Rendimiento de ganancias

¿Qué es el rendimiento de las ganancias?

El rendimiento de las ganancias se refiere a las ganancias por acción del período de 12 meses más reciente dividido por el precio de mercado actual por acción. El rendimiento de las ganancias (el inverso de la relación P/E ) muestra el porcentaje de las ganancias por acción de una empresa. Muchos administradores de inversiones utilizan el rendimiento de las ganancias para determinar las asignaciones óptimas de activos y los inversores lo utilizan para determinar qué activos parecen infravalorados o sobrevalorados.

Cómo funciona el rendimiento de las ganancias

Los administradores de dinero a menudo comparan el rendimiento de las ganancias de un índice de mercado amplio (como el S&P 500 ) con las tasas de interés vigentes, como el rendimiento actual del Tesoro a 10 años. Si el rendimiento de las ganancias es menor que la tasa de rendimiento del Tesoro a 10 años, las acciones pueden considerarse sobrevaluadas. Si el rendimiento de las ganancias es mayor, las acciones pueden considerarse infravaloradas en relación con los bonos.

La teoría económica sugiere que los inversores en acciones deberían exigir una prima de riesgo adicional de varios puntos porcentuales por encima de las tasas libres de riesgo vigentes (como las tasas de las letras del Tesoro ) en su rendimiento de ganancias para compensar el mayor riesgo de poseer acciones sobre bonos.

Rendimiento de las ganancias frente a la relación P/E

El rendimiento de las ganancias como métrica de valoración de inversiones no se usa tan ampliamente como la relación P/E. El rendimiento de las ganancias puede ser útil cuando existe preocupación acerca de la tasa de rendimiento de una inversión. Sin embargo, para los inversionistas de capital, obtener ingresos de inversión periódicos puede ser secundario para aumentar el valor de sus inversiones a lo largo del tiempo. Esta es la razón por la que los inversores pueden referirse a métricas de inversión basadas en el valor, como la relación P/E, con más frecuencia que al rendimiento de las ganancias al realizar inversiones en acciones. Dicho esto, las métricas brindan la misma información, solo que de una manera diferente.

Rendimiento de ganancias y métrica de retorno

Para los inversores que buscan invertir en acciones con ingresos por dividendos estables,. el rendimiento de las ganancias puede ofrecer una mirada directa al nivel de dividendos que pueden generar las acciones. En este caso, el rendimiento de las ganancias es más una métrica de rendimiento, que revela cuánto puede ganar una inversión para los inversores, en lugar de una métrica de valoración que muestra cómo los inversores valoran la inversión. Sin embargo, una métrica de valoración como la relación P/E puede afectar una métrica de retorno como el rendimiento de las ganancias.

Una inversión sobrevaluada puede reducir el rendimiento de las ganancias, mientras que una inversión infravalorada puede aumentar el rendimiento de las ganancias. Esto se debe a que cuanto más suba el precio de las acciones sin un aumento comparable en las ganancias, menor será la caída del rendimiento de las ganancias. Si el precio de las acciones cae pero las ganancias se mantienen iguales o aumentan, el rendimiento de las ganancias aumentará. Los inversores de valor buscan el último escenario.

La relación inversa entre el rendimiento de las ganancias y la relación P/E indica que cuanto más valiosa es una inversión, menor es el rendimiento de las ganancias, y cuanto menos valiosa es una inversión, mayor es el rendimiento de las ganancias. Sin embargo, las inversiones con valoraciones sólidas y altos índices P/E pueden generar menores ganancias con el tiempo y eventualmente aumentar su rendimiento de ganancias, y esto es lo que buscan los inversores de crecimiento. Por otro lado, las inversiones con valoraciones débiles y relaciones P/E bajas pueden generar ganancias más bajas con el tiempo y, al final, reducir el rendimiento de las ganancias.

Ejemplo de rendimiento de ganancias

El rendimiento de las ganancias puede ayudar a los inversores a evaluar si quieren o no comprar o vender una acción.

En abril de 2019, Meta (META), anteriormente Facebook, cotizaba cerca de $ 175 con ganancias de $ 7,57 en 12 meses, lo que produjo un rendimiento de ganancias del 4,3%. Esto fue históricamente alto ya que el rendimiento había sido del 2,5 % o menos antes de 2018. Entre 2016 y 2017, las acciones aumentaron más del 70 %, mientras que el rendimiento de las ganancias aumentó de aproximadamente el 1 % al 2,5 %.

La acción cayó más de un 40 % desde su máximo de 2018, mientras que el rendimiento de las ganancias estuvo cerca de su nivel histórico más alto, alrededor del 3 %. Después de la caída, el rendimiento de las ganancias siguió aumentando a medida que caía el precio, alcanzando más del 5% a principios de 2019, cuando las acciones comenzaron a recuperarse.

El mayor rendimiento de las ganancias puede haber influido en el aumento de las acciones, principalmente porque los inversores esperaban que las ganancias mejoraran en el futuro. Un alto rendimiento de las ganancias (en relación con las lecturas anteriores) no impidió que la acción experimentara una caída significativa en 2018.

El rendimiento de las ganancias también puede ser útil en una acción que es más antigua y tiene ganancias más consistentes. Si se espera que el crecimiento sea bajo en el futuro previsible, el rendimiento de las ganancias se puede utilizar para determinar cuándo es un buen momento para comprar acciones en su ciclo. Un rendimiento de ganancias superior al típico puede indicar que las acciones pueden estar sobrevendidas y podrían tener un rebote más alto, suponiendo que no se hayan producido noticias negativas dentro de la empresa.

Reflejos

• El rendimiento de las ganancias es una indicación del valor; un índice bajo puede indicar una acción sobrevaluada, o un valor alto puede indicar una acción infravalorada.

• Las perspectivas de crecimiento de una empresa son una consideración crítica cuando se utiliza el rendimiento de las ganancias. Las acciones con alto potencial de crecimiento suelen tener un valor más alto y pueden tener un bajo rendimiento de ganancias incluso cuando sube el precio de las acciones.

• El rendimiento de las ganancias es la ganancia de 12 meses dividida por el precio de la acción.

• El rendimiento de las ganancias es el inverso de la relación P/E.