kan ett värderingsmått som P/E-talet påverka ett avkastningsmått som vinstavkastning.

En övervärderad investering kan sänka avkastningen, medan en undervärderad investering kan höja avkastningen. Detta beror på att ju högre aktiekursen går utan en jämförbar vinstökning, desto lägre kommer avkastningen att sjunka. Om aktiekursen faller men vinsten förblir densamma eller stiger, kommer vinstavkastningen att öka. Värdeinvesterare söker det senare scenariot.

Det omvända förhållandet mellan vinstavkastning och P/E-talet indikerar att ju mer värdefull en investering är, desto lägre avkastningsavkastning och ju mindre värdefull en investering, desto högre avkastningsavkastning. Investeringar med starka värderingar och höga P/E-tal kan dock generera lägre vinst över tid och så småningom höja deras avkastning, och det är detta som tillväxtinvesterare letar efter. Å andra sidan kan investeringar med svaga värderingar och låga P/E-tal generera lägre vinst över tid och i slutändan dra ner deras avkastning.

Exempel på inkomstavkastning

Vinstavkastning kan hjälpa investerare att bedöma om de vill köpa eller sälja en aktie.

I april 2019 handlades Meta (META), tidigare Facebook, nära $175 med 12-månadersvinst på $7,57, vilket gav en avkastning på 4,3%. Detta var historiskt högt eftersom direktavkastningen hade varit 2,5 % eller lägre före 2018. Mellan 2016 och 2017 ökade aktien med mer än 70 %, medan vinstavkastningen ökade från cirka 1 % till 2,5 %.

Aktien föll med mer än 40 % från sin högsta nivå 2018, medan avkastningen var nära sin högsta historiska nivå, cirka 3 %. Efter nedgången fortsatte vinstavkastningen att krypa högre när priset föll och nådde över 5 % i början av 2019 när aktien började studsa tillbaka högre.

Den ökade avkastningen kan ha spelat en roll för att driva aktien högre, främst för att investerarna förväntade sig att vinsten skulle förbättras framöver. En hög avkastning (i förhållande till tidigare avläsningar) hindrade inte aktien från att se en betydande nedgång under 2018.

Vinstavkastning kan också vara till hjälp i en aktie som är äldre och har mer konsekvent vinst. Om tillväxten förväntas vara låg under överskådlig framtid, kan vinstavkastningen användas för att avgöra när det är ett bra tillfälle att köpa aktien i dess cykel. En högre avkastning än typiskt kan indikera att aktien kan vara översåld och kan bero på en högre studs, förutsatt att inga negativa nyheter har inträffat inom företaget.

##Höjdpunkter

• Resultatavkastning är en indikation på värde; ett lågt förhållande kan indikera en övervärderad aktie, eller ett högt värde kan indikera en undervärderad aktie.

– Tillväxtutsikterna för ett företag är en kritisk faktor när man använder vinstavkastning. Aktier med hög tillväxtpotential värderas vanligtvis högre och kan ha en låg avkastning även när aktiekursen stiger.

• Vinstavkastning är 12-månadersvinsten dividerad med aktiekursen.

• Resultatavkastningen är det omvända till P/E-talet.