Rendimento dei guadagni
Qual è il rendimento degli utili?
Il rendimento degli utili si riferisce all'utile per azione dell'ultimo periodo di 12 mesi diviso per il prezzo di mercato corrente per azione. Il rendimento degli utili (l'inverso del rapporto P/E ) mostra la percentuale degli utili per azione di una società. Il rendimento degli utili viene utilizzato da molti gestori di investimento per determinare l' allocazione ottimale degli asset e viene utilizzato dagli investitori per determinare quali asset sembrano sottovalutati o troppo cari.
Come funziona il rendimento degli utili
I gestori finanziari spesso confrontano il rendimento degli utili di un ampio indice di mercato (come l' S&P 500 ) con i tassi di interesse prevalenti, come l'attuale rendimento del Tesoro a 10 anni. Se il rendimento degli utili è inferiore al tasso del rendimento del Tesoro a 10 anni, le azioni possono essere considerate sopravvalutate. Se il rendimento degli utili è maggiore, le azioni possono essere considerate sottovalutate rispetto alle obbligazioni.
La teoria economica suggerisce che gli investitori in azioni dovrebbero richiedere un premio di rischio aggiuntivo di diversi punti percentuali al di sopra dei tassi privi di rischio prevalenti (come i tassi sui buoni del Tesoro ) nel rendimento degli utili per compensarli del rischio maggiore di possedere azioni rispetto alle obbligazioni.
Rendimento degli utili rispetto al rapporto P/E
Il rendimento degli utili come metrica di valutazione dell'investimento non è così ampiamente utilizzato come il rapporto P/E. Il rendimento degli utili può essere utile quando c'è preoccupazione per il tasso di rendimento di un investimento. Tuttavia, per gli investitori azionari, il guadagno periodico di reddito da investimento può essere secondario rispetto all'aumento dei valori di investimento nel tempo. Questo è il motivo per cui gli investitori possono fare riferimento a metriche di investimento basate sul valore come il rapporto P/E più spesso del rendimento degli utili quando effettuano investimenti in azioni. Detto questo, le metriche forniscono le stesse informazioni, solo in un modo diverso.
Rendimento dei guadagni e metrica di ritorno
Per gli investitori che desiderano investire in azioni con reddito da dividendo stabile,. il rendimento degli utili può offrire uno sguardo diretto al livello di rendimento che le azioni da dividendo possono generare. In questo caso, il rendimento degli utili è più una metrica di rendimento, che rivela quanto un investimento può guadagnare per gli investitori piuttosto che una metrica di valutazione che mostra come gli investitori valutano l'investimento. Tuttavia, una metrica di valutazione come il rapporto P/E può influenzare una metrica di rendimento come il rendimento degli utili.
Un investimento sopravvalutato può ridurre il rendimento degli utili, mentre un investimento sottovalutato può aumentare il rendimento degli utili. Questo perché più alto è il prezzo delle azioni senza un aumento comparabile degli utili, minore sarà il rendimento degli utili. Se il prezzo delle azioni scende ma i guadagni rimangono gli stessi o aumentano, il rendimento degli utili aumenterà. Gli investitori di valore cercano quest'ultimo scenario.
La relazione inversa tra rendimento degli utili e rapporto P/E indica che più prezioso è un investimento, minore è il rendimento degli utili e meno prezioso un investimento, maggiore è il rendimento degli utili. Tuttavia, gli investimenti con valutazioni solide e rapporti P/E elevati potrebbero generare guadagni inferiori nel tempo e alla fine aumentare il rendimento degli utili, ed è questo che cercano gli investitori di crescita. D'altra parte, gli investimenti con valutazioni deboli e rapporti P/E bassi possono generare guadagni inferiori nel tempo e, alla fine, trascinare al ribasso il rendimento degli utili.
Esempio di rendimento degli utili
Il rendimento degli utili può aiutare gli investitori a valutare se vogliono acquistare o vendere un'azione.
Nell'aprile del 2019, Meta (META), precedentemente Facebook, veniva scambiata vicino a $ 175 con un guadagno in 12 mesi di $ 7,57, che ha prodotto un rendimento del 4,3%. Questo era storicamente alto in quanto il rendimento era stato del 2,5% o inferiore prima del 2018. Tra il 2016 e il 2017, il titolo è aumentato di oltre il 70%, mentre il rendimento degli utili è aumentato da circa l'1% al 2,5%.
Il titolo è sceso di oltre il 40% rispetto al suo massimo del 2018, mentre il rendimento degli utili è stato vicino al suo livello storico più alto, circa il 3%. Dopo il calo, il rendimento degli utili ha continuato a salire mentre il prezzo è sceso, raggiungendo oltre il 5% all'inizio del 2019, quando il titolo ha iniziato a risalire.
L'aumento del rendimento degli utili potrebbe aver avuto un ruolo nel portare il titolo al rialzo, principalmente perché gli investitori si aspettavano un miglioramento degli utili in futuro. Un elevato rendimento degli utili (rispetto alle letture precedenti) non ha impedito al titolo di vedere un calo significativo nel 2018.
Il rendimento degli utili può anche essere utile in un titolo più vecchio e con guadagni più coerenti. Se si prevede che la crescita sarà bassa nel prossimo futuro, il rendimento degli utili può essere utilizzato per determinare quando è un buon momento per acquistare il titolo nel suo ciclo. Un rendimento degli utili superiore al tipico può indicare che il titolo potrebbe essere ipervenduto e potrebbe essere dovuto a un rimbalzo più alto, supponendo che non si siano verificate notizie negative all'interno della società.
Mette in risalto
Il rendimento degli utili è un'indicazione del valore; un rapporto basso può indicare un'azione sopravvalutata, o un valore alto può indicare un'azione sottovalutata.
Le prospettive di crescita per un'azienda sono una considerazione fondamentale quando si utilizza il rendimento degli utili. Le azioni con un alto potenziale di crescita sono generalmente valutate più in alto e possono avere un basso rendimento degli utili anche se il prezzo delle azioni aumenta.
Il rendimento degli utili è l'utile di 12 mesi diviso per il prezzo dell'azione.
Il rendimento degli utili è l'inverso del rapporto P/E.
