Indtjening Udbytte

Hvad er indtjeningsudbytte?

Indtjeningsafkastet refererer til indtjeningen pr. aktie for den seneste 12-måneders periode divideret med den aktuelle markedspris pr. aktie. Indtjeningsudbyttet (det omvendte af P/E-forholdet ) viser procentdelen af en virksomheds indtjening pr. aktie. Indtjeningsudbytte bruges af mange investeringsforvaltere til at bestemme optimale aktivallokeringer og bruges af investorer til at bestemme, hvilke aktiver der synes underpris eller overpris.

Sådan fungerer indtjeningsudbyttet

Pengeforvaltere sammenligner ofte indtjeningsudbyttet af et bredt markedsindeks (såsom S&P 500 ) med gældende renter, såsom det nuværende 10-årige statsafkast. Hvis indtjeningsudbyttet er mindre end satsen for det 10-årige statsafkast, kan aktier betragtes som overvurderede. Hvis indtjeningsafkastet er højere, kan aktier betragtes som undervurderede i forhold til obligationer.

Økonomisk teori antyder, at investorer i aktier bør kræve en ekstra risikopræmie på flere procentpoint over de gældende risikofrie renter (såsom renter på skatkammerbeviser ) i deres indtjeningsudbytte for at kompensere dem for den højere risiko ved at eje aktier frem for obligationer.

Indtjening Udbytte vs. P/E-forhold

Indtjeningsudbyttet som investeringsvurderingsmetrik er ikke så udbredt som P/E-forholdet. Indtjeningsudbytte kan være nyttigt, når der er bekymring for afkastet af en investering. For aktieinvestorer kan det dog være sekundært at tjene periodisk investeringsindkomst i forhold til at øge deres investeringsværdier over tid. Dette er grunden til, at investorer kan henvise til værdibaserede investeringsmålinger såsom P/E-forholdet oftere end indtjeningsudbyttet, når de foretager aktieinvesteringer. Når det er sagt, giver metrikken den samme information, bare på en anden måde.

Indtjening Udbytte og Afkast Metric

For investorer, der ønsker at investere i aktier med stabil udbytteindkomst,. kan indtjeningsudbyttet give et direkte indblik i niveauet for afkast, udbytteaktier kan generere. I dette tilfælde er indtjeningsudbyttet mere en afkastmåling, der afslører, hvor meget en investering kan tjene til investorer, snarere end en værdiansættelsesmåling, der viser, hvordan investorer værdsætter investeringen. En værdiansættelsesmåling som P/E-forholdet kan dog påvirke et afkastmål som indtjeningsudbytte.

En overvurderet investering kan sænke indtjeningsudbyttet, mens en undervurderet investering kan øge indtjeningsafkastet. Dette skyldes, at jo højere aktiekursen går uden en tilsvarende stigning i indtjeningen, jo lavere vil indtjeningsudbyttet falde. Hvis aktiekursen falder, men indtjeningen forbliver den samme eller stiger, vil indtjeningsudbyttet stige. Værdiinvestorer søger sidstnævnte scenario.

Det omvendte forhold mellem indtjeningsudbyttet og P/E-forholdet indikerer, at jo mere værdifuld en investering er, jo lavere er indtjeningsudbyttet, og jo mindre værdifuld en investering er, desto højere er indtjeningsudbyttet. Investeringer med stærke værdiansættelser og høje P/E-tal kan dog generere lavere indtjening over tid og i sidste ende øge deres indtjeningsudbytte, og det er det , vækstinvestorer ser efter. På den anden side kan investeringer med svage værdiansættelser og lave P/E-tal generere lavere indtjening over tid og i sidste ende trække deres indtjeningsudbytte ned.

Eksempel på indtjeningsudbytte

Indtjeningsudbytte kan hjælpe investorer med at vurdere, om de ønsker at købe eller sælge en aktie.

I april 2019 handlede Meta (META), tidligere Facebook, i nærheden af $175 med 12-måneders indtjening på $7,57, hvilket gav et indtjeningsudbytte på 4,3%. Dette var historisk højt, da afkastet havde været 2,5 % eller lavere før 2018. Mellem 2016 og 2017 steg aktien med mere end 70 %, mens indtjeningsudbyttet steg fra cirka 1 % til 2,5 %.

Aktien faldt mere end 40 % fra det højeste niveau i 2018, mens indtjeningsudbyttet var tæt på det højeste historiske niveau, omkring 3 %. Efter faldet fortsatte indtjeningsudbyttet med at krybe højere, da prisen faldt og nåede over 5 % i begyndelsen af 2019, da aktien begyndte at vende højere tilbage.

Det øgede indtjeningsudbytte kan have spillet en rolle i at drive aktien højere, primært fordi investorerne forventede, at indtjeningen ville blive bedre fremadrettet. Et højt indtjeningsudbytte (i forhold til tidligere aflæsninger) forhindrede ikke aktien i at se et betydeligt fald i 2018.

Indtjeningsudbytte kan også være nyttigt i en aktie, der er ældre og har mere konsekvent indtjening. Hvis væksten forventes at være lav i en overskuelig fremtid, kan indtjeningsafkastet bruges til at bestemme, hvornår det er et godt tidspunkt at købe aktien i dens cyklus. Et højere indtjeningsudbytte end typisk kan indikere, at aktien kan være oversolgt og kan skyldes et højere afkast, forudsat at der ikke er opstået negative nyheder i virksomheden.

Højdepunkter

• Indtjeningsudbytte er en indikation af værdi; et lavt forhold kan indikere en overvurderet aktie, eller en høj værdi kan indikere en undervurderet aktie.

• Vækstudsigterne for en virksomhed er en kritisk overvejelse, når man bruger indtjeningsudbytte. Aktier med højt vækstpotentiale vurderes typisk højere og kan have et lavt indtjeningsudbytte, selvom deres aktiekurs stiger.

• Indtjeningsafkast er 12-måneders indtjening divideret med aktiekursen.

• Indtjeningsudbyttet er det omvendte af P/E-forholdet.